Como você avalia investimentos de impacto?

Os Parazim - Como Você Fazia (O Som do BBQ)

Antes de fazer investimentos, a Accion considera o impacto social potencial de um investimento por meio da inclusão financeira e de sua capacidade de gerar retornos financeiros.

Como todos os investidores de impacto, a Accion, que busca construir instituições comercialmente viáveis que forneçam ferramentas financeiras às comunidades carentes, deve avaliar seus investimentos em seus retornos financeiros, assim como em seu impacto social ou ambiental. Para os investidores de impacto, os retornos financeiros são fáceis de determinar, mas o impacto é muito mais difícil de avaliar. Nos últimos cinco anos, os investidores de impacto adotaram medidas para padronizar a terminologia de avaliação de impacto, bem como para avaliar e avaliar os investimentos. Com a padronização, eles esperam que os investimentos de impacto sejam mais fáceis de comparar e assim atrair investidores. Investidores sem concorrência criaram instituições e sistemas que avaliam impacto, assim como a Morningstar oferece pesquisa de investimento independente para investimento tradicional e as Normas Internacionais de Relatórios Financeiros (IFRS) fornecem uma linguagem comum. para relatórios financeiros. O primeiro deles foi no contexto de microfinanças com a taxonomia do Microfinance Information Exchange e agências de coleta de dados e de microcrédito, como MicroRate. Em 2009, a Fundação Rockefeller patrocinou a criação da Rede Global de Investimento de Impacto (GIIN), para aumentar a indústria de investimento de impacto, especialmente através da criação de métricas padronizadas de investimento de impacto (IRIS), um diretório global on-line. de veículos de investimento de impacto (Base de Impacto), promovendo a liderança da indústria através de um grupo de investidores ativos de impacto em larga escala e elevando o perfil da indústria através da divulgação para a comunidade em geral.

Atualmente, os avaliadores de investimentos de impacto de terceiros, como o GIIRS, uma iniciativa do B Lab sem fins lucrativos, avaliam o impacto social e ambiental das empresas, bem como seu desempenho financeiro com base em uma série de questões. categorias como governança, trabalhadores, comunidade e meio ambiente e principais indicadores de desempenho relevantes para a indústria, geografia e cenário da empresa (sempre que possível alinhados com o IRIS) que avaliam o desempenho da empresa com base nos seguintes critérios: desempenho financeiro, impacto operacional e produto impacto.. Por exemplo, uma empresa que está construindo moradias de baixa renda pode ser avaliada, entre outras coisas, pelo aumento no número de moradias populares fornecidas pela empresa.

Mesmo que o GIIN esteja padronizando a terminologia de avaliação de investimento de impacto através do IRIS, a indústria ainda enfrenta obstáculos significativos. Os avaliadores de terceiros variam muito em sua metodologia e os investidores de impacto ainda contam com um número confuso de métricas de avaliação, especialmente quando se comparam investimentos em classes de ativos e áreas de impacto. A Investmentmatome perguntou a alguns especialistas em investimento de impacto sobre os desafios enfrentados pelos investidores de impacto e como eles poderiam superar esses desafios:

Duke University Professora Associada Adjunta de Empreendedorismo Social Cathy Clark está convencida de que a indústria de investimentos de impacto precisa de uma infraestrutura forte para atrair capital:

“Redes de investimento como o Círculo dos Investidores exigem que todas as empresas se tornem com classificação GIIRS, o que poupa muito tempo aos investidores individuais na tentativa de determinar e avaliar as suas intenções e práticas de impacto. Outras plataformas de varejo, como as Notas de Investimento Comunitário da Calvert Foundation, descobriram que é útil ter ótimas ferramentas de avaliação e que assinaram contratos para usar alguns dos sistemas emergentes em seu trabalho.

“Aqueles que esperam criar métricas de investimento de impacto padronizadas enfrentam muitos desafios. Primeiro é o quão difícil é criar sistemas que possam realmente acomodar todas as diferentes intenções de impacto existentes no mundo. Outro está recebendo buy-in de muitos fundos. Outra é a motivação de muitos fundos para fazer o mínimo possível de trabalho na mensuração do impacto, já que pagar por esse trabalho não é realmente parte da estrutura normal de taxas de administração de um administrador de fundos. Um dos grupos que mais trabalhou para superar esses desafios, na minha opinião, é o GIIRS, que tem uma abordagem multisetorial de classificação de impacto, trabalhou com uma comunidade de fundos e empreendedores por quase uma década para criar os ratings e fez o sistema simplificado e fácil de usar.

“Acredito plenamente que são necessários sistemas de avaliação de impacto padrão e transparentes para transferir investimentos de impacto de pioneiros para investidores comuns. Você não poderia ter um mercado financeiro florescente sem as classificações GAAP e Morningstar. O investimento de impacto precisa das mesmas ferramentas de infraestrutura para ter sucesso. ”

A investidora do Accion na Frontier Investments Group, Sara Taylor, está preocupada com a carga que os dados de impacto de relatórios colocam nas empresas. Ao rastrear o impacto, a Accion trabalha com as empresas para identificar os principais impulsionadores do negócio e, quando possível, alinha os dados relatados com as métricas do IRIS e usa isso para relatar o desempenho aos acionistas.

“Quando pensamos sobre quais informações solicitar, consideramos o impacto potencial em empresas que já enfrentam vários desafios, considerando seu estágio e os mercados em que operam. Nossa missão social de expandir a inclusão financeira é essencial para nossas atividades de investimento e é considerada durante a triagem inicial e a diligência mais profunda.Uma vez feito um investimento, acreditamos que o maior impacto social pode ser alcançado ajudando essas empresas a se tornarem lucrativas. Queremos alinhar as métricas de desempenho que solicitamos com dados que podem ser úteis para as empresas a partir de uma perspectiva operacional. Analisamos essas informações e as usamos para ajudar a melhorar o desempenho das empresas e incentivá-las a desenvolver uma abordagem orientada por dados ”.

”A maioria de nossas métricas está alinhada com o IRIS, mas, quando equivalentes não existem, criamos indicadores personalizados. Como parte de nosso papel no apoio às principais iniciativas do setor, estamos colaborando com o IRIS e a ANDE (Rede Aspen de Empreendedores em Desenvolvimento) para expandir os indicadores IRIS para abranger setores adicionais e modelos de negócios, como tecnologia financeira. ”

Tom Adams, do Acumen Fund, acredita que as métricas padronizadas de avaliação darão aos investidores de impacto uma linguagem comum para medir seu impacto. Embora o IRIS esteja crescendo, ainda há muitas opções para avaliação de investimento de impacto. Adams acredita que a padronização ajudará os potenciais investidores a escolher os produtos apropriados.

“É difícil avaliar a profundidade do impacto dos investimentos de impacto. Temos boas ferramentas para medir retornos financeiros, mas é difícil medir a força do impacto para os beneficiários dos investimentos. Precisamos inovar novas maneiras de avaliar os investimentos de impacto, pois, uma vez que possamos comparar com precisão o impacto de dois investimentos, será muito mais fácil para os investidores escolher o investimento apropriado. Eles serão capazes de equilibrar a quantidade certa de desempenho financeiro e impacto alcançado. ”

O Good Analyst, assim como o GIIRS, fornece classificações de impacto, análises e relatórios independentes. A gerente do Good Impact Social Impact Manager, Gabi Blumberg, acredita que a padronização aprofunda o entendimento do investidor sobre seus produtos.

“As medidas de impacto fornecem aos investidores dados reais para avaliar o desempenho, o que influencia a gestão dos investimentos existentes e informa as futuras decisões de investimento - levando a portfólios mais impactantes em geral. Também melhora o relacionamento com as investidas ajudando os investidores a se engajarem significativamente com a missão e o impacto dessas organizações. Ajuda a garantir que os objetivos de ambos os lados sejam alinhados e isso, por sua vez, pode levar a apoio, aconselhamento e capacitação de ambos os lados.

“Medir os investimentos de impacto leva a uma melhor comunicação. Ter uma noção clara do impacto que está sendo gerado permite que os investidores relatem seu próprio impacto e sejam responsabilizados por outras partes interessadas (incluindo investidores, comissários, parceiros de negócios, etc.). A comunicação que flui nos dois sentidos também pode permitir que os investidores obtenham feedback e melhorem. ”