Para consultores financeiros, os Robo-Rivais podem se transformar em recursos
CUIDADO COM OS "CONSULTORES FINANCEIROS"
Índice:
De Gavin DiStasi
Saiba mais sobre Gavin on Investmentmatome's Ask a Advisor
A recente ascensão do robo-advisor criou uma grande agitação entre os consultores financeiros e levantou questões entre os consumidores sobre se este tipo de solução automatizada é realmente uma alternativa viável ao aconselhamento humano.
Histórias relacionadas
Robo-advisors são programas de investimento baseados em computador que projetam e mantêm portfólios para os consumidores de acordo com avaliações de sua tolerância ao risco. As taxas para usar um robo-consultor são uma fração dos cerca de 1% dos ativos sob gestão que os consultores humanos cobram. Inicialmente, esse serviço era oferecido apenas por startups, mas agora algumas grandes empresas oferecem plataformas robóticas, incluindo a LPL Financial, corretora / revendedora da minha empresa.
Toda essa atenção provocou um debate robusto sobre a eficácia a longo prazo do aconselhamento robótico versus o aconselhamento tradicional. Os dois são frequentemente apresentados como divergentes entre si, mas não precisam ser.
O argumento para o modelo robo levanta a questão: por que pagar 1% a um consultor para construir uma alocação de ativos e investir em uma cesta de fundos mútuos ou ETFs quando um programa de computador sofisticado pode fazer o mesmo por quase nada? É uma boa pergunta, mas a proposta de valor do conselho robo depende de duas coisas: os investidores agindo racionalmente em todos os ciclos do mercado e a capacidade da tecnologia de avaliar com precisão a tolerância ao risco do investidor.
Amnésia seletiva
O aumento sem precedentes dos mercados desde a última recessão, em março de 2009, causou uma amnésia seletiva entre muitos investidores, ajudando a criar um ambiente perfeito para o aconselhamento robótico. Aqueles de nós que passaram por múltiplas recessões entendem a psicologia de uma recessão, especialmente a dificuldade que os investidores têm de evitar a negatividade incessante que os rodeia durante esses períodos. A ideia de que os clientes com soluções automatizadas de investimento conseguirão apenas eliminar o ruído e aderir ao programa durante esses tempos difíceis parece, na melhor das hipóteses, otimista.
Mesmo correções modestas fazem com que alguns investidores reajam exageradamente. Quando as declarações de setembro foram divulgadas, muitos portfólios apresentaram quedas de 2% a 5%, provocando vários e-mails nervosos e ligações telefônicas para meu escritório, apesar dos constantes lembretes de que correções e recessões são partes naturais e necessárias de ciclos de mercado.
Quando o caos da próxima crise do mercado chegar a um ponto crítico, muitos clientes do robo-conselheiro encontrarão, sem dúvida, anseios por orientação experiente que possa impedi-los de tomar decisões emocionais que poderiam arruinar seus portfólios.
Tolerância de risco
Nos últimos anos, percebi que, quando o mercado fica basicamente em linha reta por vários anos seguidos, os investidores tendem a exagerar sua tolerância ao risco. A realidade é que o verdadeiro apetite do cliente por um risco é muitas vezes um alvo em movimento e é muito difícil avaliar um formulário de 10 perguntas ou até mesmo uma conversa de uma hora. Aprender a tolerância ao risco de um investidor leva a perceber como ela reage a diferentes condições de mercado, portanto, é improvável que muitos dos perfis de tolerância ao risco usados pelos consultores de robo sejam totalmente precisos.
Essa imprecisão aumenta a probabilidade de respostas emocionais negativas desses investidores em tempos de extrema volatilidade do mercado. Combinado com a falta de orientação humana experiente, pode resultar em resultados adversos para investidores individuais que possam tomar decisões precipitadas.
Todos nós não podemos nos dar bem?
O que é perdido na narrativa sobre os consultores robóticos é que um bom conselheiro deve fornecer muito mais do que o desempenho do portfólio. Na minha prática, considero o desempenho das carteiras de investimento como uma preocupação secundária. Se os conselheiros estiverem fazendo seu trabalho corretamente, os investimentos farão com o tempo o que devem. Os consultores precisam articular com mais clareza o que fazemos para que os clientes possam entender completamente o que estão perdendo se usarem um consultor robótico: orientação especializada, consultoria personalizada e, importante, uma avaliação precisa da tolerância ao risco do cliente.
Acredito que, eventualmente, a robo-tecnologia acabará sendo mais uma ferramenta para consultores tradicionais do que uma alternativa independente para eles.
Talvez então não seja robo-conselheiro versus conselheiro humano, mas sim, robo-advisor e conselheiro humano.
Imagem via iStock.
