Taxa Interna de Retorno (IRR) Definição e Exemplo |
Taxa Interna de Retorno (TIR) e Índice de Lucratividade (IL) - Teoria + Exemplos
Índice:
O que é:
Taxa Interna de Retorno (TIR) é a taxa de juros à qual o valor presente líquido de todos os fluxos de caixa (positivos e negativos) de um projeto ou investimento é igual a zero
A taxa interna de retorno é usada para avaliar a atratividade de um projeto ou investimento. Se a TIR de um novo projeto exceder a taxa de retorno exigida pela empresa, esse projeto é desejável. Se a TIR cair abaixo da taxa de retorno exigida, o projeto deverá ser rejeitado
Como funciona (Exemplo):
A fórmula para TIR é:
0 = P 0 + P 1 / (1 + IRR) + P 2 / (1 + IRR) 2 + P 3 / (1 + TIR) 3 +… + P n / (1 + IRR) n
em que P 0 , P 1 ,… P n é igual aos fluxos de caixa nos períodos 1, 2,… n, respectivamente; e
IRR é igual à taxa interna de retorno do projeto.
Vejamos um exemplo para ilustrar como usar a TIR.
Suponha que a Empresa XYZ decida se quer comprar um equipamento de fábrica por US $ 300.000. O equipamento duraria apenas três anos, mas espera-se gerar US $ 150.000 de lucro anual adicional durante esses anos. A empresa XYZ também acredita que poderá vender o equipamento por sucata por cerca de US $ 10.000. Usando a IRR, a empresa XYZ pode determinar se a compra do equipamento é um uso melhor do caixa do que suas outras opções de investimento, o que deve retornar cerca de 10%.
Veja como a equação da IRR aparece neste cenário:
0 = - $ 300.000 + ($ 150.000) / (1 +.2431) + ($ 150.000) / (1 +.2431) 2 + ($ 150.000) / (1 +.2431) 3 + $ 10.000 / (1 +.2431) 4
A TIR do investimento é de 24,31%, que é a taxa que torna o valor presente dos fluxos de caixa do investimento igual a zero. Do ponto de vista puramente financeiro, a Companhia XYZ deve comprar o equipamento, pois isso gera um retorno de 24,31% para a Companhia - muito superior aos 10% de retorno disponíveis de outros investimentos.
Uma regra geral é que o valor da TIR não pode ser ser derivado analiticamente. Em vez disso, a IRR deve ser encontrada usando tentativa e erro matemáticos para derivar a taxa apropriada. No entanto, a maioria das calculadoras de negócios e programas de planilha executará essa função automaticamente.
[Clique aqui para ver a Calculadora de IRR usando uma calculadora financeira ou o Microsoft Excel]
A IRR também pode ser usada para calcular retornos esperados em estoques ou investimentos, incluindo o rendimento até o vencimento dos títulos. A TIR calcula o rendimento de um investimento e é, portanto, diferente do valor do valor presente líquido (VPL) de um investimento.
Por que é importante:
A TIR permite que os gerentes classifiquem os projetos por suas taxas gerais de retorno valores e o investimento com a maior TIR é geralmente preferido. A facilidade de comparação torna a TIR atrativa, mas há limites para sua utilidade. Por exemplo, a TIR funciona apenas para investimentos que tenham uma saída de caixa inicial (a compra do investimento) seguida de um ou mais influxos de caixa.
Além disso, a TIR não mede o tamanho absoluto do investimento ou do retorno. Isso significa que a TIR pode favorecer investimentos com altas taxas de retorno, mesmo que o valor em dólar do retorno seja muito pequeno. Por exemplo, um investimento de US $ 1 com retorno de US $ 3 terá um IRR maior do que um investimento de US $ 1 milhão que devolve US $ 2 milhões. Outra desvantagem é que a TIR não pode ser usada se o investimento gerar fluxos de caixa intermediários. Finalmente, a TIR não considera custo de capital e não pode comparar projetos com durações diferentes
A TIR é mais adequada para analisar investimentos de capital de risco e de private equity, que normalmente envolvem vários investimentos em caixa durante a vida do negócio. uma única saída de caixa no final via IPO ou venda.
