Sem dor, sem ganho: risco de investimento e planejamento de aposentadoria

Jeff Stoffer

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Imagine os dois cenários a seguir. No primeiro, você abre seu e-mail e encontra um cheque de US $ 500. No segundo, você sai para o seu carro e descobre um bilhete de estacionamento de US $ 500. Compare suas reações. Você se sente bem com o cheque, pensando em maneiras divertidas ou práticas de gastar o dinheiro. O bilhete de estacionamento, no entanto - não muito. Que pena! Na verdade, você pode dizer que se sente duas vezes tão mal com a perda quanto se sentiu bem com o ganho.

Nos últimos 40 anos, o campo das finanças comportamentais reuniu dados significativos para sugerir que nossas emoções sobre o dinheiro podem nos levar a cometer erros de julgamento dos quais nem sequer estamos cientes. Em relação a perder dinheiro, parece que a alegria absoluta de um ganho é muito menos intensa do que a dor absoluta de uma perda. O fenômeno é chamado de aversão à perda. A maneira como nos sentimos sobre a perda tem um impacto enorme em nossas escolhas de investimento.

Vendendo vencedores e perdedores

O medo da perda pode resultar em uma variedade de decisões estranhas e não necessariamente racionais. Podemos vender investimentos vencedores cedo demais - para garantir um ganho “certo”. Por outro lado, podemos prender nossos perdedores por muito tempo. Outra permutação estranha ocorre quando, se enfrentamos uma certa perda (como a venda de um investimento perdedor), nos tornamos mais propensos a assumir um risco ainda maior, tentando recuperar ou evitar totalmente a perda. Isso é um pouco parecido com a compulsão de um jogador perdedor que aumenta suas apostas em uma tentativa desesperada de recuperar o terreno perdido.

Usa-o ou perde-o

Outra reação à aversão à perda é ficar de lado e não investir. Se você acha que o único lugar seguro para seu dinheiro é em um banco, estará assumindo um grande risco, pois a inflação reduz o poder de compra do seu dinheiro. Embora muitas pessoas contribuam para as contas de aposentadoria, elas nunca investem além disso, mantendo o que consideram ser a opção mais segura para evitar perdas. Uma sensibilidade excessiva à perda é realmente contraproducente. A vantagem de ter poupança é que ela nos permite investir em ativos que se valorizarão ao longo do tempo, acompanhando a inflação, ou, idealmente, crescendo a uma taxa superior à inflação.

Tente não fazer nada

O exemplo mais óbvio de sensibilidade à perda é a venda em pânico no mercado. Os sentimentos gerados pela perda de dinheiro são profundas - provocando áreas do cérebro onde vivenciamos o perigo. A necessidade de restaurar uma sensação de segurança exige que façamos algo. Nessa situação, podemos nos sentir compelidos a agir quando nada nos servir melhor. Livrar-se da tempestade pode ser extremamente difícil quando nossas emoções estão no comando.

Em suma, precisamos administrar a dor para obter ganhos. Devemos colocar nosso capital para trabalhar para nós, assumindo alguns riscos para evitar outros. Se reconhecermos que somos avessos a perdas, devemos assumir apenas riscos apropriados - trabalhar para “acertar singles e duplas”, para usar a analogia do beisebol, permitindo-nos progredir de maneira estável em direção aos nossos objetivos. Tomar o grande giro para um home run provavelmente não será satisfatório o suficiente para compensar a dor das perdas que poderiam resultar de ser muito agressivo ou simplesmente errado. Precisamos reconhecer os efeitos das forças inconscientes e emocionais subjacentes às nossas escolhas com dinheiro.