Taxas de fundos mútuos: o que os investidores precisam saber

Michael Chamberlain

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Muitas empresas de fundos mútuos oferecem diferentes tipos - ou “classes” - do mesmo fundo de investimento. Cada classe de ações tem os mesmos objetivos de investimento e investe no mesmo grupo de títulos. Mas cada um tem taxas e despesas diferentes e, portanto, resultados de desempenho diferentes.

O termo "classe" é enganoso. É fácil pensar que um compartilhamento de classe A é melhor que um compartilhamento de classe B e assim por diante. Na realidade, as designações de carta não têm nada a ver com a qualidade do fundo. Eles descrevem apenas as taxas que você paga para investir nele.

Infelizmente, a maioria dos investidores não entende as classes de participação e as diferentes taxas associadas a elas. Como resultado, muitos investidores são aproveitados pelas empresas de serviços financeiros que vendem esses produtos.

Como funcionam as taxas

Existem três tipos de taxas associadas a fundos mútuos que os investidores devem pagar:

• Razões de despesaTodos os fundos mútuos têm índices de despesas, que variam de 0,08% a mais de 2% do valor investido a cada ano. Essas taxas pagam os custos operacionais e de negociação dos fundos e também podem ser usadas para pagar empresas de serviços financeiros. Quanto maior o índice de despesas, pior o desempenho geral do fundo para o investidor.
• Comissões: Estas taxas são pagas ao corretor e sua empresa de serviços financeiros como compensação por recomendar o produto. Uma comissão é separada da relação de despesas.
• Taxas 12b-1: Essas taxas fazem parte do índice de despesas. Eles são pagos à empresa que originalmente vendeu o fundo mútuo como uma taxa suplementar, após o pagamento da comissão do primeiro ano.

Os consultores apenas de honorários geralmente recomendam fundos sem comissões, sem taxas 12b-1 e baixas taxas de despesas. Os corretores que “vendem” fundos mútuos geralmente recomendam investimentos com comissões e taxas de 12 bilhões de euros.

Tipos de fundos mútuos

O tipo de um fundo pode fornecer pistas sobre os tipos de taxas cobradas. Fundos carregados pagar comissões e taxas contínuas de marketing para as empresas e vendedores que as vendem. Fundos sem carga Não pague comissões ao consultor e a maioria não tem taxas de marketing em andamento. No entanto, existem muitas subclasses de fundos mútuos.

As seguintes classes de participação em fundos mútuos aplicam-se a investidores de varejo:

Classes de acções comissionáveis ​​(fundos carregados)

• Uma aula as ações têm uma carga de vendas de front-end, que é uma comissão que os investidores pagam quando compram ações de fundos. Uma comissão de 5% é comum para fundos de ações e 3% de comissão é comum para fundos de obrigações. Isso significa que, se você investir US $ 20.000 em um fundo de ações de classe A, o corretor e sua empresa poderão receber US $ 1.000,00 e você terá US $ 19.000,00 em sua conta.
• Classe B os compartilhamentos não têm um carregamento de vendas de front-end, mas eles têm taxas contínuas maiores do que as cobradas pelos compartilhamentos de classe A. A primeira é uma carga de vendas diferida contingente (CDSL), que os investidores pagam quando resgatam as ações do fundo - embora, se você mantiver um fundo por tempo suficiente, as taxas poderiam eventualmente cair para 0%. A segunda é a maior taxa de 12b-1. Digamos que você compre US $ 20.000 de um fundo de classe B. Todos os $ 20.000 aparecerão na sua conta, mas a empresa do fundo pagará uma comissão inicial ao vendedor. Para compensar essa comissão, todos os anos, nos próximos 10 anos, a empresa do fundo deduz as taxas de despesas mais altas da sua conta.
• C-class as ações geralmente têm um CDSL de primeiro ano, além das mais altas taxas em andamento de 12b-1.

Classes de participação sem comissão

• Fundos sem carga são oferecidos por muitas empresas de serviços financeiros, como a Vanguard, a Dimensional Fund Advisors, a T. Rowe Price e outras. Eles não têm comissões ou taxas de 12b-1.
• Classe LW As ações (isentas de carga) são ações classe A com comissão renunciada. A taxa 12b-1 ainda se aplica.
• Classe F as ações não pagam comissões e podem ser sem carga ou dispensadas. Estes são mais propensos a serem recomendados por consultores apenas de honorários do que por vendedores.

Existem alguns outros tipos de fundos mútuos. As ações Classe I são frequentemente utilizadas por investidores institucionais, e as ações Classe R e Classe 529 aparecem frequentemente em contas 401 (k) e educacionais 529. Se você tiver uma opção nesses tipos de fundos, priorize os fundos sem encargos e de baixa despesa.

Como as taxas impactam o retorno

Para entender melhor as diferentes classes e taxas de ações, vamos considerar o Growth Fund of America, da American Funds, um dos maiores fundos mútuos da empresa. Existem 18 maneiras de investir neste fundo. Cinco classes de ações são para clientes de varejo, oito são projetadas para contas de aposentadoria, como 401 (k) se cinco são usadas em 529 contas de educação.

As taxas variam em até 4% entre os fundos. Essa é a única diferença entre esses fundos - e isso pode ter um impacto enorme no valor da sua conta. Os fundos com as menores despesas têm o maior retorno e aqueles com as maiores despesas e comissões têm os menores retornos.

O gráfico a seguir mostra como as taxas contribuem para os retornos globais dos investidores para as cinco diferentes classes de ações de varejo. Neste caso hipotético, todos os tipos de fundos tiveram um retorno anual de 8% a cada ano durante um período de 10 anos. Todas as percentagens são do montante investido.

Tipo de fundo	Taxa de despesas (%)	Carga frontal (%)	Carga diferida (%)	Taxa de 12b-1 (%)	Quantia investida ($)	Saldo de 10 anos ($)	Total de honorários para vendedor e empresa ($)
Sem carga	0.43				20,000	41,490	0
Carga dispensada	0.70			0.25	20,000	40,460	1,030
Uma aula	0.65	5.75		0.24	20,000	38,312	3,178
Classe B	1.40		5.00	1.00	20,000	37,897	3,593
Classe C	1.45		1.00	1.00	20,000	37,719	3,770

Carta de Michael Chamberlain, usando dados da taxa Morningstar

Conflito de interesses

Por que alguém pagaria comissões sobre um fundo mútuo carregado quando a oferta sem carga proporcionasse retornos mais altos?

Porque o investidor não escolhe qual classe de fundo comprar; o corretor faz. Empresas de serviços financeiros dizem que as diferentes classes de ações têm diferentes “prós e contras” e cabe ao consumidor selecionar o que é melhor para eles. Mas os corretores raramente apresentam todas as opções de classe de ações para a consideração do investidor. Isso é claramente um conflito de interesses entre o que é melhor para o investidor e o que é melhor para o corretor.

Cuidado com o consumidor

Como consultor apenas de honorários, recomendo apenas fundos sem carga. No entanto, muitos corretores vendem investimentos porque eles fazem com que os rendimentos mais altos recebam comissões e taxas de marketing do que fornecem conselhos de investimento objetivos.

Os investidores devem estar cientes das diferentes classes de ações e das taxas associadas a cada uma, bem como do potencial conflito de interesses quando um corretor faz uma recomendação que fornece uma comissão. Em outras palavras, é melhor que os investidores trabalhem com um consultor que forneça conselhos objetivos e recomende fundos mútuos de baixo custo e sem carga.

Se precisar de ajuda para encontrar a classe de compartilhamento de custo mais baixo disponível, entre em contato com um planejador financeiro certificado que não vende produtos. Para encontrar um conselheiro perto de você, entre em contato com a Rede de Planejamento Garrett ou com a Associação Nacional de Assessores Financeiros Pessoais.

Michael Chamberlain, CFP, é o proprietário de Planejamento Financeiro e Gestão de Patrimônio de Chamberlain, uma empresa de taxa única com escritórios em Santa Cruz, Sacramento e Campbell, Califórnia.

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