Royalty Trust Definition & Example

O que é:

A royalty trust é um tipo de corporação criada para atuar como o proprietário de os direitos minerais a poços, minas e propriedades semelhantes. Existe apenas para passar a receita gerada pela venda dos ativos da propriedade (ouro, petróleo, etc.) aos acionistas. Nenhum imposto de renda é pago no nível corporativo, desde que a maior parte da receita (pelo menos 90%) seja repassada aos acionistas na forma de distribuições ou dividendos.

Como funciona (Exemplo):

Confianças de royalties são mais comuns nos EUA e no Canadá. Nos EUA, uma empresa externa realiza as operações reais das propriedades e os trusts não podem adquirir propriedade adicional. Os trusts não são sociedades ou corporações e geralmente não têm administração ou empregados, mas são administrados por instituições financeiras. Outras empresas realmente produzem os recursos e pagam royalties para a confiança.

O trust típico de royalties de energia detém direitos de produção para um grupo de campos de petróleo e gás. Geralmente, os campos de petróleo e gás mantidos estão maduros e serão gradualmente esgotados ao longo de vários anos. Até que os campos sejam totalmente explorados, eles continuam a produzir fluxos de caixa sólidos com a mínima necessidade de investimento: a infraestrutura para bombear, armazenar e transportar petróleo já está em vigor. São esses fluxos de caixa seguros e estáveis ​​que respaldam as grandes distribuições da confiança.

Em essência, ter uma relação de confiança é como possuir uma parte de um fluxo contínuo de produção de petróleo e gás.

Tipos de Trusts de Direitos

Existem dois tipos principais de trusts: americanos e canadenses. Os trusts americanos de renda geralmente concentram-se em manter seus ativos existentes em vez de fazer investimentos. Eles geralmente distribuem dinheiro até que seus ativos de recursos naturais sejam esgotados (é por isso que o conhecimento das reservas de uma determinada empresa é importante). O alto pagamento dos trusts americanos pode ser atraente no curto prazo, mas a desvantagem é que ele deixa os trusts com muito pouco caixa para crescimento futuro.

Em meados da década de 1980, o Congresso limitou os tipos de ativos que os trusts poderiam deter.. Além disso, os fundos dos Estados Unidos não podiam mais financiar novas aquisições, seja pela emissão de novas unidades ou pelo aumento do capital de dívidas. Agora, quando suas reservas se esgotam, os fundos de energia dos EUA não têm valor e são dissolvidos. Além disso, graças em parte a essa legislação, as distribuições dos trusts dos EUA não se qualificam para a taxa de imposto de 15% sobre os dividendos.

A lei do trust canadense nunca mudou tão drasticamente quanto nos EUA. os trusts podem agora pagar rendimentos percentuais de dois dígitos e oferecer aos investidores de renda uma exposição com vantagem fiscal ao lucrativo mercado de energia. Os trusts canadenses podem levantar dinheiro emitindo ações ou tomando dinheiro emprestado, e frequentemente usam esse dinheiro para comprar novas reservas ou desenvolver propriedades existentes. Essa capacidade de sustentar e aumentar as distribuições indefinidamente é o que torna os trustes canadenses mais atraentes para muitos investidores. No entanto, eles não costumam ser listados em bolsas americanas (embora alguns trusts canadenses estejam interligados, o que significa que negociem tanto no Canadá quanto nos EUA) e seus valores são afetados pelas taxas de câmbio. Os investidores devem observar que a legislação recente pode alterar a tributação dos trustes canadenses, limitando assim seus rendimentos.

Por que é importante:

Trusts de royalties oferecem aos investidores rendimentos geralmente mais altos que aqueles oferecidos por ações e títulos; eles geralmente oferecem renda estável e previsível.

As implicações fiscais do investimento em relações de royalties são complicadas. As distribuições de fundos fiduciários norte-americanos são tributadas como receita regular, em vez de uma taxa de imposto de dividendos de 15%, e os investidores podem ter de apresentar declarações fiscais nos estados em que a trust opera. Felizmente, os investidores não pagam impostos sobre uma parte dessas distribuições até que vendam suas unidades porque são considerados retornos de capital, o que reduz a base de custo do investidor em vez de gerar um passivo fiscal corrente. Os Titulares de Unidades também têm direito a certas deduções com base na depreciação dos ativos do trust.

Os consórcios de energia canadenses tendem a ser mais eficientes do que os EUA, porque reinvestem seu fluxo de caixa, tornando seus dividendos geralmente elegíveis para a alíquota de 15% do imposto sobre dividendos. É importante observar, no entanto, que a maioria dos pagamentos de dividendos de fundos canadenses também está sujeita a um imposto retido na fonte de 15% no Canadá. Os investidores americanos podem reivindicar um crédito fiscal estrangeiro no Formulário 1116 do IRS, mas isso pode ser difícil se um investidor estiver segurando as ações em uma conta do tipo IRA isenta de impostos.

Como mencionado anteriormente, o governo canadense formou legislação recente que iniciaria a tributação de trusts canadenses em nível corporativo. Embora nada seja definido, é possível que isso possa limitar severamente as futuras distribuições desses trusts.