Com receio de uma recessão dupla e outra queda do mercado de ações, os investidores retiraram US $ 33,1 bilhões das ações domésticas fundos mútuos durante os primeiros sete meses de 2010, de acordo com o Investment Company Institute, o grupo de comércio para fundos mútuos de ações. Muitos investidores reagiram escolhendo uma alternativa que considerem mais segura: títulos.

Embora os títulos sejam geralmente mais seguros que os papéis, ainda é vital entender a mecânica de um investimento em títulos. Então, antes de irmos adiante, vamos fazer uma rápida revisão de quais são os laços e por que eles são importantes.

Quando as pessoas comuns tomam dinheiro emprestado, elas pedem ao banco um empréstimo, uma hipoteca ou uma linha de crédito (também conhecidos como cartões de crédito). No entanto, quando tomadores extremamente grandes, como corporações, governos municipais ou o Departamento do Tesouro dos EUA, querem pedir dinheiro emprestado, eles não correm até o banco local para preencher um pedido de empréstimo. Em vez disso, eles tomam dinheiro emprestado da comunidade mundial de investimentos por meio de títulos. E, ao fazê-lo, eles disponibilizam uma grande oportunidade para investidores individuais.

As grandes empresas geralmente optam por empréstimos por meio de títulos, porque muitas vezes pagam uma taxa de juros menor do que a taxa de um empréstimo bancário. Então, quando você compra um título, você está essencialmente substituindo o banco e tornando-se o credor para a entidade emissora dos títulos.

Como os títulos são menos arriscados do que ações, eles são adequados para investidores com objetivos mais conservadores. Mas independentemente de você ser conservador ou agressivo, os títulos são extremamente importantes para a diversificação e devem fazer parte de qualquer portfólio bem diversificado.

Mantendo a estrutura básica dos títulos em mente, vamos nos aprofundar nos três equívocos mais comuns do investidor de bônus de pré-aviso.

Equívoco mortal nº 1: Obrigações não são arriscadas

Muitos investidores pensam erroneamente que títulos são como um certificado de depósito. Mas isso não é absolutamente verdade.

Embora os títulos sejam menos arriscados que os estoques, isso não significa que eles não sejam arriscados. Os investidores precisam considerar vários tipos diferentes de risco quando avaliam os títulos, sendo o mais importante o risco de inadimplência e o risco de taxa de juros.

O risco padrão considera a chance de que uma empresa ou governo simplesmente pare de pagar suas dívidas, o que significa que o detentor do bônus não terá todo o interesse e / ou principal a quem tem direito.

O risco da taxa de juros é responsável pela chance de que as taxas de juros aumentem no futuro, tornando seus títulos menos valiosos. Abordaremos esse conceito em detalhes um pouco mais adiante.

Quase todos os títulos têm uma classificação, o que é uma indicação da "qualidade" do emissor desse título. Afinal de contas, um título é uma promessa de pagar ao investidor tanto o interesse quanto o principal em uma data futura definida. Se o investidor se tornar insolvente, o investidor perde.

Os títulos de maior rating - AAA - são emitidos pelo Tio Sam, o maior emissor de títulos do mundo. Se o próprio governo dos EUA entra em xeque, os investidores provavelmente têm coisas maiores com que se preocupar do que com seus bônus.

Mas por que um investidor compraria um título com classificação inferior a AAA? Porque os títulos com as classificações mais altas têm os rendimentos mais baixos e os títulos com os ratings mais baixos têm rendimentos mais altos. Os títulos corporativos ganham o termo pejorativo "junk" se sua classificação for muito baixa, e eles pagam as taxas mais altas de todas.

Equívoco mortal # 2: A taxa de cupom é igual à taxa de retorno

Analisar uma obrigação como um investimento, você precisa saber cinco coisas: seu

valor nominal (valor nominal), data de vencimento , taxa de cupom , rendimento e preço . O valor

par do título é o valor principal que o credor (investidor) está emprestando ao mutuário (emissor). Os títulos corporativos geralmente são emitidos em incrementos de US $ 1.000. Se uma corporação quiser pedir US $ 1 bilhão, emitirá 1 milhão de títulos com valor nominal de US $ 1.000 cada. A data de vencimento

é a data em que o título deixa de pagar juros, e é também o dia em que o mutuário paga ao credor o valor nominal do título. A data de vencimento também é algumas vezes referida como a data de resgate. A maioria dos títulos é emitida com uma data de vencimento estendida, às vezes até 30 anos. Mas é importante entender que, independentemente da data de vencimento do título, o investidor pode comprar ou vender a qualquer momento. Na verdade, muito poucos títulos são mantidos desde a emissão até o vencimento.

A taxa do cupom

é a taxa de juros expressa do título. Ele determina o pagamento de juros que o detentor do bônus receberá (normalmente anualmente ou semestralmente). Essa taxa é tipicamente fixa para a vida do título, embora títulos de taxa variável estejam disponíveis. # - ad_banner_2- # Nem todos os títulos têm cupons. Uma obrigação com cupom zero não faz pagamentos periódicos de cupons. Em vez disso, os investidores os compram com um desconto a preço de face e obtêm um retorno quando os títulos são resgatados pelo valor nominal no vencimento. Notas de Poupança e Notas do Tesouro dos E.U.A. são obrigações de cupão zero notáveis.

Se o preço da obrigação se mantiver igual ao seu valor nominal, a taxa do cupão será igual ao

rendimento da obrigação . Muitas vezes chamado de rendimento até o vencimento (YTM) o rendimento como taxa de retorno anual do título. Os investidores tendem a ficar confusos com a diferença entre o rendimento e o cupom, então, vamos examinar um exemplo. Suponha que você adquira um título de 30 anos por US $ 1.000. A taxa de cupão é de 6%. Se você mantiver o título por 30 anos, receberá US $ 60 em pagamentos de juros a cada ano (com base na taxa do cupom) e receberá de volta US $ 1.000 em capital no final do ano 30. Quando fizer as contas, você verá que o rendimento dos títulos é de 6%, exatamente o mesmo que a taxa do cupom.

Mas se você comprar um título com desconto ou prêmio, o rendimento será diferente da taxa do cupom. Se você comprar o mesmo título de 30 anos por US $ 960 em vez de US $ 1.000, o rendimento salta para 6,3%. Faz sentido quando você pensa sobre isso - você está recebendo os mesmos pagamentos anuais por menos dinheiro, então seu retorno sobre o investimento (ROI) é maior.

[Use nossa calculadora Yield to Maturity (YTM) para medir seu orçamento anual. retorno se você planeja manter um título em particular até o vencimento.]

Se você optar por vender seu título após cinco anos em vez de esperar os 30 anos completos, o emissor do título não o devolverá. Em vez disso, você deve encontrar outro investidor disposto a comprar o vínculo de você. O que nos leva a…

Equívoco mortal nº 3: O preço de uma ligação é igual ao seu valor de face

Agora vem a parte complicada. Vamos revisitar o conceito de risco de taxa de juros que introduzimos anteriormente.

Vamos voltar para o título de 30 anos que compramos no primeiro exemplo. Decidimos vendê-lo depois de cinco anos e queremos saber para que preço podemos vendê-lo. Durante os cinco anos em que detínhamos o título, as taxas de juros aumentaram e os novos títulos pagaram taxas de cupom de 9% em vez da taxa de cupom de 6% do nosso título. Ainda podemos vender nosso título, mas o comprador insistirá que ele ou ela receba a taxa de mercado de 9%.

Como você não pode alterar a taxa de cupom do seu título, a única opção é vendê-lo com desconto. Neste exemplo, para o comprador obter um retorno de 9% sobre um título de 6% com 25 anos para o vencimento, ele lhe pagaria $ 705,32. Esse é um corte de cabelo bem substancial dos US $ 1.000 que você pagou.

A fórmula é complicada, mas se você quiser saber mais, clique aqui para percorrer nossa definição InvestingAnswers.

Observe que o preço

do título ($ 705,32) é muito diferente de seu valor nominal ($ 1.000). O preço flutua para que o rendimento do título sempre corresponda às taxas de juros vigentes dos títulos emitidos hoje. Como você pode ver, o valor dos títulos diminui quando as taxas de juros sobem. Da mesma forma, o valor dos títulos aumenta quando as taxas de juros caem. Hoje, com as taxas de juros próximas ou próximas das baixas históricas, os preços dos títulos estão em seus máximos históricos ou próximos a eles. Para os preços dos títulos aumentarem, as taxas de juros teriam que cair ainda mais do que já tinham.

Se você quiser saber mais sobre como investir em um ambiente de baixa taxa, clique aqui para ler um artigo de uma das principais empresas de renda dos EUA, Carla Pasternak: Obrigações do Tesouro dos EUA Oferecem Retornos Estáveis ​​em Mercados Difíceis. Ao investir em um ambiente de alta taxa, consulte nossa publicação sobre as obrigações indexadas à inflação.