Definição e exemplo de custos de agência

O que é:

Custos de agência geralmente se referem aos conflitos entre os acionistas e os gerentes da empresa. Um acionista quer que o gerente tome decisões que aumentem o valor da ação. Em vez disso, os gerentes prefeririam expandir os negócios e aumentar seus salários, o que talvez não aumentasse necessariamente o valor das ações.

Como funciona (Exemplo):

Em uma empresa de capital aberto, custos de agência ocorre quando a administração ou "agente" de uma empresa coloca seus próprios interesses financeiros acima do acionista ou "principal".

Os custos da agência podem ser:

A) os custos incorridos se o agente usar os recursos da empresa para seu próprio benefício; ou

B) o custo de técnicas que os princípios usam para evitar que o agente priorize seus interesses sobre os acionistas.

Para evitar que o agente beneficie ele mesmo, os acionistas podem oferecer incentivos financeiros para manter o interesse dos acionistas como a principal prioridade. Isso normalmente significa pagar bônus à administração se e quando o preço da ação aumentar ou ao fazer com que o salário da administração seja parcial na empresa. Esses incentivos monetários são um exemplo de custos de agência. Se o plano de incentivo funcionar corretamente, no entanto, esses custos de agência serão menores do que o custo de permitir que a administração atue em seu próprio interesse.

Por que é importante:

Os custos de agência realmente afetam o preço das ações de uma empresa quando há dívida substancial envolvida. Acionistas e obrigacionistas têm graves conflitos de interesse, mas os acionistas têm poder administrativo. Eles buscarão estratégias egoístas que imporão custos de agência e diminuirão o valor de mercado de toda a empresa. Embora sejam difíceis para um contador rastrear, os custos de agência são difíceis de evitar, pois diretores e agentes podem ter motivações separadas. A administração pode ter mais informações do que os detentores de ações e pode tirar proveito de seu poder de decisão sobre a empresa.

Uma maneira não financeira de considerar os custos de agência costuma ser o conflito de interesses entre eleitores e políticos. Os eleitores escolhem seus representantes para agir em seus melhores interesses, mas os representantes ganham o poder legislativo e freqüentemente agem para manter suas posições de poder em vez de cumprir suas promessas aos constituintes.