Definição e exemplo de risco de chamada
Fernando & Sorocaba - Zona de Risco (Ao Vivo) ft. Maiara & Maraisa
Índice:
O que é:
Risco de chamada é o risco de um emissor de títulos resgatar seus títulos antes de vencê-los.
Como funciona (Exemplo):
Alguns títulos são exigíveis, ou seja, o emissor tem o direito de ligar ou recomprar todos ou alguns títulos antes de amadurecerem. Isso geralmente acontece quando as taxas de risco da taxa de juros caem. Por exemplo, considere um título de cupão de 10 anos, 10%, que pode ser emitido pela XYZ Company. Presumivelmente, a XYZ Company emitiu a dívida às taxas de mercado vigentes. Mas com o passar do tempo, as taxas de mercado podem mudar. Se as taxas caírem para 5% enquanto os títulos estiverem em circulação, a XYZ Company pagaria o dobro da taxa de juros vigente. Claramente, esta situação custa dinheiro à empresa XYZ, e se ela puder pagar a dívida e reemitir a taxa de 5%, provavelmente o fará.
Por que é importante:
Risco de chamada leva a reinvestimento risco. Em nosso exemplo, a cláusula de chamada da XYZ Company significa que os detentores de bônus não têm mais a promessa de 10 anos de pagamentos de juros de 10%. Assim, se a XYZ Company chamar seus títulos, os detentores de bônus receberão o principal de volta (mais um prêmio de compra), mas terão de reinvestir esse dinheiro em um ambiente de taxa de juros mais baixa. Pode ser difícil, se não impossível, encontrar outros investimentos com retornos tão altos quanto os títulos da Companhia XYZ.
Por fim, os investidores podem eliminar o risco de compra evitando títulos não-exigíveis. No entanto, se o investidor receber uma compensação suficiente pelo risco de compra, os títulos que podem ser chamados podem ser uma ótima maneira de gerar retornos elevados.
