Definição e Exemplo de Chamada Canária
canary call and singing (Redfactor canary)
Índice:
O que é:
Uma canary call é uma ligação que não pode ser chamada depois de um certo período
Como funciona (Exemplo):
Uma ligação em etapas é uma ligação com um cupom que aumenta (“aumenta”), geralmente em intervalos regulares, enquanto a ligação está em circulação. Muitos bônus adicionais são emitidos por agências governamentais como a Fannie Mae ou a Sallie Mae.
Vamos considerar um bônus escalonado de cinco anos emitido pela Company XYZ. A taxa de cupão pode ser de 7% nos primeiros dois anos, aumentando para 8% nos anos três e quatro e 9% no quinto ano. Observe que a taxa de cupom inicial em um título de adiantamento é geralmente acima do mercado.
Muitos títulos de step-up são exigíveis, o que dá aos emitentes alguma proteção contra a queda das taxas de juros. Em uma chamada de canário, o título não pode ser chamado após o primeiro step-up
Por exemplo, se após três anos o título da Empresa XYZ estiver pagando 8%, mas as taxas de mercado caírem para 5% (Cenário A), A empresa XYZ pagaria uma taxa de juros relativamente alta sobre sua dívida. Na verdade, se as taxas simplesmente permanecerem as mesmas (cenário B), a empresa XYZ pode querer chamar o título. Por outro lado, se as taxas de mercado subirem para 10% (Cenário C) e a Empresa XYZ conseguir pagar apenas 8% por sua dívida, bem, então, está sendo negociado. Observe que, nos cenários A e B, a empresa XYZ provavelmente gostaria de chamar os títulos e emitir novamente a dívida a uma taxa menor, mas, por causa do chamado canário, não pode.
Por que é importante:
várias vantagens para aumentar os bônus: eles oferecem pagamentos de cupons que compensam um pouco a inflação, eles geralmente vêm de emissores de alta qualidade e são razoavelmente líquidos. Outra vantagem é que eles diminuem o risco da taxa de juros para o investidor: As taxas crescentes fornecem um rendimento melhor para um investidor do que uma nota de taxa fixa (desde que o título não seja chamado). até títulos como buy-and-hold investimentos porque eles são menos sensíveis às mudanças nas taxas de juros do que os títulos tradicionais são. Canários só fortalecem isso. Por esta razão, os títulos de escalonamento são mais atraentes quando se espera que as taxas aumentem rapidamente e para um nível acima das taxas de aumento. Isso, é claro, requer pesquisa e alguma especulação por parte do investidor.
