Definição de opção incorporada e exemplo

O que é:

Uma opção incorporada é uma provisão em um título (normalmente um título) dá ao emissor (a empresa) ou ao investidor o direito de tomar alguma ação no futuro

Como funciona (Exemplo):

Diferente de uma opção autônoma, uma opção incorporada é uma opção incorporada ao estoque, bônus, etc., e pode haver mais de uma opção incorporada em uma segurança. As opções incorporadas geralmente não podem ser separadas dos títulos aos quais estão associadas.

Estas são as descrições das opções incorporadas mais comuns usadas pelos emissores:

• o direito de chamar a emissão
• incluindo uma provisão de fundo de amortização acelerada
• Tampando uma taxa flutuante
• mantendo o direito de pré-pagamento principal

Descrição das opções incorporadas mais comuns concedidas a investidores são:

• o direito de colocar a questão
• privilégios de conversão
• colocando um andar em uma taxa flutuante

Vamos supor que a Empresa XYZ emita bônus com uma opção incorporada que permita aos detentores de títulos converter seus títulos em ações (conhecido como título conversível). Os detentores de obrigações têm o direito de converter obrigações em acções da empresa XYZ, num rácio de conversão de $ 1000 de valor nominal por X quantidade de acções. A taxa de conversão específica pode ser encontrada no contrato de emissão de obrigações do título

Embora sejam mais comuns em obrigações, as opções incorporadas podem ser encontradas numa variedade de valores mobiliários. Por exemplo, ações preferenciais conversíveis vêm com a opção incorporada para converter as ações em ações ordinárias. Os títulos lastreados em hipotecas (MBS) podem ter opções de pré-pagamento incorporadas e os bônus utilizáveis ​​têm opções incorporadas que permitem ao titular fazer com que o emissor compre o título de volta ao valor nominal em ou após determinada data

Por que é importante:

É extremamente importante para os investidores perceberem que a presença de uma opção embutida em um título afeta o valor do título

Por exemplo, um título que pode ser chamado vale menos para um investidor do que um não-cobificável porque a empresa emissora tem o poder de resgatá-lo e privar o obrigacionista dos pagamentos de juros adicionais a que teria direito se o vínculo fosse mantido até o vencimento.

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Do ponto de vista da empresa, ter a capacidade chamar as obrigações acrescenta valor porque a empresa tem a flexibilidade de ajustar seus custos de financiamento para baixo se as taxas de juros caírem.

As opções incorporadas geralmente adicionam duas dimensões de risco para os investidores. Primeiro, eles introduzem risco de reinvestimento: quando as circunstâncias do mercado levam um investidor ou emissor a exercer a opção embutida, a parte que recebe o produto do exercício da opção pode não ser capaz de reinvestir de forma lucrativa. limite sempre a valorização potencial do preço de um título, porque quando as circunstâncias do mercado mudam, o preço do título afetado pode ser limitado ou limitado por uma taxa de conversão específica ou preço de chamada.