Investir sob a influência do medo

Matthew Fassnacht, CFP^® CFA^® CPA

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Recentemente, li um artigo perspicaz sobre as verdades que os investidores sabem, mas não aceitam. Nesta lista, havia uma verdade de destaque que parece muito relevante para o atual sentimento do mercado: "O medo é significativamente mais poderoso que a ganância".

O medo está entre os mais fortes motivadores emocionais e impulsiona as decisões humanas de uma forma que a maioria das outras emoções não consegue. Quando estamos com medo, instintivamente tomamos medidas para eliminar nossos medos. Muitas vezes essas ações não são lógicas ou racionais, mas sim uma medida protetora reacionária.

Isso ajuda a explicar por que as quedas do mercado geralmente aceleram em um ritmo que excede os ganhos do mercado. O mercado de ações dos EUA viu esse fenômeno em sua história recente. Considere o crash de 2008. De 6 de outubro de 2008 até o final do ano, a Dow Jones Industrial Average fechou em baixa em todos os pregões e registrou um volume recorde de negociação. O Dow caiu 18% em uma semana, o pior declínio semanal de sua história. Por outro lado, o Dow não subiu 18% em uma única semana desde 1931.

Embora tenha havido uma série de eventos que levaram ao selloffs, o medo desempenhou um papel interessante. Os investidores tinham medo de um “fracasso sistemático” das economias globais e dos mercados financeiros, sobre os quais muitos especularam. Os eventos de 2008 amplificaram uma cultura de medo nos mercados acionários dos EUA que ainda existe hoje. Os investidores hesitaram em voltar ao mercado e saíram rapidamente do mercado ao primeiro sentimento de desconforto (por exemplo, 31 de julho de 2014: queda de 306 pontos).

Embora seja fácil ver o impacto comportamental que o medo tem sobre as decisões dos investidores, há mais um fator que se encaixa bem nisso: a mídia. Atualmente, não faltam comentários negativos e entrevistas com especialistas que prevêem correções de mercado ou falhas. Embora seja fácil deixar esses artigos influenciar as decisões, prossiga com cautela. Os sites que publicam esses artigos são recompensados ​​pela tática de intimidação. Esses artigos normalmente obtêm um número maior de cliques e visualizações do que os positivos e otimistas.

Para a maioria dos investidores, acredito, o medo de perder parte de seus investimentos é uma força maior do que a ideia de obter um retorno considerável. A nova cultura do medo provavelmente está aqui para ficar, pelo menos no futuro previsível. Com isso em mente, sugiro que os investidores realmente pensem sobre seus objetivos (crescimento ou preservação de capital) e quanto de volatilidade eles podem tolerar em seu portfólio. Embora um consultor de investimento profissional possa desenvolver a estratégia apropriada, só você pode determinar o nível de medo versus cobiça que é certo para você.