Definição e Exemplo de Alavancagem
Alavancagem vale a pena? Conheça os riscos
Índice:
O que é:
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Alavancagem é qualquer técnica que amplifique os lucros ou perdas dos investidores. É mais comumente usado para descrever o uso de dinheiro emprestado para aumentar o potencial de lucro (alavancagem financeira), mas também pode descrever o uso de ativos fixos para atingir o mesmo objetivo (alavancagem operacional).
Como funciona (Exemplo):
Alavancagem Financeira
Vejamos as informações selecionadas do balanço patrimonial e da demonstração de resultados da Empresa XYZ.
A empresa XYZ inventou um novo produto que revolucionará o mercado de widgets, mas precisa construir uma nova fábrica de US $ 1.000.000. Deve escolher entre usar capital ou dívida de longo prazo para construir a fábrica. Podemos ver o impacto nos lucros de ambas as decisões.
Cenário A: Raise US $ 1.000.000 com a emissão de novas ações
A XYZ é capaz de levantar US $ 1.000.000 com a emissão de 500.000 novas ações a US $ 2 por ação. Constrói sua nova fábrica e imediatamente vê as receitas dobrarem e as despesas operacionais aumentarem em US $ 300.000 (cerca de 43%). Vejamos o impacto em suas demonstrações financeiras:
O lucro por ação quase triplicou. Isso é muito bom.
Cenário B: Use alavancagem financeira, arrecade $ 1,000,000 em dívida
Vamos ver o que acontece se a XYZ optar por usar $ 1,000,000 em dívida para financiar sua nova fábrica. Suponha que possa tomar emprestado a 5% ao ano.
Utilizando alavancagem, a Companhia XYZ aumenta o lucro disponível para os acionistas.
Alavancagem Operacional
Se voltarmos para a Companhia XYZ, podemos examinar os efeitos da alavancagem operacional nos lucros. Digamos que a empresa esteja tentando escolher entre construir sua fábrica ou terceirizar a produção para um fabricante terceirizado. Se eles terceirizarem a produção, pagarão US $ 0,75 para cada widget de US $ 1.
Cenário C: terceirizar a produção em vez de investir em ativos fixos adicionais (a nova fábrica)
Como no exemplo anterior, suponha que a empresa seja capaz para dobrar as receitas quando o novo widget chega ao mercado
Comparando os resultados lado a lado, podemos ver os efeitos da alavancagem no potencial de lucro:
Alavancar não é isento de riscos. Requer um compromisso para acompanhar os pagamentos de principal e juros da dívida. Se for incapaz de fazê-lo, será forçado a falir e os acionistas perderão tudo.
Por que é importante:
Muito alavancagem pode ser ruim, mas não há regra dura e rápida como quanto é demais. Não importa qual seja seu uso, a alavancagem pode ser uma ferramenta poderosa quando usada de maneira responsável. Investidores e empresas experientes usam a alavancagem para se expandir, cobrir e especular, mas os excessivamente agressivos podem facilmente passar por cima deles perdendo dinheiro ou entrando em falência.
Para investidores considerando empresas com dívidas, uma das avaliações mais populares de um alavancagem da empresa é a relação dívida / patrimônio líquido (D / E). O índice de cobertura de juros, também conhecido como juros acumulados, também é uma medida de quão bem uma empresa pode cumprir suas obrigações de pagamento de juros. Em geral, essas proporções sugerem se uma empresa é "muito segura" e está negligenciando oportunidades de aumentar os lucros por meio de alavancagem ou está excessivamente alavancada e em sério risco de inadimplência ou falência.