Companhia Operacional / Empresa de Propriedade (Opco Propco) Definição e Exemplo

O que é:

Uma empresa operacional Trata-se de uma estratégia na qual uma empresa é dividida em pelo menos duas partes: uma empresa de propriedade que detém todos os imóveis e ativos associados à geração de receitas, e uma empresa operacional que usa esses ativos para gerar vendas Como funciona (Exemplo):

Digamos que a empresa XYZ é uma cadeia de restaurantes com 10 unidades. Se a Empresa XYZ quiser implementar um negócio de opco propco, poderá vender seus ativos operacionais para uma subsidiária recém-formada (a propco). A entidade remanescente, que administra o negócio (a opco), pode então arrendar os ativos operacionais de volta. Isso é chamado de "sale-leaseback".

Por sua vez, a propco normalmente tem muito mais garantias e, portanto, pode suportar mais dívida (em parte porque a dívida com garantias tende a ser mais barata). Manter essa dívida dentro da propco significa que as classificações de crédito e o serviço de dívida da dívida estão atrelados à subsidiária de imóveis, e não à subsidiária operacional.

Por que é importante:

A

estratégia da opco propco permite que as empresas mantenham dívidas (e, portanto, classificações de crédito, obrigações de serviço da dívida e questões associadas) fora dos livros da empresa operacional, o que pode ser uma vantagem considerável. Em alguns casos, a empresa operadora pode criar um fundo de investimento imobiliário (REIT) para suas propriedades, o que ajuda a evitar que seja taxado duas vezes em suas distribuições de renda. No entanto, quando os valores das propriedades caem ou os mercados de crédito se estreitam, o negócio da opco-propco é frequentemente muito menos prático ou viável.