Principal-Only STRIPS Definição e Exemplo

O que é:

Principal-only STRIPS são títulos sintéticos com cupão zero que são baseados em o principal componente dos títulos do Tesouro

Como funciona (Exemplo):

STRIPS significa Negociação Separada de Juros Registrados e Principal de Valores Mobiliários. São títulos que representam os juros e componentes principais dos títulos do Tesouro. O Tesouro dos EUA criou o programa STRIPS em fevereiro de 1985.

Embora os STRIPS sejam considerados instrumentos do Tesouro, eles não são realmente títulos do Tesouro. São títulos sintéticos com cupom zero. Uma obrigação de cupom zero é uma obrigação corporativa que não faz pagamentos de juros periódicos, mas é vendida com um grande desconto do valor de face. O comprador do título recebe a taxa de retorno pela valorização gradual do título, que é resgatado pelo valor de face em uma data de vencimento especificada.

Essencialmente, as STRIPS são criadas quando uma instituição financeira compra uma nota T ou T. Bond e, em seguida, transforma cada pagamento de juros e principal em um título separado (isto é, "retira" os juros e os pagamentos do principal). Esses novos títulos são vendidos como títulos de cupom zero com vencimentos que correspondem ao tempo de cada pagamento de juros específico.

Por exemplo, considere uma nota do Tesouro de sete anos. A nota consiste em 14 pagamentos de juros e um pagamento de principal devido no vencimento. Uma instituição financeira poderia assumir essa garantia e criar 15 STRIPS: uma STRIP somente de juros para cada um dos 14 pagamentos de juros e uma STRIP somente principal para o reembolso do principal. Cada STRIPS tem seu próprio número CUSIP e é vendido com um grande desconto; os valores mobiliários, em seguida, aumentam em valor a cada ano até atingirem seus valores nominais. Por exemplo, uma instituição financeira pode vender uma STRIPS representando um dos pagamentos de juros de US $ 500 do Tesouro de sete anos a um investidor por US $ 200. À medida que o pagamento de juros da nota se aproxima, o valor da STRIPS correspondente aumenta, chegando a US $ 500.

O Tesouro dos EUA não emite títulos de cupom zero com vencimentos além de 26 semanas, portanto as STRIPS preenchem o vazio. Os investidores não podem comprar STRIPS somente do principal diretamente do Tesouro dos EUA; em vez disso, as instituições financeiras criam e vendem. (O Tesouro dos EUA torna o programa STRIPS viável, entretanto, fazendo a mecânica física de separar os pagamentos de juros e principal possíveis.)

Por que é importante:

Os investidores institucionais compõem a maior parte do mercado de STRIPS, mas Investidores individuais podem facilmente comprar e negociar STRIPS, contatando um corretor / distribuidor. Muitos investidores mantêm STRIPS através de fundos mútuos. As STRIPS somente principais podem ser excelentes investimentos para investidores que são especialmente cautelosos quanto ao risco ou precisam de pagamentos específicos em datas futuras específicas. Eles também são bons para contas com impostos diferidos, como IRAs. Mas há fatores que o investidor deve considerar antes de investir.

Primeiro, embora as STRIPS somente de porte possuam pouco risco de chamada ou risco de inadimplência, elas carregam risco de taxa de juros, o que significa que quando as taxas de juros sobem, os preços principais somente de STRIPS cair e vice-versa. Felizmente, em períodos de aumento das taxas de juros, os principais preços da STRIPS tendem a cair menos do que os outros títulos. Assim, com sua garantia de reembolso praticamente garantida, as STRIPS somente para o principal fazem excelentes jogadas defensivas em um mercado incerto.

Em segundo lugar, a inflação dá uma maior mordida nos retornos somente de títulos principais do que de títulos de renda fixa mais arriscados, mas de maior rendimento. Assim, as mudanças nas expectativas de inflação ou o grau de incerteza sobre a inflação podem realmente afetar os preços do STRIPS apenas do principal.