Esta empresa não é sexy… mas tem 55% de certeza É |

Quando eu era criança, Foi um privilégio poder cortar a grama. Lembro-me do prazer de usar o cortador de grama para enfrentar nosso meio hectare de grama em 100 graus de calor.

Atualmente, cortar a grama é uma tarefa, muitas vezes terceirizada para empresas de paisagismo ou adolescentes locais para marcar o dinheiro gasto no verão. Independentemente de como isso é feito, ainda é algo que precisa ser feito.

O setor de gerenciamento de grama não é tão sexy assim, por isso as empresas do setor nem sempre recebem o respeito que merecem. Uma dessas empresas é Toro (NYSE: TTC) .

É fácil ignorar esse estoque, mas está provado ser um que você pode colocar em seu portfólio e simplesmente esquecer, exatamente o que procuramos em nossos 10 melhores ações para segurar para sempre . (Veja o nosso relatório aqui.) E para a Toro, se a deixar sozinha nos últimos três anos, algo que recomendamos para as nossas "Forever Stocks", teria visto subir mais de 90%, em comparação com o ganho de 45% do índice S & P 500.

A Toro concebe e fabrica equipamento de manutenção de relva para clientes residenciais, campos de golfe, agrícolas e desportivos. A empresa existe há muito tempo, com o próximo ano marcando seu centenário. A Toro também tem parcerias importantes com o Wimbledon Championships, o Super Bowl e o Rose Bowl e o Walt Disney World Resort.

A Strong Home Market

A Toro já tem uma forte presença no mercado dos EUA, com posições de liderança no mercado profissional. e segmentos de consumidores residenciais. A Toro também continua a ganhar terreno com clientes residenciais individuais graças aos seus cortadores de "voltas zero". O mercado de cortadores de esteira permanece robusto e oferece um fluxo de receita recorrente: o mercado de reposição nos Estados Unidos para cortadores de grama é de 4,5 milhões a 6,5 ​​milhões de unidades por ano.

Um dos mercados da Toro está prestes a se recuperar é produtos relacionados ao golfe. A venda de equipamentos relacionados ao golfe foi duramente atingida à medida que os operadores do campo de golfe aumentaram os gastos durante a crise econômica. À medida que a economia se fortalece, procure operadores de campos de golfe para aumentar seus gastos. Este deve continuar a ser um mercado estável para a Toro, pois os cursos existentes procuram equipamento e substituição de irrigação, para não mencionar o desenvolvimento do novo campo de golfe nos mercados internacionais.

Potencial internacional sério

Vendas internacionais representam cerca de 30% das vendas no ano fiscal 2012, em comparação com 20% em 2004. Parte disso veio de aquisições. Mesmo assim, ainda existem algumas oportunidades muito grandes nos mercados externos. A Toro tem investido em novos designs de produtos que são especificamente para mercados internacionais.

O outro grande benefício para o crescimento internacional é que deve levar à expansão das margens. A maioria das vendas nos mercados externos está no segmento profissional da Toro, não residencial. O segmento profissional gera uma margem operacional de cerca de 17,5%, comparado aos 8% do residencial. E assim, a expansão internacional da Toro tem o potencial de ser ganha-ganha, com maiores vendas e maiores margens.

Irrigação Inovadora

Mesmo para uma empresa que faz cortadores de grama, você ainda pode ver a inovação viva e bem. A empresa está gerando atualmente cerca de 40% das vendas de novos produtos, acima de sua meta de longo prazo de 35%. Isso ocorre quando a empresa continua investindo cerca de 3% das vendas no desenvolvimento de novos produtos. Graças a esta inovação contínua, a Toro está gerando retornos sobre o patrimônio em altas de décadas, atualmente acima de 40% em uma base de 12 meses.

Um fator de mudança para a Toro pode ser o seu negócio internacional de irrigação. O segmento de micro-irrigação é um mercado de US $ 2 bilhões em todo o mundo, e esse mercado está crescendo a 10% ao ano, dado que a água e os alimentos continuam escassos em muitos países emergentes e subdesenvolvidos. A microirrigação requer menos área plantada do que inundações e sprinklers e é mais eficiente.

Sobre o EBITDA fiscal 2014 (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) estimado em US $ 325 milhões, e usando um múltiplo justificado de valor entre empresas de EBITDA de 15, o valor justo da Toro é de aproximadamente US $ 85, um prêmio de quase 55% a seu preço atual perto de US $ 55 por ação. A ação - que oferece um rendimento de dividendos de 1% - permaneceu resiliente ao longo da última década e deve continuar com esta tendência.

As condições de seca podem prejudicar as vendas da Toro. A empresa também é um pouco dependente dos preços do aço, sendo o aço o maior contribuinte para o custo dos produtos vendidos. Um aumento acentuado nos preços do aço poderia pressionar as margens.

A Resposta de Investimento: Compre a Toro com upside para US $ 85 à medida que a empresa desfruta de um aumento nas vendas nos mercados de recuperação nos EUA e em novos mercados internacionais.