Será que este homem substituirá Warren Buffett?

Warren Buffett tem uma abordagem aparentemente cavalheiresca aos planos de sucessão de liderança. A lenda do investimento, de 80 anos, gosta de insistir que quando chegar a hora de deixar o cargo da Berkshire Hathaway (NYSE: BRK-B) , muito pouco mudará. Afinal, a Berkshire tem uma bancada de executivos, todos bem-educados na filosofia de investimento vencedora da empresa.

[Reportagem de InvestingAnswers: Feliz Aniversário, Warren Buffett … Você responderá a uma pergunta na mente de todos?] Na realidade, uma mudança na liderança na Berkshire traz um risco significativo. Primeiro, as habilidades intelectuais únicas de Buffett podem ser difíceis de replicar. Simplesmente imitar sua abordagem não é o mesmo que pensar criativamente, como ele faz. Em segundo lugar, mesmo que tal sucessor fosse um candidato muito sólido, será difícil seguir o estilo folclórico de fala simples de Buffett que realmente se conecta com os investidores. Um sucessor que carece do carisma de Buffett pode não ser capaz de manter a relação-chave entre a Berkshire e seus investidores, transformando a empresa em apenas mais uma organização anônima de investimentos.

Desde que Warren Buffett sugeriu uma conferência em 21 de março na Índia Ajit Jain, membro da Berkshire, poderia facilmente assumir as rédeas, os investidores precisam dar uma olhada mais de perto em seu histórico e estilo. Ele realmente poderia encher esses sapatos gigantes?

Um olhar mais profundo

Jain, de 59 anos, é bem versado em todas as coisas de Buffett. Ele está na empresa há mais de 20 anos, mais recentemente administrando o grupo de resseguros da Berkshire (que fornece seguro de reserva para as seguradoras quando surgem grandes reivindicações). Buffett disse que o grupo de resseguros liderado por Jain entregou lucros fora do tamanho para a Berkshire. Isso nos diz que Jain é especialista nessa indústria, onde a capacidade de avaliar políticas de risco pode ser a diferença entre grandes perdas e grandes lucros. Basta perguntar AI (NYSE: AIG) . O fato de as divisões de seguros da Berkshire gerarem consistentemente retornos estáveis ​​e robustos é uma clara garantia do limite de Jain.

Eis o que Buffett escreveu sobre Jain numa carta aos acionistas em 2010:

"Ajit (Jain) garante riscos a mais ninguém tem o desejo ou o capital para assumir Sua operação combina capacidade, velocidade, determinação e, o mais importante, cérebro de uma maneira que é única no negócio de seguros, "acrescentando que" por suas realizações, ele adicionou um grande número de bilhões de dólares para o valor da Berkshire. Até a kriptonita bate na Ajit. "

Se eu estivesse querendo lançar um negócio de resseguros do zero, eu adoraria contratar esse cara. Mas se o recente acordo é um guia, a Berkshire pode estar começando a diminuir o papel que o seguro desempenha no portfólio da Berkshire. Nos últimos dois anos, a empresa gastou US $ 44 bilhões coletivos para adquirir uma ferrovia (Burlington Northern) e uma empresa de especialidades químicas (Lubrizol). A equipe de investimento da Berkshire foi "fora da caixa", identificando uma clara desconexão entre o valor de mercado atual e o valor total dos fluxos futuros de fluxo de caixa. Você precisa de uma compreensão profunda do setor de transportes, por exemplo, para saber que os fluxos de caixa das ferrovias não serão ameaçados pela indústria de caminhões.

De uma preocupação talvez maior, Jain teria dificuldade em ser o inspirador face da empresa. Reconhecidamente, a Berkshire é uma equipe forte e profunda, e não é apenas sobre Buffett. Mas ele merece grande crédito por estabelecer uma base de acionistas leais através de seu forte histórico e seus aforismos folclóricos.

# - ad_banner_2- # Então, o que acontece depois?

É geralmente assumido que a Berkshire Hathaway continuará a florescer muito depois de Warren Buffett se foi. Esse é realmente o caso? Seus estudos são tão experientes quanto ele? Nós não podemos saber. Mesmo se forem, alguns investidores da Berkshire vão decidir seguir em frente quando Buffett o fizer, simplesmente porque ele é o motivo pelo qual eles detêm ações.

Portanto, há um risco real nessa transição. Eu estaria inclinado a começar a vender em ralis como a era de Buffett chega ao fim. Ele pode ficar por mais cinco anos ou mais, ou pode querer se aposentar muito em breve. Quando isso acontece, procure uma rotatividade moderada dos acionistas, já que alguns investidores registram lucros no que foi um grande negócio.

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