Um Choque Econômico na China Poderia Deteriorar Esses Investimentos |

Economistas passaram os últimos dois anos alertando os investidores de que a economia superaquecida da China poderá ser atingida em breve com um balde de água fria.

Mesmo que suas preocupações tenham se revelado infundadas até agora, é o dia do acerto de contas finalmente disponível?

Uma pista foi encontrada em um editorial quase ignorado no People's Daily, a mídia oficial do partido comunista. Os editores do jornal escreveram que a China pode tolerar um "certo grau de desaceleração econômica" para colocar o país em um caminho de crescimento mais sustentável.

Não deixe que o texto oblíquo engane você. É o comentário mais direto do Partido Comunista até hoje sobre a quente economia chinesa. Mas a peça, largamente ignorada pela grande mídia, é o maior indício de que os mais poderosos políticos da China parecem estar trancados em um debate interno sobre metas conflitivas de curto e longo prazo para a segunda maior economia do mundo.

Para antecipar o impacto deste debate sobre a economia global, primeiro deixe-me dar-lhe um pouco de antecedentes.

Crescimento Econômico da China

A China é composta de dois mundos. Para a maioria dos chineses, a subsistência ainda é a norma. Os muito pobres tendem a viver no interior do país, longe das "novas" cidades portuárias ocupadas (e ricas) da China. Mesmo que a grande maioria dos cidadãos da China tenha visto suas vidas melhorarem nas últimas décadas, eles também notaram uma crescente diferença de renda entre a "velha" e a "nova" China.

Para manter a população inquieta à distância, a China sabe que precisa de crescimento econômico. Assim, nos últimos 10 anos, os líderes chineses fizeram grandes esforços para manter a economia crescendo a um ritmo anual de quase 10%. Se a economia esfriar, os planejadores chineses sabem que quase certamente enfrentarão uma agitação social cada vez maior, à medida que milhões de desempregados forem às ruas.

O problema do dinheiro na China

Para impulsionar um forte crescimento, a China incentivou seus principais bancos a fazer uma ampla gama de empréstimos, principalmente em construção residencial e transporte público. De quanto dinheiro estamos falando? O Escritório Nacional de Auditoria da China observa que os empréstimos dos governos locais (que fornecem fundos para habitação e infraestrutura) agora excedem US $ 1,5 trilhão. Os economistas privados fixam-se em US $ 2 trilhões. O problema é que esses bancos agora estão espalhados por toda uma confusão de empréstimos inadimplentes. Novos prédios de apartamentos vazios pontuam a paisagem, e os trens de alta velocidade estão vazios por causa dos altos preços dos ingressos. Nenhum inquilino e nenhum cliente significa que os mutuários não têm o fluxo de caixa para fazer pagamentos de empréstimos.

O Escritório de Auditoria da China observa que poucos empréstimos caíram no status de "inadimplência". Economistas privados, no entanto, suspeitam que a quantidade de empréstimos inadimplentes é grande e está crescendo rapidamente. Se você ainda não percebeu isso, isso se parece muito com a crise das hipotecas que precipitou o recente boom imobiliário e o estouro da economia na América.

Os planejadores centrais em Pequim pediram repetidamente por um forte recuo nesse tipo de empréstimo, embora eles fizeram pouco para realmente fechar a torneira. As autoridades locais continuam autorizando novos empréstimos e gastos em projetos. Essa discordância entre os formuladores de políticas normalmente não é algo que se manifesta, e é exatamente por isso que o recente editorial do Diário do Povo é tão intrigante.

"O Choque da China"

Os formuladores de política da China podem ter pouca escolha a não ser para pisar nos freios. A inflação atingiu uma alta de três anos de 6,5% em junho, o que coloca uma pressão ainda maior sobre o sistema bancário. A cura mais comum para a inflação é o aumento da taxa de juros porque a alta das taxas é um freio para a economia.

Então, o que uma desaceleração da economia chinesa significa para o resto de nós?

# - ad_banner_2- # Primeiro, qualquer pessoa, empresa ou país exposto a commodities sentiria a dor. Brasil, Austrália e Chile exportam enormes quantidades de minerais e combustíveis fósseis para a China. Do minério de ferro ao aço ao carvão, a demanda insaciável da China elevou os preços em toda a linha. Com menos edifícios novos recebendo luz verde, a demanda por essas commodities - e seus preços - seria um verdadeiro golpe.

Falando em infra-estrutura, os vizinhos da China, Coréia do Sul e Japão, fornecem grande parte de seus equipamentos de construção, enquanto a Alemanha se tornou a fonte da China para equipamentos de fabricação de alta tecnologia. Felizmente, aqui nos Estados Unidos, a maioria das empresas não é tão fortemente exposta em termos de exportações para a China.

A Resposta do Investimento:

O crescimento liderado pelas exportações da China e a falta de consumo doméstico colocaram-no em um caminho insustentável de longo prazo. A alta inflação causada por práticas perigosas de empréstimo está preparando a economia chinesa para uma grande crise. Mesmo que os economistas a previssem há algum tempo, o risco de um choque econômico não pode ser ignorado. Se você possui fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa (ETFs) com um alto grau de exposição a commodities e / ou empresas e países centrados na China, então você pode querer contabilizar lucros.