Você está enfrentando a armadilha de avaliação?

Stu Phillips o chama de The Valuation Trap e também “o botão mais quente da semana” em seu post mais recente em Soaring on Ridgelift. Chamo isso de surpreendente, contraintuitivo e, portanto, mais interessante e mais importante. Para o registro, eu teria dito o contrário do que ele faz. Aqui está o que ele diz:

Nunca responda à pergunta clássica do VC, “Então, qual avaliação você está procurando?” Com um número específico. Percebido? Nunca!

E digamos também: se você está lidando com capitalistas de risco, buscando financiamento, ouça o que Stu diz primeiro, ele sabe melhor.

O assunto chega em casa comigo porque fui favorecido por ser juiz em vários concursos de risco, não como investidor, e quero que os concorrentes apresentem uma avaliação proposta como parte de sua estratégia financeira. Fico frustrado quando eles parecem ter esquecido a valorização como um dos fatores-chave.

Stu, no entanto, é muito convincente, particularmente porque está falando sobre acordos reais de investimento, não apenas hipotéticos:

Qualquer número que você ceda Para responder a essa pergunta, você acaba negociando com você mesmo (um tolo na estratégia de alguém):

• Se você der um número muito alto, o possível novo investidor pode começar a pensar: “Rapaz, esses caras estão sendo totalmente irreais. … " ou pior. Muitos VCs não gostam de ser o portador de más notícias e então tendem a acenar educadamente e depois perseguir outros negócios onde eles não precisam ser o cara mau que o traz de volta à Terra.
• Se você der muito baixo um número, você acha que o investidor em potencial vai dizer: "Oh, isso é muito baixo, estávamos pensando em um número muito maior …"?

Então, nunca dê um número específico!

OK, eu diria, mas isso não é ingênuo, por razões que coloquei acima? Você não parece que não conhece o território e não fez sua lição de casa? Ele tem uma boa sugestão positiva do que fazer:

A questão em si é justa e tem uma de duas respostas:

• Se você já arrecadou dinheiro antes, a resposta corre ao longo destas linhas… “Nossa última rodada estava em US $ X milhões em dinheiro. Achamos que você concordará que fizemos um progresso substancial na construção da empresa desde então e isso se traduzirá na avaliação que o mercado estabelecerá. ”
• Se esse é o primeiro dinheiro que você levantou dos investidores institucionais …“ Nós É realista sobre a avaliação que o mercado estabelecerá e esperamos ouvir sua opinião sobre uma avaliação justa. ”

Os investidores de capital de risco fazem essa pergunta para testar as águas e ver como você é realista sobre o processo de captação de recursos - pense nisso como uma pergunta de aprovação / reprovação, lembre-se das respostas acima e você se sairá bem

Então, OK, estou convencido. Aceite o conselho dele, não o meu… a menos que você esteja competindo em um concurso e eu seja um dos juízes. Para este ano que vem, isso seria disputas em Rice, Universidade de Oregon, Notre Dame e Universidade do Texas.