Backspread Definition & Example

O que é:

A backspread é uma estratégia de negociação em que o investidor compra um conjunto de opções com uma greve preço e vende um conjunto similar de opções com um preço de exercício menor

Como funciona (Exemplo):

Por exemplo, John Doe quer adotar uma estratégia de backspread para algumas chamadas XYZ da empresa. Cada contrato de chamada fornece o direito mas não a obrigação de comprar 100 ações da Company XYZ a um preço especificado em uma data específica.

John compra cinco chamadas de dezembro em $ 25, o que significa que ele compra o direito, mas não a obrigação de comprar 500 ações da empresa XYZ a US $ 25 por ação até 31 de dezembro. O prêmio da chamada é US $ 50 por chamada, ou US $ 250.

Em seguida, John escreve três ligações de dezembro em US $ 20, o que significa que ele vende a alguém o direito, mas não a obrigação compre 300 ações da Company XYZ a US $ 20 por ação até 31 de dezembro. O prêmio de compra é de US $ 30 por ação, ou US $ 90. Agora vamos supor que as ações da Company XYZ subam de, digamos, US $ 10 por ação para US $ 22 por ação. John não exerce as cinco chamadas que comprou (porque estão fora do dinheiro), mas seu comprador de telefone faz as três chamadas (porque as dela estão no dinheiro). Nesse cenário, John perde dinheiro porque deve comprar 300 ações da empresa XYZ ao preço de mercado de US $ 22 por ação e vendê-las por apenas US $ 20 por ação.

No entanto, se as ações da empresa XYZ aumentarem para US $ 38 por ação Compartilhe, as coisas são diferentes. A pessoa a quem John vendeu suas ligações ainda exercita as três ligações, o que significa que John deve comprar 300 ações ao preço de mercado de US $ 38 e vendê-las a US $ 22, o que gera uma perda. Ele realmente não precisa pagar US $ 38 por essas ações, porque ele exerce suas próprias opções e, assim, compra as ações a US $ 25 em vez disso. Veja como a matemática funciona se a empresa XYZ for de até 38 dólares, como John espera:

Preço de mercado atual: $ 38

Exercício cinco chamadas:

Compre 500 ações a $ 25 = ($ 12,500)

Venda 300 ações @ $ 22 = $ 6.600

Vender 200 ações restantes a preço de mercado de $ 38 = $ 7.600

Premium vendendo três opções = $ 90

Prêmio pago para comprar cinco opções = ($ 250)

Lucro líquido: $ 1.540

Observe que quando o preço das ações sobe acima de um certo ponto (em nosso exemplo, em algum lugar acima de US $ 22 por ação), os lucros se tornam ilimitados. Além disso, se John estiver errado e o preço das ações ficar abaixo de US $ 22 por ação, ninguém exerce nada e John está apenas fora dos prêmios líquidos de opções (US $ 250 pagos - US $ 90 recebidos = US $ 160). Note também que as comissões e outros custos de negociação não fazem parte deste exemplo, mas são definitivamente parte dos resultados do mundo real.

Por que é importante:

Os investidores usam call downspreads quando se sentem seguros de que o preço de uma segurança vai subir. Essencialmente, o investidor está encurtando chamadas dentro do dinheiro e comprando chamadas fora do dinheiro. Isso pode significar procurar por ações que são muito voláteis (isto é, elas têm altos betas), o que significa assumir riscos.

No entanto, os recessos de chamadas não são a única forma de recuo. Os investidores podem usar os recuos quando tiverem certeza de que o preço de um título vai cair e também podem aplicar a estratégia às opções de ETF, índice e futuros.