Termos e Definições de Negociação de Opções

Contratos. Chamadas Coloca Prêmio. Preço de greve. Valor intrínseco. Valor do tempo. Em, fora e no dinheiro. Esta é a linguagem dos operadores de opções - um dialeto crivado de jargões da linguagem tradicional de Wall Street.

Tornar-se conhecedor primeiro requer aprender alguns termos-chave. Aqui estão os fundamentos da negociação de opções para investidores iniciantes.

Definições de contrato de opções

Há quatro coisas importantes para saber sobre um contrato de opções:

1. tipo de opção: Existem dois tipos de opções que você pode comprar ou vender:

• Ligar: Um contrato de opções que lhe dá o direito de comprar ações a um preço definido dentro de um determinado período de tempo.
• Colocar: Um contrato de opções que lhe dá o direito de vender ações a um preço definido dentro de um determinado período de tempo.

2. Data de validade: A data em que o contrato de opções se torna vazio. É a data de vencimento para você fazer algo com o contrato e pode ser dias, semanas, meses ou anos no futuro.

3. Preço de exercício ou preço de exercício: O preço pelo qual você pode comprar ou vender o estoque, se você optar por exercer a opção.

4. Premium: O preço por ação que você paga por uma opção. O prêmio consiste em:

• Valor intrínseco: O valor de uma opção com base na diferença entre o preço de mercado atual de uma ação e o preço de exercício da opção.
• Valor do tempo: O valor de uma opção com base na quantidade de tempo antes do vencimento do contrato. O tempo é valioso para os investidores devido à possibilidade de que o valor intrínseco de uma opção aumente durante o período do contrato. À medida que a data de vencimento se aproxima, o valor do tempo diminui. Isso é conhecido como decaimento de tempo ou “theta”, após o modelo de precificação de opções usado para calculá-lo.

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Cotações de opções de ações explicadas

Chame uma cotação de ações e receba o preço atual da empresa no mercado - o valor que você pagaria se comprasse ações ou o valor que você receberia se as vendesse. Cotações para contratos de opções são muito mais complexas, porque várias versões estão disponíveis para negociar com base no tipo, data de vencimento, preço de exercício e muito mais.

Ao acessar uma cotação de opções, você verá uma tabela de contratos de opções disponíveis, chamados de cadeias de opções:

Cada linha na tabela contém informações importantes sobre o contrato:

Greve: O preço que você pagaria ou receberia se exercesse a opção.

Nome do contrato: Assim como as ações têm símbolos de ticker, os contratos de opções têm símbolos de opção com letras e números que correspondem aos detalhes de um contrato. Em uma cadeia de opções real, o símbolo do ticker da empresa viria antes do nome do contrato.

Último: O preço que foi pago ou recebido na última vez que a opção foi negociada.

Lance: O preço que o comprador está disposto a pagar pela opção. Se você está vendendo uma opção, esse é o prêmio que você receberá pelo contrato.

Pergunte: O preço que um vendedor está disposto a aceitar pela opção. Se você quiser comprar uma opção, esse é o prêmio que você pagaria.

Mudança: A mudança de preço desde o fechamento do pregão anterior, também expressa em termos percentuais.

Volume: O número de contratos negociados naquele dia.

Interesse aberto: O número de contratos de opções atualmente em jogo.

Volatilidade: Uma medida de quanto o preço de uma ação oscila entre o preço alto e o baixo a cada dia. A volatilidade histórica, como o nome indica, é calculada usando dados de preços passados. Pode ser medido anualmente ou durante um determinado período de tempo.

Volatilidade implícita, ou "IV" na abreviatura de cotação de opções, mede a probabilidade de o mercado achar que uma ação sofrerá uma oscilação nos preços. (Você também pode ouvir falar de "vega", o modelo de precificação de opções usado para medir o efeito teórico que cada mudança de um ponto no preço da ação tem sobre a volatilidade implícita).

Volatilidade implícita mais alta normalmente significa preços de opção mais altos por causa do maior potencial positivo para o contrato. Mas não tome esses cálculos como certezas. Assim como as estimativas de ganhos são apenas uma previsão do analista sobre o que uma empresa provavelmente obterá, as medidas de volatilidade são apenas previsões sobre o quanto o preço de uma opção pode mudar.

Termos para descrever o que uma opção vale

Quando se trata de descrever o desempenho de opções, dizer "up", "down" ou "flat" não o corta. Em qualquer momento em que um contrato de opções está em jogo, é uma das três coisas:

No dinheiro: Isso se refere a uma opção que possui valor intrínseco - quando a relação entre o preço das ações no mercado aberto e o preço de exercício favorece o proprietário do contrato de opções. Quando o preço das ações é maior do que o preço de exercício, essa é uma boa notícia para o proprietário de uma opção de compra. Uma opção de venda está no dinheiro se o preço da ação for menor que o preço de exercício.

Fora do dinheiro: Quando não há benefício financeiro para o exercício da opção, ela é chamada de dinheiro. Praticamente falando, uma opção fora do dinheiro torna a compra ou venda de ações a preço de exercício menos lucrativo do que comprar ou vender no mercado aberto. Uma opção de compra está fora do dinheiro se o preço da ação for menor que o preço de exercício. Uma opção de venda está fora do dinheiro quando o preço da ação é maior do que o preço de exercício.

No dinheiro: Quando o preço das ações é aproximadamente igual ao preço de exercício, uma opção é considerada no dinheiro. Basicamente, é uma lavagem.

Comprador de opções e condições de vendedor

Estes dois últimos tipos de cobertura de operadores de opções. Este é outro caso em que termos tradicionais como "comprador" e "vendedor" não capturam as nuances da negociação de opções.

Suporte: Refere-se ao investidor que possui um contrato de opções. Um titular da chamada paga pela opção de comprar a ação com base nos parâmetros do contrato. Um titular de venda tem o direito de vender o estoque.

Escritor: Refere-se ao investidor que está vendendo o contrato de opções. O escritor recebe o prêmio do titular em troca da promessa de comprar ou vender as ações especificadas ao preço de exercício, se o titular exercer a opção.

Além de estar em lados opostos da transação, a maior diferença entre detentores de opções e escritores de opções é sua exposição ao risco.

Lembre-se, os detentores estão comprando o direito de comprar ou vender ações, mas eles não são obrigados a fazer nada. Seu contrato lhes concede a liberdade de decidir quando - ou se - exercer a opção ou vender o contrato antes que ele expire. Se eles acabam com uma opção fora do dinheiro, eles podem ir embora e deixar o contrato expirar. Eles perdem apenas a quantia que pagaram pela opção (o prêmio) mais o custo das comissões comerciais.

Os escritores não têm essa flexibilidade. Por exemplo, quando um titular de uma chamada decide exercer uma opção, o gravador é obrigado a cumprir a ordem e vender a ação pelo preço de exercício. Se o escritor já não possui ações suficientes da ação, ele precisará comprar ações ao preço de mercado em andamento, mesmo que seja superior ao preço de exercício, e vendê-las com prejuízo para o titular da chamada.

Devido ao potencial de queda ilimitado, recomendamos que os investidores que estão apenas começando nas opções mantenham o lado de comprar antes de se aventurar em estratégias de negociação de opções mais sofisticadas.

Dayana Yochim é redatora da Investmentmatome, um site de finanças pessoais: Email: [email protected]. Twitter: @DayanaYochim.