Definição e exemplo de backwardation

O que é:

Backwardation descreve uma curva progressiva para baixo em um mercado de commodities. Isso significa que, como o preço de uma mercadoria para entrega futura é menor do que o preço à vista - o preço de uma commodity hoje.

Como funciona (Exemplo):

Backwardation começa quando o custo de transporte, ou seja, taxas de armazenamento, financiamento e conveniência, excede a diferença entre o preço a termo e o preço à vista.

Essa situação geralmente surge quando uma mercadoria que normalmente experimenta o contango enfrenta uma demanda positiva ou um choque negativo de oferta. Quando isso ocorre, os preços de curto prazo tornam-se maiores do que os preços de longo prazo porque os consumidores querem a commodity imediatamente, apesar do custo de manter a commodity.

Por que é importante:

Backwardation é o oposto do contango. Ambos os efeitos são importantes para a precificação racional nos mercados futuros e, às vezes, apresentam oportunidades para os investidores arbitrarem as discrepâncias de preços.