Esqueça o abismo fiscal - Por que a China pode ser a maior dor de cabeça financeira de 2013

Todo mês de setembro, os principais pensadores do mundo reunir-se em apoio à "Clinton Global Initiative", do presidente Bill Clinton, uma organização que identifica problemas globais - e soluções. Nos muitos painéis de discussão realizados na conferência do mês passado em Nova York, as principais preocupações foram expostas, e foi fácil perder um pequeno comentário feito pelo CEO da Dow Chemical (NYSE: DOW) Andrew Liveris. Enquanto o governo chinês - e muitos economistas - falam de uma economia que está crescendo 7% este ano, Liveris estima que a taxa seja de apenas 2% - na melhor das hipóteses. Ele deveria saber: a China é hoje o maior cliente da Dow Chemical. Nesse sentido, um número crescente de empresas dos EUA tem contado com a China e seus vizinhos para o crescimento das vendas, já que a Europa - o maior parceiro comercial dos EUA - tropeçou nos últimos anos. Em 2011, os EUA exportaram mais de US $ 100 bilhões em bens e serviços para a China, e muitas empresas vêm lançando as bases para vendas ainda maiores à China - e ao resto da Ásia - nos próximos anos. [InvestingAnswers Feature: Oito Razões China ainda não está pronta para dominar o mundo] No entanto, pode ser hora de um repensar. O Banco Mundial acaba de revisar suas perspectivas para as economias asiáticas (sobre as quais você pode ler aqui) e os economistas do banco começaram a ficar preocupados com a desaceleração da economia asiática. Saiba que esses economistas são treinados para suprimir qualquer ansiedade global, de modo que as conclusões tiradas em seus relatórios sempre serão bastante brandas. Eles não querem soar nenhum alarme, mas quando estão falando sobre o crescimento econômico chinês de 7,7% em 2012 e uma recuperação para 8,1% em 2013 - em nítido contraste com a projeção de 2% de Liveris da Dow Chemical - talvez você deva alarmado. Afinal, esses economistas bancários estão trabalhando com dados fornecidos pelo governo chinês, que é notório por fornecer relatórios econômicos opacos - e muitas vezes excessivamente otimistas. De fato, uma crescente onda de investidores liderada pelo notável vendedor de títulos Jim Chanos sugeriu que a economia da China está em apuros. Tomei nota de uma série de sinais de alerta na China há cerca de um ano no site da nossa irmã, StreetAuthority.com. Chanos e outros acreditam que as condições só pioraram desde então, apesar do panorama ainda otimista fornecido pelos economistas do governo chinês. Por que isso importa para os Estados Unidos? Porque agora vivemos em uma economia global verdadeiramente interconectada. Nossas empresas vendem cerca de US $ 1,3 trilhão em bens e serviços em todo o mundo a cada ano. E a economia em rápido crescimento da China tem sido o motor de grande parte dessa atividade. Deixe-me explicar. Como exemplo, os EUA enviam aproximadamente US $ 30 bilhões em bens e serviços para a França todos os anos. E a França conta com a China como um dos seus maiores mercados de exportação. Se a demanda chinesa por produtos franceses desacelerar, então a economia francesa tem menos necessidade de importações dos EUA que são usadas em fábricas francesas. É claro que, quando a economia global está se expandindo, isso pode ser um ciclo virtuoso. Mas se a importação da China precisa ser lenta, então ela pode rapidamente se tornar um ciclo vicioso com feedback negativo (ou seja, a queda da demanda francesa desaceleraria as exportações dos EUA, limitando a demanda americana por importações francesas, etc.). Fabricantes e agricultores em risco Para avaliar o impacto de uma desaceleração na China e no restante da Ásia, é preciso se concentrar nos tipos de bens e serviços que essa região consome. Embora algumas marcas americanas como Nike (NYSE: NKE) e Starbucks (Nasdaq: SBUX) tenham feito grandes incursões na China, Taiwan, Cingapura, Tailândia e outros países da Ásia, muitas Os provedores de bens de consumo dos EUA ainda precisam fazer uma grande diferença. É por isso que o setor de varejo não sofreria um impacto profundo se as economias asiáticas diminuíssem drasticamente. No entanto, o setor industrial dos EUA tem muitos motivos para preocupação. Várias fábricas asiáticas importaram máquinas e outros equipamentos de fábrica dos EUA para executar suas linhas de montagem e processar suas mercadorias. (A Dow Chemical, por exemplo, fornece a matéria-prima para fabricar muitos produtos plásticos chineses.) Vamos reduzir para um nível de empresa e ver o que significa uma desaceleração da economia chinesa.

• A Boeing normalmente vende de 3 a 4 bilhões de dólares em aviões todos os anos para a China, e a demanda por aviões sempre desacelera quando as viagens intra-país caem. As exportações de soja para a China aumentaram para os 10 bilhões de dólares. nos últimos anos, colocando dinheiro nos bolsos dos fazendeiros para comprar tratores de empresas como Deere (NYSE: DE)
• e outros. Empresas de tecnologia chinesas começaram a vender equipamentos sofisticados de telecomunicações e informática, mas dentro de suas empresas dispositivos você encontrará frequentemente chips e outros componentes feitos por empresas como Intel (Nasdaq: INTC)
• . A paisagem chinesa tem sido um grande local de construção nos últimos anos, alimentando a alta demanda por Equipamento da Caterpillar (NYSE: CAT)
• , serviços de design de algumas das principais empresas de arquitetura dos EUA, cobre para encanamento fornecido pela Freeport McMoran (NYSE: FCX) e muitas outras empresas. Neste cenário sombrio e sombrio é um raio de esperança apontado por aqueles economistas do Banco Mundial: O crescimento da Ásia criou uma classe média vibrante que está apenas começando a gastar em bolsas, sapatos, carros, filmes, iPads e outros itens. E os EUA ainda são o principal fornecedor das principais marcas mundiais. Assim, mesmo que os segmentos manufatureiro e industrial dessas economias estejam desacelerando, a crescente demanda dos consumidores pode compensar essa queda. De fato, muitos desses países - especialmente a China - estão tentando mudar para uma economia baseada no maior consumo interno de bens e serviços. Não será uma transição fácil no curto prazo, mas ainda pode se tornar o próximo impulsionador do crescimento global no futuro. A resposta de investimento:

Muitos empregadores dos EUA contam com a China e o resto da Ásia por uma boa parte de seu mix de vendas, e uma desaceleração econômica no exterior pode levar a uma recessão aqui nos Estados Unidos. Se a China e o resto da Ásia ainda estão vendo um crescimento econômico de 6% a 7% - ou um crescimento muito mais fraco, como sugere Andrew Liveris, da Dow Chemical -, pode ser melhor seguir com muita cautela ao olhar para a economia mundial. nos próximos meses.