A ascensão de terceiros financiadores de ações judiciais

Embora as histórias que vêm do mundo da lei tenham sido ultimamente sombrias e com manchetes de graduados desempregados e terceirização legal, existe um setor do mundo jurídico que está se saindo bem. Bem-vindo ao mundo do financiamento de terceiros. O mercado inexplorado de processos corporativos de alto custo está agora sendo financiado por grandes fundos de hedge e bancos. Nascido da era da inovação financeira que lhe trouxe a crise do subprime; o financiamento de litígios oferece as oportunidades de altas recompensas em altas participações.

Nunca se acomode

No sentido mais básico, os financiadores de terceiros agem para fornecer fundos em uma reivindicação em troca de um tamanho do resultado final do caso. Para muitas empresas, os custos do litígio são recorrentes e muitas vezes altos demais. O financiamento de litígios é uma oportunidade para eles permanecerem no tribunal e continuarem lutando enquanto mantêm suas finanças sob controle. Os escritórios de advocacia se beneficiam claramente desse acordo, assim como podem continuar mantendo os clientes em modo de litígio ativo, acumulando milhões em serviços que vão diretamente para a empresa. Os investidores no campo de financiadores de terceiros são tradicionalmente fundos de hedge, administradores de fundos institucionais, grandes bancos como o Credit Suisse e até mesmo algumas seguradoras. Quem não está envolvido? O governo. Houve uma recente audiência no Congresso que exigiu a supervisão desse campo crescente. Caso contrário, a área de financiamento de litígios permanece fora das periferias das agências tradicionais de supervisão.

O financiamento de litígios é menos uma idéia nova na Inglaterra, onde o financiamento de terceiros está disponível para pagar taxas legais desde 1967. No entanto, só recentemente as grandes empresas especializadas em financiamento legal surgiram do outro lado do oceano. Os americanos também têm alguma experiência com empréstimos na esfera legal quando se trata de financiamento pré-liquidação e processos sindicados. A distinção entre então e agora é que o conceito atual de financiamento de litígios cresceu em grande parte em magnitude, tanto em escopo quanto em dólares.

Tipos de investimento

Embora esta forma de investimento seja uma novela de fadas, já existe uma variedade de maneiras pelas quais os investidores podem lucrar com litígios. Não é necessariamente um cenário ganha-ganha-ganha e perdedor-perdedor, em que o investidor escolhe um lado do processo para bancar e cobrir o risco de ganhar o bolso do acordo no final. Gerchen Keller Capital LLC, um grupo formado por ex-advogados, começou a investir em ambos os lados do caso. O investimento original é pago de volta em qualquer caso, e um bônus do lado que ganha.

Talvez uma força para o bem?

Há um argumento a ser feito de que essa proliferação de terceiros financiadores é apenas mais um exemplo gritante de investimento financeiro de alto risco que contamina o profissionalismo do campo jurídico. Por outro lado, outro argumento que pode ser feito é que o financiamento de terceiros permite que as empresas menores estejam no mesmo campo que as grandes corporações, com fundos legais substanciais e assessoria jurídica interna. Em um caso, a Buford Capital apoiou um caso ambiental contra a Chevron. Embora a intenção possa não ter sido apoiar uma causa social, o investimento permitiu que uma questão ambiental importante fosse discutida no tribunal, que pode não ter ganhado notoriedade em contrário.

Como você pode entrar nisso?

A menos que você tenha algumas centenas de milhões de dólares escondidos no mercado de ações, esqueça de entrar na parte de financiamento de litígios. Os tipos de casos em que os fundos bem-sucedidos investem têm grandes custos iniciais que começam no mínimo em torno de US $ 10 a US $ 20 milhões. Mesmo se você tivesse o suficiente para fazer esse investimento inicial, devido ao longo processo legal, poderia anos antes de você ver qualquer retorno. Uma maneira razoável de o investidor médio investir na onda de financiamento de litígios sem ter o capital para investir em um fundo de hedge é investir em algumas dessas empresas que abriram o capital como a Juridica ou a Burford Capital.

Um caso que deu errado

O fator motivador por trás do litígio “mercado” que o torna tão atraente é o mesmo que o torna tão volátil. Não está relacionado com os caprichos do mercado tradicional. No entanto, os tribunais podem ser tão indisciplinados quanto no caso dos litígios em torno da Chevron e dos derrames de petróleo dos campos de petróleo de Lago Agrio, no Equador. A Burford Capitol tinha originalmente feito um investimento de US $ 4 milhões no lado do plantador, esperando um retorno de 1,5% quando o processo foi fechado. Depois que a Chevron entrou com uma ação contrária acusando os autores de comprar juízes, fraude eletrônica e extorsão, Burford vendeu sua participação e recentemente emitiu um comunicado denunciando comportamento fraudulento. Embora os financiadores de litígios desejem idealmente fazer um investimento terceirizado sem a turbulência detalhada acima, é difícil não reivindicar um lugar na mesa quando você está financiando todas as cadeiras.

Alguns outros casos proeminentes na mídia que foram financiados por meio de credores terceirizados foram para ações que se saíram muito melhor, como o caso de compensação dos trabalhadores do ponto zero. Ao contrário dos resultados de um julgamento, uma coisa é definitiva. O campo de financiadores de terceiros cresce e continuará a crescer à medida que mais bancos, fundos hedge e outras instituições financeiras começarem a explorar esse rico e inexplorado “mercado”.

Contribuído por Amreen Rahman

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