Ações domésticas com US $ 50 bilhões em dívidas *

Ao longo das décadas, as empresas buscaram encontrar a quantidade certa de dívida para manter seu balanço. Apenas o suficiente da dívida é uma coisa boa - pode aumentar o lucro por ação (uma vez que menos ações precisam ser emitidas), e as despesas com juros da dívida podem ajudar a reduzir a taxa de juros. Mas a dívida em excesso pode ser muito assustadora se a economia virar para o sul.

Por que uma economia ruim é tão perigosa para empresas com excesso de dívida? Assim como as pessoas que pagam empréstimos pessoais, as empresas com altos montantes de dívida são obrigadas a fazer pagamentos de empréstimos fixos. Se Bob tem empréstimos estudantis para pagar, ele tem que fazer seu pagamento todo mês, mesmo que ele perca o emprego. Se a economia cair, as empresas ainda terão que fazer seus pagamentos, mesmo que tragam menos dinheiro.

A GM (NYSE: GM) visou aproximadamente a mesma mistura entre dívida e capital por muitas décadas, mas quando a crise econômica de 2008 chegou, a carga de dívidas da empresa subitamente se tornou excessiva para administrar, e a venerável montadora precisava declarar falência.

Em resposta à crise econômica de 2008, muitas empresas procuraram reduzir suas cargas de dívidas por medo de outra recessão. Mas, à medida que a crise recuou, as empresas tornaram-se complacentes novamente, acumulando dívidas como se 2008 nunca tivesse acontecido.

Os maiores detentores de dívida estão geralmente em serviços financeiros. Pode parecer assustador que empresas como o Bank of America (NYSE: BAC) , o JP Morgan (NYSE: JPM) e o Citigroup (NYSE: C) mais de US $ 300 bilhões em dívidas de longo prazo, mas esses bancos são, na verdade, muito mais saudáveis ​​do que há alguns anos. Os novos regulamentos os forçaram a manter muito mais dinheiro do que antes, e as probabilidades de outro colapso para eles são muito menos prováveis ​​do que em 2008.

Mas e as empresas não financeiras? Como não há reguladores para monitorar seus balanços, eles podem estar correndo muito risco para esses tempos econômicos incertos? Talvez talvez não. Mas os investidores podem querer ficar longe dessas empresas - pelo menos até termos certeza de que a economia dos EUA não recaiu na recessão.

Algumas empresas não financeiras têm mais de US $ 20 bilhões em dívidas de longo prazo.

Aqui estão cinco empresas com as maiores cargas de dívida do S & P 500. Se a economia cair nos próximos trimestres e anos, sua alta cargas de dívida podem ser tóxicas.

1. GE (NYSE: GE)

Um alto nível de endividamento provou ser desastroso para a GE em 2008, quando a divisão GE Capital da empresa de repente se viu sem vida quando o colapso do Lehman Bros. causou caos nos mercados financeiros. A GE depende de transações bancárias durante a noite para recuperar parte de sua dívida.

Naquela época, a GE viu suas ações caírem de US $ 25 no verão de 2008 para apenas US $ 6 no início de 2009. Será que houve um relâmpago duas vezes? Talvez não a níveis tão extremos, mas é pouco confortável para os investidores que a GE ainda tenha cerca de US $ 3 em dívida em seus livros por cada dólar de ações. Um profundo recuo econômico traria esse balanço de volta aos holofotes.

2. Ford (NYSE: F)

Esta montadora conseguiu evitar a falência em 2008 por ter um pouco de previsão. Ela vendeu muitos ativos nos últimos 24 meses, ajudando a levantar dinheiro para compensar qualquer crise de endividamento.

Embora a atual dívida de US $ 100 bilhões da Ford pareça assustadora, a montadora de fato vem construindo níveis de caixa enquanto paga as dívidas que se espera que venham a vencer no curto prazo. Como resultado, a Ford poderia lidar com uma forte desaceleração econômica sem aumentar os receios de falência. Mas é melhor não ser uma desaceleração muito longa. Se tal desaceleração durasse vários anos, a Ford precisaria reduzir os gastos para acumular dinheiro, colocando-o em desvantagem para os rivais mais bem capitalizados.

# - ad_banner_2- # 3. AIG (NYSE: AIG)

O maior risco para esta empresa não é apenas um profundo recuo econômico, mas também outros imprevistos que exigiriam que a empresa gastasse muito dinheiro no pagamento de sinistros, como calamidades ambientais. Com US $ 85 bilhões em dívidas em seus livros, esta seguradora estaria mal equipada para sair e levantar capital fresco através do mercado de ações.

4. American Express (NYSE: AXP)

A AmEx sofreu uma contusão semelhante à da GE em 2008, vendo suas ações caírem 80% do verão de 2008 até a primavera de 2009. Receia que uma crise econômica prolongada leve a empresa a o colapso sob sua carga de dívida dominou as manchetes dos negócios, embora as preocupações fossem infundadas. O AmEx ainda conseguiu gerar US $ 4,6 bilhões em fluxo de caixa livre em 2009, 20% abaixo dos níveis de 2008. O fluxo de caixa livre se recuperou para US $ 7,5 bilhões no ano passado. Seria preciso uma mudança econômica muito ruim para que o balanço da dívida da AmEx voltasse a ser um problema.

5. AT & T (NYSE: T) e Verizon (NYSE: VZ)

Estes dois devem ser agrupados por terem modelos de negócio muito semelhantes. Cada um tem um negócio de linhas fixas em declínio e um crescente negócio sem fio. Seria preciso um declínio ainda mais rápido no setor de telefonia fixa, ou uma guerra de preços total no setor de telefonia sem fio, para que os investidores se fixassem no balanço patrimonial.

É mais do que provável que ambas as empresas continuem em suas trajetórias atuais - independentemente da saúde da economia - dando a suas respectivas equipes de gerenciamento tempo suficiente para ajustar seus balanços a quaisquer novas realidades.

A resposta de investimento: E o seu portfólio? Você pode querer verificar todos os seus investimentos para ver quanta dívida eles carregam. Se você está procurando candidatos para vender, então as ações com mais dívidas devem estar no topo de sua lista - pelo menos até se tornar claro que a economia não está voltando à recessão.

Até então, procure empresas que tenham uma carga de dívida baixa. Como os baixos pagamentos da dívida têm um impacto menor nos lucros, essas empresas estão mais seguras em tempos de problemas econômicos, bem como menos voláteis.

Foto cortesia do Flickr.