Os estoques imobiliários tiveram uma corrida lucrativa - mas será que vai durar?

O setor imobiliário residencial tem se saído bem este ano, o que parece indicar uma recuperação. Confira o gráfico cronológico abaixo para uma olhada de dois anos em três ações em nossa lista de artigos vigiados: Lennar (NYSE: LEN) , Toll Brothers (NYSE: TOL) e KB Casas (NYSE: KBH) .

Mas algumas questões secretas permanecem, que podem levar o mercado imobiliário de volta ao marco zero. Os níveis de estoque existentes não são exatamente o que parecem ser. Não é nenhum segredo que há um declínio no estoque, bem como um aumento nas vendas de casas. Mas de onde exatamente estão essas vendas e quedas? Quando a bolha imobiliária estourou, um enorme acúmulo de casas hipotecadas ou de propriedade de bancos apareceu. Nos últimos anos, os bancos propositadamente tomaram medidas para não inundar o mercado com excesso de oferta por muitas razões: isso iria bagunçar seus balanços; e eles querem evitar litígios em andamento com o governo e deprimir severamente os preços. Neste momento, os níveis de estoque foram "controlados". Dos 52 milhões de residências que possuem hipotecas, mais de 10 milhões estão atualmente submersas. Quatro milhões de lares são inadimplentes (com hipotecas não pagas) e outros 2 milhões entraram no processo de execução hipotecária. Esses 6 milhões de residências entrarão na terceira etapa, pertencentes a bancos, e chegarão ao mercado como uma maré sem fim nos próximos anos. Outro fator a considerar é que um inesperado aumento de impostos poderia inundar o setor de moradias residenciais. As ramificações do chamado abismo fiscal não costumam estar relacionadas ao setor habitacional da imprensa. Mas o fato é que, se o Congresso não chegar a algum tipo de compromisso, os proprietários de imóveis que estão inadimplentes e talvez até em execuções hipotecárias terão de pagar impostos sobre vendas a descoberto. Os impostos serão calculados com base na diferença entre o que a casa é vendida a descoberto e o valor da hipoteca real. Finalmente, os níveis de desemprego e renda não são realmente bons para o setor habitacional. Indivíduos que ficam desempregados, permanecem desempregados ou têm medo de perder seus empregos não estarão comprando uma casa em breve. Com 22 milhões de americanos atualmente sem trabalho, a taxa de desemprego continua alta demais para sustentar uma recuperação significativa da moradia. Então, por que estamos assistindo esses três - LEN, TOL e KBH - em particular? Estas ações viram ganhos enormes nos últimos 18 meses. Os construtores estão entre os maiores, e quanto maiores eles são, mais difíceis eles podem cair.

Anthony Walters é um repórter do Kapitall.com.

Este artigo foi publicado originalmente no site Kapitall.com:

Hospedagens habitacionais podem ter uma tempestade se aproximando