Parcerias Master Limited: Um Favorito de Alto Rendimento para Dividendos Crescentes |

Em 1986, o Cometa de Halley riscou o céu, Bill Buckner quebrou o coração dos fãs do Red Sox na World Series, e o governo dos EUA aprovou uma importante reforma tributária.

Você pode não lembrar do último evento, mas teve um impacto profundo em milhões de investidores. Essa legislação específica estabeleceu uma lacuna fiscal especial para um seleto grupo de empresas conhecidas como sociedades limitadas mestras (MLPs).

Para estimular o desenvolvimento de ativos de infraestrutura de energia vital, o Congresso concedeu a essas empresas uma isenção do imposto de renda federal.. Mas o tratamento fiscal favorável é apenas uma das razões pelas quais os investidores de renda se reuniram para este grupo. A atração está no modelo de negócios altamente estável de MLPs, os rendimentos de dois dígitos e sua capacidade de aumentar as distribuições a cada ano. A grande maioria dos MLPs opera no negócio de energia. Essas empresas possuem e operam redes que vão de gasodutos a terminais de gás natural liquefeito (GNL) - que transportam, processam e armazenam petróleo bruto, gás natural e petroquímicos.

Em suma, essas funções críticas servem como um elo vital na cadeia, permitindo que os produtores de petróleo e gás levem seus produtos do solo para o mercado. E esse negócio tem alguns recursos altamente atraentes:

- Além da manutenção de rotina, os oleodutos e outras instalações não exigem muito em termos de gastos de capital contínuos e podem permanecer em serviço por décadas.

- A maioria das empresas têm estabelecido territórios diferentes e, como os dutos sobrepostos são raros, a concorrência tende a ser mínima em muitas regiões.

- Diferentemente de outros setores, novas tecnologias disruptivas e obsolescência de produtos não são uma ameaça - pipelines não estão saindo de moda tão cedo.

- Em geral, a renda do MLP é amplamente baseada no volume de petróleo e gás que flui através do sistema, não nos preços das commodities subjacentes.

- Os gasodutos que cruzam as fronteiras estaduais são freqüentemente regulados no nível federal, com taxas atreladas ao Índice de Preços do Produtor, de modo que as tarifas aumentam ao longo do tempo para corresponder à inflação.

Porque as MLPs não estão envolvidas na produção real e venda de commodities, muitos pipeline possuem rs pouco se importam com os preços das commodities. Enquanto o petróleo eo gás fluírem pelo sistema, a empresa responsável é bem compensada por seus serviços.

Muito poucas indústrias podem contar com demanda inelástica, barreiras naturais à entrada, forte alavancagem operacional e isolamento parcial contra preços flutuantes.. Portanto, não é de surpreender que as MLPs sejam famosas por sua capacidade de gerar fluxos de caixa altamente estáveis ​​e previsíveis em bons e maus momentos.

E assim como empresas de serviços públicos, essas empresas normalmente distribuem seus lucros aos acionistas (tecnicamente conhecidos como "cotistas"). Na verdade, as MLPs normalmente distribuem cerca de 90% de seus fluxos de caixa a cada trimestre - e, nesse caso, o Tio Sam não recebe uma parte dos recursos.

Commodity os preços podem flutuar descontroladamente no dia a dia - mas a demanda por petróleo bruto e gás natural é razoavelmente nivelada e aumenta a um ritmo constante a cada ano. A maioria dos especialistas concorda que o consumo mundial de petróleo (que atualmente é de 85 milhões de barris por dia) continuará aumentando em um ritmo anual de + 1,25% nos próximos 20 anos.

Isso pode não parecer muito, mas considere que a maioria dos MLPs estão ocupados fazendo aquisições. Ao expandir os sistemas de dutos, as empresas podem arrecadar mais dinheiro, mesmo que o volume do produto permaneça estável.

Mais dinheiro nos cofres da empresa significa que as distribuições de dividendos podem continuar a aumentar. Durante a última década, as MLPs aproveitaram a demanda gradualmente crescente, ajustes inflacionários e bilhões em projetos de expansão em aumentos de distribuição anuais médios confiáveis ​​de mais de 7%.Eu seria negligente se eu não mencionasse que para todos os seus benefícios, MLPs podem criar algumas dores de cabeça no tempo do imposto. Distribuições são geralmente uma mistura de lucro líquido e um retorno de capital (uma provisão para depreciação de ativos). Para mais informações, essa cartilha pode ajudar.

Felizmente, aqueles que investem nesse setor por meio de um fundo em vez de ações individuais podem contornar a maioria dessas complicações. Ainda assim, você pode querer consultar seu consultor fiscal antes de investir.

Em qualquer caso, é fácil ver por que as MLPs são valorizadas por sua combinação única de estabilidade, renda e crescimento. Nunca houve um melhor momento para investir neste setor atraente.