O erro mais simples que os investidores da ETF fazem |

Você já percebeu como a tarefa mais simples é mais complicada atualmente? Como comprar cereais na mercearia? Eu acabei de aparecer para pegar uma caixa de Cheerios e fui confrontada com nada menos que seis variedades diferentes: mel, geada, chocolate, multi-grãos, nozes de banana e cachos de aveia.

Todos esses produtos pertencem à mesma categoria Cheerios básica.. E eles têm embalagens e preços semelhantes. Mas abra as caixas e você encontrará algumas diferenças bastante nítidas dentro

O mesmo é verdadeiro com fundos negociados em bolsa (ETFs).

Os investidores geralmente têm uma lista geral de compras em mente: biotecnologia, small-cap, obrigações estrangeiras -- tanto faz. E quando chegamos aos corredores do supermercado ETF, há um número estonteante de escolhas.

É um erro comum supor que um fundo em uma categoria específica se parece mais ou menos com todos os outros, então pegamos o mais próximo. caixa da prateleira sem verificar os ingredientes da carteira. Essa é uma ótima maneira de obter baunilha quando você realmente quer chocolate.

Muitos fundos são parecidos do lado de fora, então é fácil assumir que eles são construídos da mesma forma por dentro. Se o petróleo bruto for mais alto, um ETF não é tão bom quanto o outro? Existe realmente muita diferença entre o ETF da Vanguard Energy (NYSE: VDE) e o WisdomTree International Energy ETF (NYSE: DKA) ?

Na verdade, existe.

Um O fundo é ponderado pela capitalização do mercado, enquanto o outro é ponderado pelos dividendos. Um fundo investe principalmente nos Estados Unidos, enquanto o outro investe estritamente no exterior. Um fundo tem exposição zero a da BP (NYSE: BP) - para o outro, é a maior holding individual.

Eu não estou fazendo um julgamento sobre nenhum desses fundos, estou apenas dizendo que seria tolice supor que esses fundos estruturalmente diferentes produziriam retornos idênticos.

Você não pode dizer muito do nome de um fundo sem cavar mais fundo. Considere HOLDRs de Infra-estrutura da Internet da Merrill Lynch (NYSE: IIH) . Na superfície, o fundo parece uma maneira ideal de aproveitar o vasto potencial de lucro da Internet. Mas o que exatamente você está comprando?

Neste momento, o portfólio tem apenas oito participações. Seis desses são pequenos estoques de moeda de um centavo. E os outros dois, Akamai Technologies (Nasdaq: AKAM) e Verisign (Nasdaq: VRSN) , absorvem 90% dos ativos do fundo. Mesmo que você goste dessas duas ações, por que não apenas comprá-las individualmente e economizar as taxas de custódia?

Você vê, o fundo é regido por uma metodologia de indexação falsa. O portfólio estéril é fixo e não pode ser reequilibrado ou reconstituído. Assim, ao longo dos anos, as participações iniciais diminuíram: a Alteon Websystems, por exemplo, foi adquirida pela Nortel Networks, enquanto a Inktomi se tornou parte da Yahoo (Nasdaq: YHOO) . A Portal Software, também uma antiga holding, foi excluída da lista

Essa desvantagem levou a um desempenho fraco e retornos geralmente desanimadores para os investidores. Em seu auge, o IIH costumava trocar de mãos acima de $ 55. Hoje é negociado por menos de US $ 4. Acionistas de longo prazo viram mais de 95% de seu valor ser eliminado. (Pessoalmente, eu prefiro fundos adaptáveis ​​que podem atingir o botão de atualização, particularmente no setor de tecnologia, onde mudanças disruptivas significam que o highflier de hoje é o de amanhã.)

É claro que este não é um exemplo isolado. novos produtos projetados para abordar estratégias específicas são outra armadilha em potencial. Há ETFs para proteger contra a inflação, para apostar na queda dos valores das casas, até para lucrar com o aumento (ou estreitamento) da curva de juros.

Esses fundos são inovadores e inteligentes, mas não são ingênuos se todos têm execução - isso pode ser um erro caro.

Exemplo: há razões concretas para acreditar que o dólar americano está indo pelo caminho errado, mas sem saber onde eles pousariam, alguns investidores saltaram com os dois pés para dentro do caminho.

PowerShares US Dollar Bearish Fund (NYSE: UDN) . O nome parece correto. Mas esta é realmente a melhor maneira de se proteger contra um dólar em queda? Provavelmente não. Como garantia para contratos futuros, o fundo detém títulos do Tesouro dos EUA, que eu acho supervalorizados e com probabilidade de cair. Mais importante, o euro representa 58% do índice subjacente.

Assim, a UDN não está apostando tanto em relação ao dólar quanto está apostando no euro - mas ambos provavelmente perderão terreno em relação a outras moedas. Se você é proprietário de UDN, faça a si mesmo a seguinte pergunta: O que impede que o dólar se deprecie em geral, mas ganhe dinheiro?

Fale sobre vencer a batalha, mas perder a guerra.

Resposta ao investimento:

Don ' Assuma que o trabalho é feito apenas porque você identificou um setor, país ou tema que parece promissor. Você tem que dar um passo adiante e isolar qual produto dentro desse nicho se encaixa melhor em suas metas. Existem hoje cerca de 1.000 ETFs no mercado - e mais estão sendo lançados todos os dias. Mas mais opções significam mais lição de casa.

Familiarize-se com as táticas de um fundo - um emissor tradicional como o iShares faz coisas diferentes de um indexador baseado em indicadores quantitativos como o PowerShares. Qual sabor você prefere depende do seu próprio gosto.