Use esses títulos pouco conhecidos para reduzir o risco de baixa

A volatilidade do mercado acionário tem provocado muitos investidores a questionar seu compromisso de comprar ações individuais. Isso combinado com uma década de retornos baixos e baixos do mercado acionário estimulou um debate sobre se o investimento buy-and-hold faz algum sentido no futuro.

Investidores de mentalidade defensiva buscam reduzir a volatilidade do patrimônio enquanto capturam o lado positivo do touro os retornos do mercado devem considerar a adição de títulos conversíveis como uma classe de ativos. Os conversíveis combinam algumas das melhores características dos títulos e ações. O componente de títulos oferece um potencial de renda através de um pagamento de cupão e proteção de downside porque um conversível negocia mais como um título em um mercado em declínio e principal é retornado se houver uma data de vencimento padrão.

A oportunidade de converter o título em ações significa investidores pode participar de um mercado de ações em ascensão, bem como o crescimento de vendas e lucros na empresa subjacente. O lado positivo pode não ser tão bom quanto comprar as ações da empresa, no entanto. Além disso, o rendimento será geralmente inferior ao de um título padrão da empresa, mas a combinação pode ser muito atraente e representa uma oportunidade única para reduzir a volatilidade, mas ainda deixar o potencial de valorização.

Um inconveniente é que pode ser difícil localizar conversíveis Ofertas de títulos. Como títulos, eles são negociados no mercado e exigem o trabalho de um corretor para localizar um título em particular ou examinar uma lista de estoque na corretora. Isso se opõe às trocas centralizadas no mercado de ações, onde as cotações ativas podem ser obtidas e a liquidez facilita a entrada e a saída de posições.

Mais um problema é que os títulos conversíveis podem conter recursos de compra e venda. O primeiro é geralmente vantajoso para os investidores, pois permite que o detentor force o emissor a recomprar a garantia a um preço pré-definido e, potencialmente, garantir um ganho. Da mesma forma, o emissor pode adicionar uma provisão que permitiria chamar o conversível de volta dos investidores. Isso geralmente coloca o investidor em desvantagem em comparação com a empresa emissora.

Aqui está um exemplo mais específico, conforme discutido em uma entrevista recente com um gestor de fundos. O gerente mistura seu portfólio com ações, títulos e conversíveis e detém um dos títulos da Time Warner (NYSE: TWX). Em relação ao Time Warner conversível, o gestor estimou recentemente um retorno de + 13% a + 14% se o preço das ações aumentar + 20%, mas apenas -5% se o preço das ações cair -20% - em outras palavras, a desvantagem risco de um vínculo, mas uma boa parte do upside no estoque

Uma oportunidade potencial atual deriva de uma oferta de títulos conversíveis do perfurador offshore em apuros Transocean Ltd. (NYSE: RIG). O título em questão tem um cupom de 1,625% e tem um rendimento atual até o vencimento superior a 7%, porque o sentimento negativo e as preocupações com seu passivo do vazamento de petróleo do Golfo enviaram os títulos abaixo do valor nominal. Os títulos podem ser devolvidos à Transocean em 15 de dezembro de 2010.

# - ad_banner_2- # Para os investidores preocupados com a contínua volatilidade do mercado de ações, adicionar títulos conversíveis ao seu repertório de investimentos é uma ótima idéia. O título conversível da Transocean representa uma oportunidade de lucro de curto prazo para investidores mais empreendedores. Caso contrário, existem inúmeros outros conversíveis a serem considerados para investidores que buscam proteção contra as ações tradicionais.

Uma opção final é investir em um fundo negociado em bolsa (ETF) que investe em títulos conversíveis. Por exemplo, o Barclays possui o fundo SPDR Barclays Capital Convertible Securities (NYSE: CWB), que é um ETF que busca igualar um índice de títulos conversíveis negociados nos Estados Unidos. O fundo atualmente rende 3,3% e retornou + 27,05% desde sua criação em abril de 2009. Como seria de se esperar, seus retornos ficaram abaixo do mercado desde aquele período, já que o mercado está em alta, mas a volatilidade tem sido menor e deveria fornecer proteção downside durante o próximo ambiente de mercado difícil.