Utilizando Valor Patrimonial Líquido para Descobrir Fundos Descontados |

Valor Patrimonial Líquido (NAV) é um dos conceitos mais importantes no investimento em fundos e Uma boa razão - os investidores que sabem usar o NAV para determinar o valor justo de um fundo, na verdade, têm uma ferramenta para desenterrar fundos preparados para superar o desempenho. Considere o seguinte: os investidores podem usar o NAV para descobrir fundos negociando abaixo do valor real de seus portfólios - o que significa que você pode pegar os ativos de um fundo com desconto para o que realmente valem.

Mas antes você pode aproveitar o NAV está dizendo a você sobre um fundo, você precisa entender o que é o NAV.

Ins e Outs do Valor Líquido do Ativo

Simplificando, o valor patrimonial líquido mede o valor dos ativos de um fundo, menos seus passivos. A fórmula para calcular o NAV é:

NAV por ação = (Valor de mercado de todos os títulos detidos pelo fundo + Caixa e participações equivalentes - Passivo do fundo) / Total de ações do fundo em circulação

Assim, se um determinado fundo detiver $ 8,500,000 em títulos, $ 2.000.000 em dinheiro, $ 500.000 em passivos e 1.000.000 de ações em circulação, então o NAV por ação seria:

NAV = ($ 8.500.000 + $ 2.000.000 - $ 500.000) / 1.000.000 = $ 10.00

O NAV muda diariamente conforme o valor de os títulos de um fundo, o dinheiro em caixa, os passivos e o número de ações em circulação flutuam. Fazendo o NAV trabalhar para você

Os fundos mútuos abertos tradicionais e seus primos fechados compartilham muitos traços comuns, mas também alguns diferenças. Por exemplo, os CEFs são mais líquidos, podem usar alavancagem para impulsionar retornos e não precisam levantar dinheiro para atender aos resgates dos acionistas.

É claro que a diferença mais marcante é que os fundos mútuos abertos negociam com precisão valor do ativo (NAV). Em contrapartida, os CEFs podem - e freqüentemente fazem - negociar acima (prêmio) ou abaixo (descontar) o valor de seus ativos subjacentes.

Embora existam situações em que é aceitável comprar fundos trocando de mãos a um prêmio, geralmente é mais vantajoso procurar aqueles que estão atualmente à venda. Afinal de contas, se o valor líquido do nosso fundo fictício acabar em US $ 10 por ação, mas seu preço atual de mercado for apenas US $ 9,00, os investidores receberão a rara oportunidade de ganhar US $ 1 em ativos por apenas US $ 0,90. > Quando o Sr. Mercado joga uma ação na caixa do negócio, geralmente é porque a empresa sofreu deterioração no desempenho operacional ou está enfrentando algum outro obstáculo. No entanto, este não é necessariamente o caso com fundos fechados - muitos fundos com etiquetas de preço baixo parecem ser de primeira linha.

Porque CEFs negociam no mercado aberto, eles estão sujeitos aos caprichos de oferta e procura. Como tal, há tipicamente uma discrepância entre preço e valor - às vezes um amplo.

Não há uma razão única para explicar por que um fundo pode negociar abaixo de seu NAV, mas estudos acadêmicos isolaram vários fatores contribuintes, mais notavelmente: desempenho relativo, ganhos de capital não realizados incorporados, sentimento do investidor, escassez de fundos concorrentes, reconhecimento do gestor ou empresa de fundos pela marca, e a existência de uma política de distribuição gerenciada Independentemente da causa, se você puder investir em um fundo com desconto na hora certa, você pode colher grandes recompensas.