Arbitragem no café local

Por Jordan Celkupa

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Hoje foi um dia quente e sufocante, sinalizando o verdadeiro começo do verão. Como de costume, decidi ir até o café local, porque gosto da cafeína de uma xícara forte de café. Eu compro regularmente o tamanho de 20 onças, e na minha saída eles cobram US $ 2,25 pelo privilégio. Algumas pessoas pensam que é um pouco demais para um copo, mas eu de bom grado pago pelo que acho que é um bom valor.

Neste dia em particular, eu decidi que beber algo com o aviso "… cuidado, a bebida que você está prestes a desfrutar é extremamente quente …" pode ser um erro. Então, em vez disso, perguntei o que custaria um café gelado.

"Isso seria US $ 3,25" foi a resposta.

"Um dólar por um copo de gelo?" Eu perguntei em um tom confuso.

Bem, eu decidi pedir a minha xícara quente em princípio.

Depois que meu pedido foi ligado no registro por US $ 2,25, perguntei quanto custaria um grande copo plástico de gelo com um canudo. “Oh! - sem custo, claro.

Bem. Peguei meu saque, caminhei até a estação de condimentos, coloquei o café quente sobre o gelo, joguei o copo de papel para longe e deixei o rosto quente para enfrentar o calor e a umidade.

Acredite ou não, se este exemplo faz sentido para você, então você entende o que os participantes nos mercados financeiros chamam de “Oportunidade de Arbitragem”.

Uma pessoa inteligente (vamos chamá-lo de "Trader") irá identificar oportunidades no mercado e negociar para aproveitar. Uma das fascinantes inovações dos Mercados Financeiros é a capacidade de vender algo “curto”. Vender a descoberto é estabelecer uma posição de mercado vendendo um título que não é de propriedade. Nós usaremos nosso exemplo do Iced Coffee para ilustrar.

No mercado, um Trader que esteja vendo uma oportunidade oferecerá US $ 3,25 de café gelado ao público em uma esquina próxima. O Trader não tem café, então se ele vender uma xícara, ele rapidamente entra no café e pede um café a US $ 2,25 com uma xícara de gelo grátis. Ele converte rapidamente o café regular em café gelado e entrega ao comprador para fechar a venda de alguns momentos antes.

Em nosso exemplo, o Trader estava "curto" com um café gelado quando aceitou um pedido na rua para um produto que ele não conseguiu entregar imediatamente. Ele “fechou” a sua posição curta somente depois que ele comprou (ou foi “longo”) uma xícara de café quente no café e entregou para seu cliente de esquina.

O que acontece agora? Bem, nem todo mundo vai querer pagar US $ 3,25 pelo Iced Coffee, especialmente quando eles percebem, depois de assistir ao Trader, que eles também podem criar a bebida por menos dinheiro. Assim, enquanto o Negociante roda cada vez mais café através desta máquina lucrativa, o mercado percebe, e ele tem que baixar o preço para que as pessoas continuem a comprar. As ofertas começam em US $ 3,20, em breve US $ 3,00 e, finalmente, US $ 2,80.

Nossos amigos do café também não são muito felizes. Não demoraria muito para que eles descobrissem o que o Trader estava fazendo, então eles logo começaram a cobrar 25 centavos pelo gelo, depois 50 centavos e finalmente 75 centavos, e então a oportunidade se foi. O Trader pode criar um café gelado a partir de peças que agora custam US $ 3,00, mas só pode vendê-lo por US $ 2,80. Então ele vai fazer as malas e esperar pela próxima chance.

Para você café purista lá fora (e você sabe quem você é), eles apontam que o café gelado é fabricado e refrigerado, e meu café "copo de gelo" fica diluído como o gelo derrete. Sim, tomei uma liberdade conceitual, mas esse neandertal ainda acha que meu café é ótimo.

Esse tipo de atividade ocorre de tempos em tempos nos mercados financeiros em todos os tipos de ativos, incluindo ações, títulos e commodities. Na verdade, os participantes têm programas de computador que analisam constantemente diferentes combinações de investimentos para encontrar formas menos caras de comprar e vender ativos equivalentes. Uma vez que esses programas identifiquem uma oportunidade, eles negociam automaticamente para lucrar com isso.

Incrível não é? Fácil de entender. No entanto, como nossos mercados financeiros são razoavelmente eficientes, a arbitragem é difícil de executar. Pelo menos não sem alguns PhD de Física e Matemática à sua disposição, juntamente com um banqueiro de investimento ou dois.

Gosto de refletir sobre esse tipo de coisa, porque a mídia financeira geralmente relata esses conceitos de uma maneira quase impenetrável para o público. Eliminando todo o jargão, é divertido falar sobre uma atividade complexa de maneira acessível e compartilhar meus conhecimentos.

Tudo bem. Toda essa conversa está me deixando com sede.

Cumprimentos mornos (congelados), Jordan Celkupa

Imagem de café gelado via Shutterstock