Pergunte ao especialista: Um déficit de retração é bom para ações e títulos?

Pergunta: Como o déficit afeta as ações e os bônus?

- Tim, Gainesville, Flórida

A Resposta ao Investimento: Grande pergunta, Tim. Os déficits são um dos principais tópicos em alta velocidade atualmente. No entanto, há realmente boas notícias para relatar… É a história de 2013 que ninguém está falando.

O déficit orçamentário de nossa nação, que estava se descontrolando, está finalmente chegando a níveis administráveis. Graças a uma combinação de maiores receitas do governo e menores gastos do governo, o déficit deste ano (para o ano fiscal encerrado em 30 de setembro) provavelmente será cerca de 40% menor que um ano atrás.

Na verdade, o Escritório Orçamentário do Congresso (CBO) prevê que o déficit orçamentário cairá abaixo de US $ 400 bilhões até o ano fiscal de 2015.

Boas notícias, de fato.

Ou é isso?

Devemos estar satisfeitos com o fato de que o déficit orçamentário ainda será maior do que toda a economia de muitos países de médio porte? E para os investidores, esse orçamento em queda anuncia uma boa notícia para ações e títulos?

Antes de respondermos a essas perguntas, vamos dar uma olhada mais de perto no caminho para as finanças do nosso governo …

Fonte: Gabinete de Orçamento do Congresso (CBO)

Apesar das boas notícias atuais, as forças demográficas ameaçam empurrar o déficit mais tarde no final desta década. Até e a menos que os formuladores de políticas adotem medidas adicionais para aumentar as receitas (provavelmente através de aumentos de impostos) e cortar os gastos do governo, a CBO prevê um déficit de US $ 650 bilhões no ano fiscal de 2019 e um déficit de US $ 800 bilhões até 2022, conforme um crescente grupo de aposentados absorve uma quantidade maior de aposentadoria e benefícios de saúde. De que tipo de números estamos falando? O CBO observa que atualmente estamos gastando cerca de US $ 2 trilhões a cada ano em gastos obrigatórios, como o Seguro Social e Medicare, embora esse número deva aumentar 75%, para US $ 3,5 trilhões até 2022. Ainda assim, um déficit ainda é incômodo, não importa quão grande ou pequeno. Isso significa que nossa dívida nacional, que agora é de US $ 16,7 trilhões, continua aumentando. E toda essa dívida significa que o governo distribui mais de US $ 300 bilhões por ano em pagamentos de juros sobre essa dívida, o que desempenha um papel para impedir que o orçamento entre em equilíbrio. Erskine Bowles, que lidera um conselho do governo que procura lidar com os déficits persistentes, pinta os assuntos em termos mais precisos: "Vamos gastar mais de US $ 1 trilhão por ano em juros até 2020. São US $ 1 trilhão que não podemos gastar para educar nossos filhos ou para substituir nossa infra-estrutura muito desgastada ", disse Bowles em um fórum de novembro de 2012 organizado pela IHS Global Insight. "O que torna isso duplamente ruim é que trilhões serão gastos principalmente na Ásia, porque é onde está nossa dívida", acrescentou. Não importa como você olhe, ainda é difícil ver como nossa dívida nacional vai parar de crescer e começar a encolher. Mesmo com as baixas taxas de juros atuais, os pagamentos de juros anuais consomem mais do orçamento federal do que o Departamento de Agricultura, Departamento de Educação e Departamento de Estado dos EUA - combinados. No próximo ano, os pagamentos de juros excederão o que gastamos anualmente com o Medicaid. Tem uma pergunta?

Se você quiser que respondamos a uma de suas perguntas sobre investimentos em nossa coluna semanal de Perguntas e respostas sobre o setor de perguntas e respostas, envie um e-mail para [email protected]. (Observação: não responderemos a pedidos de retirada de estoque.) Com certeza, os pagamentos de juros atuais realmente se beneficiam da atual era de baixas taxas de juros. Quando as taxas de juros começam a subir, o governo provavelmente pagará quantias muito maiores. Ruim para títulos? Até agora, a enorme quantidade de déficits e dívidas não teve grande impacto nos mercados de títulos. A economia global tem sido tão fraca que os investidores compraram de bom grado títulos governamentais relativamente seguros. Mas, à medida que a economia global se fortalece, enormes somas de dinheiro serão retiradas dos fundos de bônus em busca de retornos mais altos, como os estoques. A queda na demanda por títulos significa que os emissores de títulos (como o governo, estados, municípios e corporações) terão que oferecer maiores rendimentos. E o aumento dos rendimentos dos títulos significa a queda dos preços dos títulos, o que levará a uma queda no valor para o fundo de títulos que você pode possuir. Net / net, os títulos são vulneráveis ​​ao nosso déficit orçamentário contínuo, não importa se é de US $ 1 trilhão ou US $ 400 bilhões. Bom para ações? Assim, se se pode esperar que os investidores retirem dinheiro de títulos e ações como as empresas da economia global, devemos ler isso para significar que os déficits orçamentários são bons para as ações? De modo nenhum. Na verdade, já estamos vendo ventos contrários na nossa economia à medida que os gastos do governo encolhem. O Tio Sam fornece muito suco para a economia dos EUA, por meio de gastos com defesa, investimentos em tecnologia, gastos com infraestrutura e afins. Economistas sugerem que o menor nível de gastos do governo já está cortando um ponto percentual de crescimento da nossa economia. E com as enormes pressões de dívida e déficit ainda em vigor, os gastos do governo estão fadados a cair ainda mais. Isso significa que o Tio Sam estará dando um impulso cada vez menor à economia. Líquidas / líquidas, as ações se recuperaram nos últimos anos, apesar dos déficits ainda grandes, mas o caminho a seguir se tornará mais impreciso conforme o governo encolher de tamanho. (Falando do caminho a seguir, meu colega Elliott Gue - editor do boletim Top 10 Stocks da StreetAuthority, acaba de divulgar suas escolhas para o Top 10 de 2014. Clique aqui para saber mais). eliminar o déficit orçamentário de nossa nação? Quando há uma vontade, há um caminho, mas até agora Washington não teve a vontade de fazê-lo. Em 2012, sugeri maneiras de o governo equilibrar seus livros, mas até agora apenas os gastos com defesa foram enfrentados. As outras cinco sugestões foram ignoradas até agora. No entanto, até você ver Washington finalmente chegar a acordos que cortam gastos e aumentam a receita, você precisa se preocupar com títulos e ações. A recente queda no déficit anual é de fato uma ótima notícia, mas o fato de que a dívida nacional está se aproximando rapidamente de US $ 17 trilhões significa que uma crise acionada pela dívida não pode ser descartada.