Bonds 101: Como navegar pelo complexo mundo dos títulos

O mercado de títulos é uma parte importante do sistema financeiro global. Na verdade, é quase duas vezes maior que o mercado de ações.

O estrategista político James Carville disse uma vez: "Eu costumava pensar que se houvesse reencarnação, eu queria voltar como o presidente ou o papa ou um rebatedor de beisebol.400. Mas agora eu quero voltar como o mercado de títulos. Você pode intimidar todo mundo. "

O mercado de títulos pode ser intimidador, mas não precisa ser. Compreender alguns conceitos-chave e um pouco de terminologia irá ajudá-lo a navegar pelos meandros do investimento em obrigações

As obrigações são simplesmente uma forma de os governos e as empresas pedirem dinheiro emprestado. Em vez de pedir dinheiro emprestado a um banco, uma empresa ou governo pode vender títulos a um grande grupo de investidores para levantar os fundos necessários para operar ou crescer. Emissão de um vínculo é geralmente menos caro do que um empréstimo bancário e tende a oferecer mais flexibilidade

Para os investidores, é útil pensar em si mesmo como um credor quando você investe em títulos. Os investidores compram títulos da empresa / governo que os emitem, e a empresa / governo promete devolver aos investidores o valor do principal mais os juros. Os pagamentos de juros são pagos regularmente (normalmente trimestralmente, semestralmente ou anualmente) até que o título "amadureça" ou atinja o final do prazo acordado.

As obrigações são emitidas em prazos variados, podendo vencer em curtíssimo prazo (dias ou meses), curto prazo (um a cinco anos), médio prazo (seis a 10 anos) ou longo prazo (superior a 12 anos).). Normalmente, quanto maior o prazo do título, maior será a taxa de cupom no título. A taxa de cupão simplesmente informa ao investidor a quantidade de juros que ele ou ela obterá ao longo da vida do título. Por exemplo, um título com uma taxa de cupão de 5% e um valor de face de $ 1.000 pagará ao portador do título $ 50 por ano.

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As obrigações também têm uma classificação de crédito com base na probabilidade de serem devolvidas integralmente. Essas classificações variam de acordo com a agência de classificação que as atribui, mas geralmente variam de AAA para títulos da mais alta qualidade até D para títulos em default ou não-pagamento.

Quanto menor o rating de crédito, maior o risco de inadimplência. Para o investidor, isso significa maiores retornos potenciais para assumir mais risco.

Como funciona o mercado de títulos primário

Os títulos emitidos nos mercados primários são semelhantes à oferta pública inicial de ações (IPO) de uma empresa. As empresas que buscam levantar dinheiro através de títulos coordenam-se com os bancos de investimento para definir a taxa do cupom, os termos da emissão (chamada de acordo de contrato) e a quantia total que a empresa vai aumentar.

Os bancos de investimento vendem os títulos para grandes investidores institucionais (que compõem a maior parte dos compradores de títulos) por meio de uma oferta inicial. Esses títulos são emitidos pela empresa tomadora a um preço de oferta uniforme para todos os investidores. Esse preço padrão é conhecido como o valor nominal, que geralmente é de US $ 1.000 por título. No entanto, apenas para tornar as coisas mais complicadas, é comum uma empresa emitir títulos com desconto (por exemplo, vendendo US $ 1.000 por US $ 995) ou um prêmio (por exemplo, vendendo US $ 1.000 por US $ 1.010).

A grande maioria dos investidores individuais nunca fará parte da oferta inicial de títulos de uma empresa. É muito mais econômico para as empresas ir direto para os grandes investidores institucionais.

Mas os títulos do governo, como os títulos do Tesouro dos EUA, são relativamente fáceis para os indivíduos comprarem no mercado primário. Os títulos do governo, incluindo títulos municipais, geralmente têm rendimentos mais baixos, mas também têm menos risco e mais vantagens fiscais do que títulos corporativos. Os títulos do governo também são investimentos muito menos complexos, perfeitos para um investidor inicial em títulos. Não há necessidade de um corretor - você pode comprar títulos diretamente do Tesouro dos EUA no TreasuryDirect.

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Mercados Secundários

Após a oferta inicial, os investidores podem comprar ou vender títulos no mercado secundário através de corretores. Pense em um mercado secundário como um mercado de carros usados, onde uma vez "novos" títulos são vendidos em segunda mão para outros investidores.

Os mercados secundários são muito mais acessíveis aos pequenos investidores, e você não precisa ser um banqueiro de investimentos para participar. No entanto, é vital que os investidores entendam como os preços dos títulos se movimentam quando as taxas de juros mudam. Como regra geral, quando as taxas de juros sobem, os preços dos títulos caem. O oposto também é verdadeiro - à medida que as taxas de juros caem, os preços dos títulos aumentam.

No entanto, a mudança nas taxas de juros impacta os bônus de maneira diferente, dependendo de muitos fatores, incluindo o tempo até o vencimento. O investimento em títulos individuais é complexo e requer muito mais diligência e pesquisa do que o investimento em ações.

Como em todos os investimentos, é importante avaliar o risco ao comprar títulos. Observe o preço, a taxa de juros, o rendimento, os recursos de resgate, a tributação e o histórico de crédito e a classificação da empresa ao pesar qual o valor a ser escolhido.

Investir em títulos individuais pode ser caro, especialmente se você quiser comprar vários títulos diferentes para criar um portfólio diversificado. A maioria dos corretores faz com que você gaste pelo menos US $ 5.000 por transação (embora o mercado de títulos seja maior, a negociação é muito, muito menos frequente e, portanto, é feita em incrementos muito maiores). Se você não tem tanto capital para investir, uma alternativa de investimento acessível é um fundo de obrigações

Fundos de Obrigações

Deseja aumentar a sua exposição a obrigações sem ter que ser um perito em obrigações? Tente um fundo de obrigações. Os fundos de obrigações podem ser adquiridos através de um corretor, tal como os fundos de acções.

Os fundos de obrigações oferecem várias vantagens em relação às obrigações individuais, incluindo gestão profissional, supervisão e diversificação. Um fundo de obrigações pode deter uma variedade de obrigações com diferentes comprimentos de prazo, notações de crédito (AAA a D) e tipos (obrigações governamentais e empresariais). Como todos esses preços de títulos diferentes podem flutuar em taxas diferentes, ter a diversidade de um fundo de obrigações pode ajudar a reduzir o risco. Como um benefício adicional, os fundos geralmente têm um investimento mínimo mais baixo para comprar (US $ 250 a US $ 1.000) do que títulos. A desvantagem, no entanto, é que os fundos de fiança cobram uma taxa de despesa, assim como qualquer outro fundo mútuo - geralmente levando entre 0,5% e 1,5% do topo de seu retorno anual. Então, se o seu fundo de obrigações retorna 6%, o retorno real que você pode receber pode ser de 4% a 5,5% após as despesas.

Fundos negociados em bolsa

Para os interessados ​​em um investimento em títulos com menores despesas, um título de ETF é um excelente investimento alternativo. Assim como um fundo de obrigações, esses títulos podem deter vários títulos, diversificados por prazo, risco de crédito e / ou tipo. A principal diferença é que eles não são gerenciados ativamente - o que resulta em taxas muito mais baixas.

Os ETFs são muito parecidos com ações em que são negociados na bolsa de valores. Como os estoques, os preços dos ETFs de bônus flutuam com a demanda. Também como ações, títulos ETFs podem ser vendidos a qualquer momento.

A Resposta de Investimento:

Para a maioria dos investidores individuais, a melhor maneira de investir em títulos é através do TreasuryDirect, ETFs de obrigações e fundos de obrigações. Na maioria dos casos, os preços dos títulos movem-se na direção oposta aos preços das ações - os títulos tendem a zigue-zas quando os estoques estão em zigue-zague. A longo prazo, a ideia é que seus ganhos de investimento em títulos compensem suas perdas de investimento em ações e vice-versa - para que você possa ter um portfólio mais diversificado com menos riscos gerais.