Decidir se os fundos ativos ou passivos são adequados para você

Os fundos geridos activamente são geridos por gestores que escolhem os investimentos no fundo com base num conjunto de critérios estabelecido. Os investidores optam por fundos ativamente gerenciados porque esperam que o gestor tenha escolhido fundos que crescerão mais - ou perderão menos valor - do que o mercado em geral.

Os fundos administrados passivamente também são conhecidos como fundos de índice porque seus portfólios refletem os componentes de um índice de mercado específico - por exemplo, o S & P 500. Esses fundos correspondem ao desempenho do índice que acompanham.

Qual é o melhor tipo de investimento? Isso depende dos objetivos de cada investidor, do perfil de risco, da personalidade e da atitude em relação aos honorários. Há boas razões para preferir fundos de índice, mas aqueles que preferem ter um gerenciamento ativo ainda podem escolher os melhores fundos disponíveis usando alguns critérios.

O caso dos fundos de índice

O gerenciamento passivo tem se tornado mais popular nos últimos anos, já que a maioria dos gerentes ativos não consegue provar seu valor. Em 2014, cerca de 86% dos gestores de participações de capital elevado tiveram um desempenho inferior ao seu índice de referência, ou ao índice em que o seu desempenho é medido, de acordo com um relatório da S & P Dow Jones Indices. Em outras palavras, 86% dos investidores em um fundo comparativo com o S & P 500 teriam feito melhor simplesmente investindo em um fundo de acompanhamento do índice.

Isso fez de 2014 um dos piores anos da gestão ativa. Mas não é incomum que os fundos ativos tenham desempenho inferior. O mesmo relatório constatou que, em um período de dez anos, mais de 82% dos gerentes de grande capitalização tiveram desempenho inferior ao seu benchmark.

Mesmo que o seu fundo “derrote” o mercado, ele ainda pode ter um desempenho inferior devido aos custos. Os fundos ativos têm custos muito maiores para negociação e pesquisa, portanto, suas taxas de despesas são mais altas - geralmente de 0,65% a 1%, em oposição a menos de 0,20% para muitos fundos de índices. Os fundos de índice menos caros cobram apenas 0,05%.

As taxas mais altas cobradas pelos fundos ativos têm um grande impacto nos retornos líquidos, ou o que resta aos investidores depois que as taxas e despesas são deduzidas dos retornos de mercado de um fundo.

Os investidores que não têm tempo ou conhecimento para pesquisar fundos ativos devem usar fundos de índice. Isso elimina o risco de escolher fundos que tenham desempenho inferior ao mercado.

O que procurar em fundos ativos

Apesar de todos os benefícios dos fundos passivos, sempre achei que, se todos estão fazendo uma coisa, talvez haja algum benefício em fazer o oposto. E novas pesquisas sobre fundos ativos identificaram vários atributos-chave de fundos ativos bem-sucedidos - aqueles que superaram seus benchmarks.

Custos baixos A Morningstar descobriu que, ao longo de um período de dez anos, que terminou em dezembro de 2014, os fundos no quartil mais baixo para as taxas tiveram muito mais sucesso em superar seus benchmarks do que os fundos no quartil de maior taxa.

Alta propriedade de gerente. O Capital Group descobriu que os gestores de fundos mútuos que investem junto com seus acionistas obtiveram taxas de sucesso de 50% a 75% na superação de benchmarks, em comparação com uma taxa de sucesso de cerca de 25% para todos os fundos ativos. Se um fundo tem tanto custos baixos quanto alta administração, sua taxa de sucesso aumenta para cerca de 90%.

Baixa taxa de rotatividade. Oppenheimer publicou um artigo mostrando que os fundos com baixo giro de investimento, em média, superaram historicamente seus benchmarks. O volume de negócios é uma medida da frequência com que um gestor compra e vende os títulos do fundo.

Os investidores devem considerar todos esses fatores ao escolher fundos. E depois de fazer uma seleção, eles devem revisá-la regularmente para determinar se o fundo ou sua filosofia mudou e se precisam fazer um ajuste. Por exemplo, um administrador de fundos pode deixar um fundo gerenciado ativamente, levando a uma mudança de estratégia.

Ao avaliar todos os fundos mútuos, você deve ser agnóstico - cético, mas aberto a prova de mérito. Em algumas situações, bons fundos passivos podem ser melhores, mas em outros, fundos ativos sólidos podem ser uma opção melhor.

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