Definição e exemplo de taxa de juros tributável equivalente
Taxa de Juros Equivalentes e Taxa de Juros Proporcionais - Aula Gratuita Certificação CPA-10
Índice:
O que é:
Uma taxa de juros equivalente a(também chamada de rendimento tributável equivalente)) é o retorno exigido de um investimento tributável para torná-lo igual ao retorno de um investimento isento de impostos. A taxa de juros tributável equivalente é comumente usada na avaliação dos retornos das obrigações municipais.
Como funciona (Exemplo):
A fórmula para taxa de juros tributável equivalente é:
R (te) = R (tf) / (1 - t)
Onde:
R (te) = taxa de juros tributável equivalente para o investidor
R (tf) = retorno sobre o investimento isento de impostos (geralmente um título municipal
t = taxa de imposto marginal do investidor
Por exemplo, vamos supor que o Investidor A, que está em uma faixa de imposto de 28%, esteja considerando investir em um título municipal com uma taxa de cupom de 10%. Usando a fórmula acima, podemos calcular que, para este investidor, a taxa de juros equivalente do título municipal é:
R (te) = 0,10 / (1 - 0,28)
R (te) = 0,1389 Portanto, um título tributável teria que retornar um rendimento maior que + 13,89% para tornar-se mais lucrativo para este investidor do que o título municipal.
A vantagem isenta de impostos do governo municipal. os títulos podem fazer uma tremenda diferença no rendimento de um investidor, especialmente se o investidor estiver em uma alta faixa de imposto. Por exemplo, suponhamos que outro investidor, o Investidor B, tenha apenas uma alíquota marginal de 20% e esteja considerando se deve investir no mesmo título municipal de 10%. Usando a fórmula acima, podemos calcular que a taxa de juros equivalente do Investidor B para a mesma obrigação é:
R (te) = 0,10 / (1 - 0,20)
R (te) = 0,125 = 12,5 %
Para o Investidor A, um título tributável teria que retornar mais de + 13,89% para se tornar mais favorável do que o bônus municipal de 10%. Mas a faixa de imposto mais baixa do Investidor B significa que um título tributável só teria que retornar mais de + 12,5% para se tornar mais favorável do que o mesmo bônus municipal de 10%.
Por que é importante:
obrigações corporativas tributáveis semelhantes. Mas como o investidor sabe se a economia fiscal do título municipal compensará seu menor retorno? A taxa equivalente de juros tributável pode ajudar os investidores a decidir, porque facilita as comparações entre os títulos com diferentes conseqüências tributárias.
