Quantitative Easing (QE) Definição e Exemplo

O que é:

Quantitative easing (às vezes abreviado "QE") é uma estratégia usado por um banco central - como o Federal Reserve - para adicionar mais dinheiro ao que está em circulação. A premissa (que é em grande parte teórica e não testada) é que se a oferta monetária for aumentada mais rapidamente que a taxa de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB), a economia crescerá.

Como funciona (Exemplo):

a lógica por trás da estratégia ajuda a olhar para a relação básica entre o PIB, a oferta monetária e a velocidade do dinheiro

Em geral, o PIB é igual a dinheiro em circulação (M) vezes a velocidade do dinheiro através da economia (V):

PIB = M * V

Velocidade é a velocidade com que o dinheiro passa pelas mãos de uma pessoa ou empresa para outra. Quando o dinheiro é gasto rapidamente, incentiva o crescimento do PIB. Quando o dinheiro é poupado e não gasto, o PIB do país desacelera.

Através da flexibilização quantitativa, o Federal Reserve tenta contrariar a velocidade decrescente, aumentando a oferta monetária. Ele tem duas ferramentas primárias para fazê-lo.

O primeiro é através da taxa de fundos federais. Bancos com excesso de reservas podem emprestar dinheiro a outros bancos que precisam de reservas adicionais antes de fechar seus livros para o dia. A taxa de fundos federais é a taxa de juros que os bancos cobram uns dos outros por essas transações overnight.

O Federal Reserve define a taxa dos fundos federais. Como uma das taxas de juros mais importantes do mundo, é amplamente citada na imprensa. Teoricamente, uma baixa taxa de fundos federais deveria encorajar os bancos a emprestar para indivíduos e empresas a taxas mais altas - se eles podem tomar emprestado a 0% e emprestar a outra pessoa em mais de 0%, eles ganham dinheiro. O Fed usa é a operação de mercado aberto (OMO). O Fed usa OMOs para comprar ou vender títulos que os bancos geralmente possuem - hipotecas, títulos do Tesouro e títulos corporativos. Quando o Federal Reserve compra títulos, eles trocam o título por dinheiro e aumentam a oferta monetária. Quando eles vendem títulos de volta aos bancos, eles diminuem a oferta monetária.

A flexibilização quantitativa aumenta a oferta de dinheiro disponível para o Federal Reserve para conduzir OMOs. Como o Fed é o emissor de nosso dinheiro (tecnicamente, eles são notas da Reserva Federal), ele pode aumentar o número real de dólares em circulação na economia global simplesmente emitindo mais dólares. Esses dólares são então usados ​​para comprar títulos em OMOs, como descrito acima.

Por que é importante:

No passado, o Federal Reserve não recorreu a essa abordagem para administrar a oferta de dinheiro na economia. Mas a partir de 2008, começou a comprar grandes quantidades de títulos lastreados em hipotecas (MBS) e títulos do Tesouro para adicionar mais dinheiro à economia e ajudar a estabilizar os bancos.

Hoje, o Federal Reserve reconhece que os bancos estão usando muito barato. dinheiro de curto prazo para comprar títulos de prazo mais longo e embolsar a diferença na receita de juros. Assim, o Federal Reserve decidiu que quer reduzir as taxas de longo prazo e remover o incentivo dos bancos para comprar títulos do Tesouro.

Se o Federal Reserve comprar títulos do Tesouro suficientes de 2, 3, 5 e 10 anos, eles forçam um aumento em seus preços. E os preços dos títulos estão inversamente relacionados ao rendimento dos títulos: quando os preços sobem, os rendimentos caem. Um rendimento menor significa que os bancos não podem ganhar tanto dinheiro usando o dinheiro durante a noite em 0-0,25% e comprando títulos do Tesouro de longo prazo, uma vez que o rendimento desses títulos será empurrado para baixo e para baixo. ser encorajado a emprestar mais, estimulando assim a economia.

Para saber mais sobre flexibilização quantitativa, clique aqui para ler A Iniciativa sobre Quantitative Easing: O que é e vai salvar a economia?