Definição e Exemplo de Debêntures |

O que é:

Debêntures são títulos que não são garantidos por uma propriedade específica ou caução. Em vez disso, eles são apoiados pela plena fé e crédito do emissor, e os detentores de títulos têm uma reivindicação geral sobre ativos que não estão comprometidos com outras dívidas.

Como funciona (Exemplo):

Vamos considerar um bônus de US $ 100 milhões questão pela empresa XYZ. Se a Empresa XYZ estiver disposta a oferecer US $ 100 milhões de seus ativos aos detentores de títulos (isto é, deixar os detentores de ônus sobre ativos específicos que eles possam apreender em caso de inadimplência), dando-lhes uma garantia extra de que serão pagos Na época, os títulos seriam considerados securitizados ou lastreados por ativos.

No entanto, se a Empresa XYZ for excepcionalmente digna de crédito (digamos que tenha um fluxo de caixa significativo e nunca tenha inadimplido qualquer outra dívida), então ônus sobre US $ 100 milhões de ativos (chamados onerando os ativos) podem não ser necessários para atrair investidores. A empresa XYZ poderia emitir debêntures. Os detentores de debêntures da Companhia XYZ teriam uma reivindicação sobre os ativos não comprometidos de outra forma a outros obrigacionistas. Portanto, se a Companhia XYZ tivesse US $ 300 milhões em ativos, mas US $ 100 milhões fossem prometidos em uma emissão de bônus anterior, os detentores das debêntures poderiam reclamar os outros US $ 200 milhões em ativos no período de inadimplência.

# - ad_banner - # Uma grande parte da dívida corporativa está na forma de debêntures, mas o governo e entidades governamentais também emitem debêntures (títulos do Tesouro são um exemplo). Como outros títulos, os investidores podem comprar debêntures por meio de corretores. As debêntures são geralmente emitidas em US $ 1.000 ou US $ 10.000 de vencimentos variáveis.

As debêntures geralmente vêm com várias provisões-chave destinadas a proteger os portadores de títulos. Em primeiro lugar, o tamanho da emissão de debêntures é geralmente limitado ao valor da emissão inicial, a fim de evitar que o emissor superalimente a empresa e dilua o poder dos portadores de títulos existentes. Em segundo lugar, uma "cláusula de promessa negativa" impede os emissores de se comprometerem com outro título, se isso comprometer a possibilidade de pagamento do dbi atual. Terceiro, uma variedade de convênios geralmente exige que o emissor mantenha certos índices financeiros ou trabalhe dentro de certos limites financeiros que diminuem a probabilidade de inadimplência (convênios são comuns em emissões de bônus). Em quarto lugar, muitas debêntures exigem que o emissor pague juros aos detentores de títulos antes de poder realizar qualquer pagamento de dividendos.

Por que é importante:

É importante notar que, embora debêntures não estejam asseguradas por partes específicas de propriedade ou garantia, eles têm uma reivindicação geral sobre os ativos e ganhos do emissor. Portanto, se o emissor fosse liquidar, os detentores dos debêntures teriam direito sobre quaisquer ativos não especificamente comprometidos para garantir outras dívidas. Se não houver ativos comprometidos ou nenhuma dívida garantida, então as debêntures terão a primeira reclamação sobre todos os ativos da empresa - junto com todos os outros credores gerais.

As empresas que são extremamente dignas de crédito geralmente não têm motivos para prometer ativos específicos. para vender uma emissão de títulos porque eles ainda pagarão taxas de juros relativamente baixas. (É por isso que debêntures de emissores com capacidade de obtenção de crédito podem, às vezes, vender mais do que títulos lastreados em ativos de emissores com menos solvabilidade.) Às vezes, os emissores também querem deixar seus ativos livres de ônus para possibilitar futuros financiamentos.

a credibilidade não é a razão pela qual algumas empresas emitem debêntures. Se uma empresa já ofereceu todos os seus ativos a outros credores e ainda precisa de capital, pode não ter outra opção senão tentar vender debêntures. Nestes casos, as debêntures são mais arriscadas, e geralmente estão abaixo de todas as dívidas garantidas que a empresa já emitiu. As debêntures, nesse caso, geralmente oferecem cupons mais altos para atrair investidores.

Debêntures subordinadas são um tipo específico de debêntures que se classifica após dívidas sênior, debêntures regulares e, às vezes, até mesmo depois de certos credores gerais. Eles estão baixos na lista de dívidas a serem pagas e, portanto, seus emissores têm que oferecer taxas de juros mais altas e até mesmo a opção de converter em ações em alguns casos.