Pergunte ao especialista: você deve ouvir as previsões de preço das ações dos analistas? |

Se você quiser que respondamos a uma de suas perguntas de investimento em nossa coluna semanal de perguntas e respostas, pergunte-nos pelo telefone [email protected]. (Nota: Não responderemos aos pedidos de retirada de estoque.)

Dos principais gestores de fundos de hedge do mundo ao consultor financeiro local, você ouvirá um refrão semelhante: "Nunca uso pesquisa de Wall Street. Não vale a pena papel é impresso. "

Essas pessoas vão lhe dizer que os analistas se tornaram preguiçosos e raramente buscam idéias" fora da caixa "quando se trata de avaliar as dinâmicas em mudança nas indústrias que elas seguem. Na verdade, suas previsões de lucro são muitas vezes derivadas das orientações dadas pelas empresas, e é por isso que muitas vezes você vê os mesmos oito ou dez analistas seguindo uma empresa com exatamente o mesmo lucro por ação previsto para o próximo ano.

Infelizmente, os analistas que demonstram muita criatividade - e precisão - em suas avaliações são rapidamente capturados pelos fundos hedge e fundos mútuos, e os que permanecem não são sempre considerados líderes de Wall Street. pensadores.

Que tudo leva à pergunta de hoje.

"As metas de preço importam, e se sim, como devo usá-las?"

---- Eric R., Alpharetta, Ga.

Uma meta de preço é a expectativa de um analista para o preço futuro de um título.

Primeiro, vamos ver como os analistas determinam as metas de preço. Eles prevêem o lucro de uma empresa nos próximos anos e, em seguida, determinam uma relação preço / lucro (P / L) apropriada para esses lucros. A previsão do lucro por ação multiplicada pelo índice P / L merecido gera sua meta de preço.

Eis o problema…

Esses analistas são muito conservadores em sua abordagem e raramente se desviam do pacote. De fato, eles expressam pouco interesse nas tendências de longo prazo que afetam um negócio, e muitas vezes perdem a oportunidade de emitir uma meta de preço muito mais alta (ou menor) do que seus pares.

Em vez disso, esses analistas simplesmente observam a ação e depois, a cada poucos meses, eles fazem ajustes sutis em suas metas e previsões de preço. E é esse tipo de miopia que pode ser inútil quando se tenta encontrar ações com grande vantagem (ou desvantagem) de longo prazo.

Muitas metas de preço refletem, simplesmente, como provavelmente será o negócio em apenas um quarto ou dois. E quem realmente se importa com isso?

No entanto, há um caso em que as metas de preço importam: o outlier.

Se nove analistas acompanham uma empresa antecipam EPS de cerca de US $ 2 e têm metas de preço de US $ 24, mas o 10º analista tem uma visão muito diferente, eu quero saber o porquê. É provável que este analista tenha aprofundado mais as tendências operacionais da empresa, e a análise resultante de EPS e metas de preço tenha muita validade.

Em um mundo perfeito, os analistas baseariam suas metas de preço em suas perspectivas para dois ou mais. até três anos abaixo da estrada. Por exemplo, as montadoras Ford (NYSE: F) e GM (NYSE: GM) anunciaram planos para atualizar suas linhas de produtos durante os próximos 30 meses, o que é bastante agressivo e deve dar a essas empresas um impulso real quando se trata de tráfego de showroom.

Como os analistas responderam? Com uma atitude de esperar para ver.

A cada trimestre que passa, à medida que carros e caminhões novos entram no showroom e chegam aos clientes, esses analistas vão aumentar lentamente suas metas de preço.

A Resposta ao Investimento: Preço os alvos são geralmente pouco úteis, exceto quando você se depara com um alvo que se afasta do consenso. É claro que há uma chance de que esse analista esteja usando suposições falhas ou excessivamente agressivas em previsões futuras, mas esses analistas não tendem a durar muito tempo no negócio.