O melhor estoque para tirar proveito da "nova vantagem competitiva" da América |

Dez anos atrás, o futuro do suprimento de gás natural parecia sombrio. Em um discurso de 2003, o então presidente do Federal Reserve Alan Greenspan disse: "Os mercados de gás natural apertados de hoje vêm há muito tempo, e os preços futuros distantes sugerem que não estamos aptos a retornar a períodos anteriores de relativa abundância." os preços baixos em breve. "

Greenspan não poderia estar mais errado, e francamente seu timing não poderia ter sido um sinal mais perfeito para investidores contrários.

Quase ao mesmo tempo, Greenspan pronunciou essas palavras, independente companhias de petróleo e gás já estavam "quebrando o código" na bonança do gás de xisto. Perfuração horizontal combinada com fraturamento multi-estágio começou a abrir grandes quantidades de gás de xisto nos Estados Unidos e Canadá.

Em vez de estar à beira da escassez de gás natural, como Greenspan suspeitava, os Estados Unidos em 2003 estavam à beira do abismo. de um boom de produção de gás natural. Em vez de construir terminais de importação de GNL, as empresas nos Estados Unidos deveriam estar construindo terminais de exportação de GNL.

Até 2008, a produção de gás natural superou a demanda e os consumidores americanos desfrutaram desde então dos menores preços do gás natural no mundo., vimos como os empregos de fabricação nos Estados Unidos desapareceram e as empresas levaram as operações para locais menos caros. Simplificando, as empresas que permaneceram nos Estados Unidos não poderiam permanecer competitivas devido aos custos mais altos de se fazer negócios.

Em defesa de Greenspan, há 10 anos parecia óbvio que essa tendência continuaria e que a fabricação nos Estados Unidos havia entrado um declínio permanente.

Corte para hoje… e um renascimento industrial está emergindo nos Estados Unidos. Pela primeira vez em gerações, os fabricantes estão localizando suas próximas fábricas na América, e os dados de fabricação já começam a mostrar sinais de aumento a partir dos mínimos de 20 anos.

Qual é o motor desse renascimento?

Hoje, o Os Estados Unidos são abençoados com a combinação única de recursos de gás de xisto, infra-estrutura de dutos, pessoal da indústria de energia treinado e direitos de terra que provavelmente continuarão a fornecer ao país acesso a um fornecimento confiável de gás natural barato nos próximos anos. Por exemplo, no ano passado, os preços do gás natural nos Estados Unidos giravam em torno de US $ 4 por MMBtu. Enquanto isso, o GNL (gás natural liquefeito) sendo entregue e comprado por usuários asiáticos custa mais de US $ 16 por MMBtu, e os consumidores europeus também enfrentam preços de gás natural de dois dígitos. Isso significa fabricantes usando gás natural para operar suas fábricas. A Ásia está pagando quatro vezes mais do que os fabricantes norte-americanos pela mesma mercadoria … e a Europa não está muito melhor.

Esta é uma enorme vantagem competitiva para os Estados Unidos e uma mudança incrível em relação ao que se esperava uma década atrás.

Mas, novamente, não podemos dizer que essa disparidade durará para sempre.

Enquanto os preços do gás natural nos Estados Unidos provavelmente permanecerão mais baixos do que em outras partes do mundo - possibilitando que os fabricantes assinem contratos de longo prazo. Compromissos de longo prazo com os Estados Unidos - o aumento na demanda de gás natural proveniente das crescentes operações de manufatura provavelmente fortalecerá os preços até certo ponto.

Isso é uma coisa muito boa para produtores de gás natural como a

Chesapeake Energy (NYSE: CHK), em e dos pioneiros do gás de xisto.

Em suma, para cada US $ 0,10 por milhão de pés cúbicos de mudança nos preços do gás natural, a Chesapeake gera aproximadamente outros US $ 100 milhões em fluxo de caixa. Se os preços do gás natural aumentassem em US $ 1, a Chesapeake geraria US $ 1 bilhão em fluxo de caixa adicional.

Assim, mesmo um pequeno aumento nos preços do gás natural seria um grande benefício para a Chesapeake e seus investidores. Chesapeake nesta posição potencialmente muito lucrativa … Nos primeiros dias da revolução do gás de xisto, o então CEO da Chesapeake, Aubrey McClendon, trancou tanto a área de gás de xisto (e líquidos) quanto a empresa podia pagar e mais um pouco. Aquela agressiva apropriação de terras, combinada com o declínio dos preços do gás natural, forçou o balanço de Chesapeake e levou à queda de McClendon. Ao mesmo tempo, estabeleceu Chesapeake com um conjunto de ativos de gás natural de classe mundial e forneceu à companhia alavancagem para qualquer recuperação no preço da commodity que ela desfruta hoje.

Agora com os preços de gás natural mais baixos do planeta impulsionando uma renascença de fabricação nos Estados Unidos, oferta e demanda simples sugerem que provavelmente veremos os preços da gasolina

Se isso acontecer, a Chesapeake poderia gerar bilhões de dólares em fluxo de caixa para compartilhar com seus investidores.

Isso seria uma vitória para os EUA e uma vitória para os acionistas da Chesapeake Energy.

Riscos a considerar: Chesapeake é basicamente uma aposta direta nos preços do gás natural. Enquanto a empresa está tentando mudar para um melhor equilíbrio entre petróleo / líquidos e gás natural, ainda é o preço do gás natural que mais importa para sua linha de fundo e preço de sua ação.

Ação a ser tomada ->

Compre ações da Chesapeake Energy (CHK) pela enorme alavancagem dos preços do gás natural que a empresa possui. Com a demanda de gás natural crescendo nos Estados Unidos, mesmo pequenos aumentos nessa fonte relativamente limpa de combustível poderiam adicionar bilhões de dólares aos livros de Chesapeake.