Definição e Exemplo de Estoque Preferencial Conversível |

O que é:

Estoque preferencial conversível é o estoque preferencial que os detentores podem trocar por ações ordinárias em um conjunto preço após uma determinada data

Como funciona (Exemplo):

Suponha que você compre 100 ações preferenciais conversíveis da XYZ Company em 1º de junho de 2006. De acordo com a declaração de registro, cada ação preferencial é conversível após 1 de janeiro de 2007 (a data de conversão) para três ações ordinárias da XYZ Company. (O número de ações ordinárias dadas para cada ação preferencial é chamado de taxa de conversão. Neste exemplo, a proporção é 3.0.)

Se após a data de conversão chegar, as ações preferenciais da Companhia XYZ são negociadas a $ 50 por ação, e as ações ordinárias estão sendo negociadas a US $ 10 por ação, então converter as ações transformará efetivamente US $ 50 em ações em apenas US $ 30 (o investidor pode escolher entre uma ação avaliada em US $ 50 ou três ações avaliadas em US $ 10 cada). A diferença entre os dois montantes, US $ 20, é chamada de prêmio de conversão (embora seja normalmente expressa como uma porcentagem do preço da ação preferencial; nesse caso, seria US $ 20 / US $ 50 ou 40%).

Ao dividir o preço das ações preferenciais (US $ 50) pela taxa de conversão (3), podemos determinar com o que a ação ordinária deve ser negociada para que você liquide a conversão. Neste caso, XYZ Company comum deve ser negociado a um mínimo de $ 16,67 por ação para você considerar seriamente a conversão

As ações preferenciais conversíveis são negociadas como outras ações, mas o prêmio de conversão influencia seus preços de negociação. Quanto menor o prêmio de conversão (ou seja, quanto mais próximas as ações preferenciais estiverem de "in the money"), mais o preço das ações preferenciais seguirá os movimentos de preço das ações ordinárias. Quanto maior o prêmio de conversão, menos as ações preferenciais conversíveis seguem as ações ordinárias.

Geralmente, os detentores de conversíveis preferenciais podem converter a qualquer momento após a data de conversão, mas às vezes o emissor pode forçar a conversão. De qualquer forma, a conversão de ações preferenciais em ações ordinárias dilui os acionistas ordinários, razão pela qual as empresas às vezes oferecem recompra de ações convertidas.

Além disso, assim como as ações preferenciais tradicionais, os detentores de ações preferenciais conversíveis geralmente não têm direito a voto. privilégios de que gozam os detentores de ações ordinárias

Por que é importante:

Como ações ordinárias, as ações preferenciais representam uma participação acionária em uma empresa; em outras palavras, uma reivindicação sobre seus ativos e lucros

Retorno

A principal diferença entre ações preferenciais e ações ordinárias refere-se à ordem na qual os acionistas são pagos em caso de falência ou outra reestruturação societária. Se a empresa emissora busca proteção contra falência, os detentores de ações preferenciais têm prioridade sobre os detentores de ações ordinárias quando chegar o momento de pagar dividendos e liquidar os ativos da companhia.

Além disso, embora os dividendos pagos sobre ações ordinárias não sejam garantidos e pode flutuar de trimestre para trimestre, os acionistas preferenciais geralmente recebem um dividendo fixo pago regularmente. Isso significa que as taxas de juros afetam o preço das ações preferenciais. Altas taxas poderiam fazer com que um dividendo preferencial parecesse pouco atrativo e baixas taxas o tornassem atraente.

Risco

A emissão preferencial conversível é uma forma de as empresas levantarem capital em termos melhores do que poderiam com o financiamento tradicional de ações. especialmente se eles já têm baixos preços de ações (o novo capital diluiria consideravelmente os acionistas) ou se eles têm crédito ruim e não podem tomar empréstimos a taxas razoáveis. Com o preferível conversível, uma empresa pode garantir uma taxa de juros mais baixa do que com o financiamento de dívida pura e usar a promessa de um dividendo para vender ações a um preço mais alto. No entanto, como as empresas com crédito ruim às vezes usam ações preferenciais para obter receita, o risco de inadimplência pode ser um pouco maior.

Ratings

Como títulos corporativos, a maioria das ações preferenciais conversíveis é avaliada por uma das principais agências de classificação, sendo a maior e mais conhecida Standard & Poor's e Moody's. Se a ação for avaliada apenas por uma das agências de classificação menores, como a Duff & Phelps ou a Fitch, os investidores devem estar cientes de que a organização pode não ter obtido uma classificação positiva da S & P ou da Moody's.

Os reguladores geralmente classificam a preferencial conversível como patrimônio em vez de dívida. Essa classificação é útil para os emissores porque os pagamentos de juros vêm com incentivos fiscais e os títulos não aumentam os índices de dívida em relação ao patrimônio dos emissores. No entanto, os analistas às vezes consideram preferenciais e conversíveis como dívida quando realizam análises de razão.

As ações preferenciais conversíveis são apenas um dos muitos tipos de emissões híbridas no mercado atualmente e, em geral, os títulos são uma maneira de aumentar rendimentos e menor risco. Em última análise, os investidores devem considerar se o maior rendimento de ações preferenciais conversíveis os compensa pelo maior risco de uma participação acionária.