Visa, MasterCard Slip Through Loopholes de Durbin

No mesmo dia em que a Emenda Durbin entrou em vigor, o escritório corporativo da Visa introduziu novas taxas que a tornaram sem sentido. A regulamentação do intercâmbio destinava-se a romper o duopólio Visa-MasterCard que força as pequenas empresas a pagar taxas excessivas e os consumidores a pagar preços mais altos. Mas buracos na legislação permitiram que as redes de cartões aumentassem seus preços e sua participação no mercado - exatamente o oposto do que se pretendia.

Segundo o site do senador Durbin, a emenda “dá às pequenas empresas e seus clientes uma chance real na luta contra as absurdamente altas 'taxas de furto' … Isso impedirá que as gigantes empresas de cartão de crédito façam uso de práticas anticompetitivas”. A regulamentação do setor de panificação não fixa os preços anticoncorrenciais e reduz os preços para consumidores e empresas.

Custos mais baixos para varejistas e preços para os consumidores

A Emenda Durbin espera corrigir a manifestação mais clara do que seus defensores consideram um preço anticompetitivo: custos mais altos para os varejistas, que se traduzem em preços mais altos para os consumidores. Ao limitar diretamente as taxas de débito, Durbin esperava que os comerciantes veriam imediatamente as despesas mais baixas e repassassem algumas dessas economias para seus clientes. Para pequenos varejistas, isso certamente não será o caso.

“Essas regras darão às pequenas empresas algum alívio das taxas excessivamente altas que o duopólio da Visa e da MasterCard consertam”, prometeu Durbin em 1º de outubro.^st conferência de imprensa.

Mas como o CEO Mark Horwedel do Merchant Advisory Group disse em um Wall Street Journal artigo, pequenos comerciantes estão "chocados que, no seu caso, os custos vão realmente aumentar." Visa e sua concorrente MasterCard, que entre eles representam 80% do mercado de processamento de débito, se comprometeram a cobrar de alguns varejistas o máximo permitido Taxa de furto para transações de débito de pequeno valor.

Antes da Emenda Durbin, uma coffeeshop de uma loja poderia pagar uma taxa de 7 centavos em uma xícara de café de 2 dólares e uma taxa de 35 centavos em um pedido de grupo de 20 dólares. Durbin esperava limitar a última taxa a 23 centavos e deixar a primeira inalterada: um teto, não uma diretriz. Em vez disso, esse café de US $ 2 agora pode vir com uma taxa de intercâmbio de 22 centavos, um aumento de mais de 200%, o que resultará em preços mais altos para os consumidores. As ações da Visa e da MasterCard garantem que, longe de pagar taxas de intercâmbio mais baixas, os pequenos comerciantes enfrentarão custos muito mais elevados do que antes.

Fixando preços de monopólio

A segunda parte da Emenda Durbin aborda o que os legisladores consideram um preço anticompetitivo. Agora, os cartões de débito não podem ser restritos a uma rede e os comerciantes não podem ser impedidos de processar os cartões em outras redes. A intenção é introduzir a concorrência em um mercado anteriormente dominado pela Visa e pela MasterCard, reduzindo os preços a um nível viável.

Mas uma nova taxa de visto, que passou despercebida, prejudicará a capacidade dos comerciantes de processar cartões em outras redes e os deixará vulneráveis ​​a aumentos de preços a longo prazo. A Visa anunciou em seu relatório de resultados do terceiro trimestre que iria introduzir uma taxa de participação na rede (NPF): uma taxa fixa cobrada sobre os varejistas que aceitam qualquer cartão Visa, sejam eles cartões de débito de crédito, débito ou pré-pagos. Em troca, os comerciantes pagarão uma taxa de intercâmbio de variáveis ​​mais baixa.

Os comerciantes têm pouco recurso se quiserem evitar a NPF. Segundo Joseph Saunders, CEO da Visa, “eles podem optar por não aceitar cartões Visa”. Mas, para isso, os varejistas teriam que negar qualquer cartão transportado na rede mais popular no ponto de venda. Os comerciantes veem uma redução de taxa por transação se processarem no Visa, portanto, terão pouco incentivo para processar em outra rede após pagarem o NPF. Esta vantagem nos custos variáveis ​​impede a concorrência da Visa.

Mais importante ainda, enquanto as taxas de intercâmbio são reguladas, o novo NPF não é. “O [NPF] restringe nossa capacidade de preço? Não acho que tenhamos feito nada que restrinja nossa capacidade de tomar ações no futuro que consideramos apropriadas ", disse Saunders em uma declaração sobre ganhos," e acho que a palavra-chave aqui é apropriada."

O analista da Stifel Nicolaus, Chris Brendler, argumenta que “a NPF, uma vez estabelecida, deveria realmente aumentar o poder de precificação de longo prazo da Visa, já que os comerciantes terão pouca capacidade de impedir futuros aumentos de preços. [E] há poucos governadores sobre aumentos futuros de preço”.

Muitos analistas de Wall Street acreditam que a Visa aumentará o NPF no futuro, aproveitando as maiores receitas por comerciante e a incapacidade do comerciante de mudar para outro processador. Os analistas acreditam que, ao vincular os varejistas à sua rede, a Visa manterá ou até aumentará sua participação de mercado.

“Claramente, [Visa] escolheu não levar Durbin deitado. Aproveitar toda a base de clientes da Visa para subsidiar preços agressivos de débito por PIN deve aumentar significativamente sua participação no mercado, possivelmente acima dos níveis atuais de exclusividade. Essa abordagem agressiva é claramente uma má notícia para as redes concorrentes com débito por PIN ”, conclui Brendler.

A Emenda Durbin destinava-se a reduzir os preços para os varejistas, particularmente os pequenos comerciantes, e para introduzir a concorrência em um mercado previamente estratificado.No entanto, tanto a Visa quanto a MasterCard imediatamente aumentaram as taxas dos pequenos varejistas, tratando o teto da emenda como um piso. Nos anos seguintes, taxas não regulamentadas, como a NPF, desestimularam os comerciantes a usar outros processadores de rede. Apesar de toda a controvérsia sobre a Emenda Durbin, a longo prazo, ela não alcança seus objetivos.