Valor da Empresa para o Fluxo de Caixa das Operações (EV / CFO) Definição e Exemplo
Aula de Fluxo de Caixa Livre do Acionista (FCFE) - Prof. Henrique Martins Rocha
Índice:
O que é:
O valor para o fluxo de caixa das operações (EV / CFO) é a razão entre o valor econômico total de uma empresa e o caixa que produz. A fórmula para EV / CFO é:
EV / CFO = (Capitalização de Mercado + Dívida Total - Caixa) / Caixa de Operações
Alguns analistas ajustam a parte da dívida da fórmula para incluir ações preferenciais; eles também podem ajustar a parte em dinheiro da fórmula para incluir contas a receber correntes e estoque de líquidos
Como funciona (Exemplo):
Suponhamos que o balanço patrimonial da Empresa XYZ tenha as seguintes características:
Ações em Circulação: 1.000.000
Preço de Ação Atual: $ 5
Dívida Total: $ 1.000.000
Dinheiro Total: $ 500.000
Na demonstração de fluxo de caixa da Companhia XYZ, podemos ver que a empresa registrou US $ 300.000 em dinheiro no ano passado.
Com base na fórmula acima, podemos calcular o EV / CFO da empresa XYZ da seguinte forma:
(($ 1.000.000 x $ 5) + $ 1.000.000 - $ 500.000) / $ 300.000 = 18.33
Por que é importante:
Quando você divide EV por CFO, você está basicamente calculando o número de anos que levaria para comprar todo o negócio se você fosse capaz de usar todo o fluxo de caixa operacional da empresa para comprar todas as ações em circulação e pagar todas as dívidas pendentes. Em outras palavras, quanto tempo leva a empresa a se pagar?
Ao tentar medir o valor total que Wall Street atribuiu a uma firma, os investidores geralmente olham exclusivamente para a capitalização de mercado (calculada pela multiplicação do número de ações em circulação). pelo preço atual da ação). No entanto, na maioria dos casos, isso não é um reflexo preciso do verdadeiro valor de uma empresa. O valor da empresa vai além do preço de simplesmente comprar todas as ações de uma empresa.
Mais significativamente, o valor da empresa considera o fato de que um adquirente também deve arcar com o custo de assumir a dívida da empresa adquirida. Além disso, o valor da empresa considera o fato de que o adquirente também receberia todo o dinheiro da empresa adquirida. Esse caixa efetivamente reduz o custo de aquisição da empresa.
O efeito da dívida e do dinheiro é o motivo pelo qual duas empresas podem ter as mesmas capitalizações de mercado, mas valores corporativos muito diferentes. Por exemplo, uma empresa com uma capitalização de mercado de US $ 50 milhões, nenhuma dívida e US $ 10 milhões em dinheiro é mais barata de adquirir do que a mesma empresa com US $ 10 milhões em dívidas e sem dinheiro.
