Como segurar sua carteira com opções |

Se você quer proteger o estoque que você compra em uma troca em New York, você precisa de ir a Chicago. A Windy City lhe oferecerá a chance de garantir sua carteira de perdas com um produto financeiro chamado contrato de opção

As opções são derivadas - isto é, elas derivam seu valor de outra coisa. Opções - compradas e vendidas no Chicago Board Options Exchange - podem ser negociadas em uma ação, um índice de ações ou uma commodity. Eles dão aos seus proprietários o direito de comprar ou vender um ativo por um preço definido durante um período de tempo pré-determinado.

O contrato de opções que trava em seu preço de venda é conhecido como uma opção de venda. A compra deste contrato concede ao titular o direito - a "opção" - de vender a garantia por esse preço durante a vigência do contrato. Por outro lado, uma opção de compra dá ao titular o direito de comprar uma garantia a um preço especificado dentro de um período de tempo específico. As opções são precificadas por ação e vendidas em lotes padronizados que cobrem 100 ações.

Essa é a teoria. Vamos ver como isso funciona na prática.

Você compra ações de um grande banco nacional por US $ 25 depois de já terem perdido metade de seu valor. Embora isso pareça um roubo e um grande movimento a longo prazo, você sabe que o setor bancário está com problemas. Você alocou esse comércio para a seção de alto risco do seu portfólio e está disposto a manter alguma volatilidade. Mesmo assim, você se sentiria mais confortável se soubesse que tinha um andar sob as ações - só para o caso.

Você decide comprar um 17,50 para 55 centavos por ação, o que equivale a US $ 55,00 para proteger sua 100- posição de compartilhamento. Essa opção de venda é barata porque está "fora do dinheiro", que é o termo interno para uma opção cujo preço de exercício é menor do que o preço de mercado atual. Está fora do dinheiro porque a opção não vale nada - por que vender suas ações às 17.50 quando o preço de mercado é 25?

Mas as coisas mudam. Digamos que uma nuvem escura desce sobre os bancos e mais notícias ruins acontecem no setor. Suas ações são marteladas - elas caem para 12,50, metade do preço que você pagou por elas. Mas em vez de comer uma perda de 50%, você exerce sua opção e vende suas ações por 17,50 - cinco dólares a mais do que o preço de mercado. Isso ainda é uma perda (-30%), mas é menos do que teria sido. Além disso, você teve o benefício de saber que suas perdas foram limitadas. Todos os demais detentores de ações sem proteção de opções suportam o risco total de perdas adicionais, até e incluindo um pedido de falência que eliminaria os acionistas.

Mas e quanto a isso: Digamos que você ainda tenha confiança no banco. Bem, sua opção de venda agora vale algo - pelo menos cinco dólares de valor intrínseco e mais para contabilizar o tempo restante no contrato, no qual o preço das ações poderia baixar e o preço da opção subir. Se você planejava manter as ações, você poderia vender a opção com lucro e usar os recursos para comprar mais algumas ações ou reduzir sua base de custo para as que você já tem.

Para o comprador de uma opção de venda, o contrato é uma apólice de seguro - uma maneira de definir o nível máximo de perdas antecipadamente. O custo é limitado ao que ela paga pela opção, que é chamada de prêmio. Este investidor não está tomando uma posição especulativa, ela está simplesmente tomando medidas prudentes para se proteger contra a possibilidade de perdas.

O vendedor, ou "escritor" desta opção de venda é otimista sobre o estoque subjacente. Sua aposta é que o preço vai subir ou permanecer o mesmo. Seu objetivo é gerar renda através da cobrança de receita de prêmios. Seu risco, no entanto, pode ser significativo: se a opção for exercida, ele consome a diferença entre o preço de exercício predeterminado da ação e o preço de mercado, que teoricamente poderia cair para zero.

Embora as opções de negociação sejam mais adequadas para mais investidores experientes, usando uma opção de venda para proteger contra perdas, pode ser uma medida prudente para um investidor.