Troca de Taxa de Juro - Explicação e Exemplo Completos

O que é:

Um swap de taxa de juros é um acordo contratual entre duas partes

Como funciona (Exemplo):

O tipo mais comum de swap de taxa de juros é aquele em que a Parte A concorda em fazer pagamentos à Parte B com base em uma taxa de juros fixa, e a Parte B concorda para efetuar pagamentos à Parte A com base em uma taxa de juros flutuante. A taxa flutuante está vinculada a uma taxa de referência (em quase todos os casos, a Taxa Interbancária de Londres, ou LIBOR)

Por exemplo, suponha que Charlie possua um investimento de US $ 1.000.000 que lhe pague LIBOR + 1% a cada mês. À medida que a LIBOR sobe e desce, o pagamento que Charlie recebe é alterado

Agora suponha que Sandy possua um investimento de US $ 1 milhão que paga 1,5% a cada mês. O pagamento que ela recebe nunca muda.

Charlie decide que ele preferiria receber um pagamento constante e Sandy decide que preferia ter uma chance de receber pagamentos mais altos. Então Charlie e Sandy concordam em firmar um contrato de swap de taxa de juros.

Nos termos de seu contrato, Charlie concorda em pagar Sandy LIBOR + 1% ao mês em um valor principal de $ 1.000.000 (chamado de "principal nocional" ou "nocional"). montante"). Sandy concorda em pagar Charlie 1,5% ao mês no montante nocional de $ 1.000.000.

Vamos ver como é esse negócio em diferentes cenários.

Cenário A: LIBOR = 0.25%

Charlie recebe um pagamento mensal de $ 12.500 de seu investimento ($ 1.000.000 x (0.25% + 1%)). Sandy recebe um pagamento mensal de US $ 15.000 de seu investimento (US $ 1.000.000 x 1.5%). Agora, sob os termos do contrato de swap, Charlie deve US $ 12.500 (US $ 1.000.000 x LIBOR + 1%), e ela deve US $ 15.000 (US $ 1.000.000) x 1,5%). As duas transações compensam-se parcialmente e Sandy deve a diferença a Charlie: $ 2.500.

Cenário B: LIBOR = 1.0%

Agora, com LIBOR a 1%, Charlie recebe um pagamento mensal de $ 20.000 de seu investimento (US $ 1.00.000 x (1% + 1%)). Sandy ainda recebe um pagamento mensal de US $ 15.000 de seu investimento (US $ 1.000.000 x 1.5%).

Com LIBOR a 1%, Charlie é obrigada pelos termos do swap a pagar US $ 20.000 (US $ 1.000.000 x LIBOR + 1%) e Sandy ainda tem que pagar Charlie $ 15.000. As duas transações compensam-se parcialmente e agora Charlie deve a Sandy a diferença entre os pagamentos de juros de swap: US $ 5.000.

Observe que o swap de taxa de juros permitiu a Charlie garantir um pagamento de US $ 15.000; se a LIBOR estiver baixa, Sandy vai lhe dever na troca, mas se a LIBOR for mais alta, ele deve dinheiro a Sandy. De qualquer maneira, ele obteve um retorno mensal de 1,5% sobre seu investimento.

Sandy se expôs à variação em seus retornos mensais. No Cenário A, ela fez 1,25% depois de pagar a Charlie US $ 2.500, mas no Cenário B ela fez 2% depois que Charlie pagou a ela mais US $ 5.000. Charlie foi capaz de transferir o risco de flutuações da taxa de juros para Sandy, que concordou em assumir o risco do potencial de retornos mais elevados.

Uma coisa a notar é que em um swap de taxa de juros, as partes nunca trocam as quantias principais.. Na data de pagamento, é apenas a diferença entre os montantes de juros fixos e variáveis ​​pagos; não há troca dos valores de juros totais.

Por que é importante:

Os swaps de taxa de juros

fornecem uma maneira de as empresas protegerem sua exposição a mudanças nas taxas de juros. Se uma empresa acredita que as taxas de juros de longo prazo provavelmente aumentarão, ela pode proteger sua exposição a mudanças na taxa de juros trocando seus pagamentos com taxa variável por pagamentos com taxa fixa.