Definição e exemplo do banco de chumbo |

O que é:

Os bancos líderes lubrificam os skids para trazer valores mobiliários ao mercado. Os emissores os compensam pagando um spread, que é a diferença entre o que o emissor recebe por ação e o que o subscritor vende para os assinantes. Por exemplo, se as ações da XYZ Company tivessem um preço de oferta pública de US $ 10 por ação, a XYZ Company só receberia US $ 9 por ação se o subscritor recebesse uma taxa de US $ 1 por ação (o subscritor líder compartilha isso com o sindicato, mas recebe uma porção maior desse $ 1). A criação de um mercado de títulos também gera receita de comissão para os subscritores.

Como mencionamos anteriormente, os subscritores assumem um risco considerável, e os bancos líderes, especialmente, o fazem. Não apenas devem aconselhar um cliente sobre questões grandes e pequenas durante todo o processo, como também aliviam o emissor do risco de tentar vender todas as ações pelo preço de oferta.

Como funciona (Exemplo):

Quando uma empresa decide emitir ações, títulos ou outros valores mobiliários de capital aberto, contrata um subscritor para administrar o que é um processo longo e por vezes complicado.

Depois de determinar a estrutura de oferta, o banco líder geralmente monta o que é chamou um sindicato para obter ajuda para gerenciar as minúcias (e risco) de ofertas particularmente grandes. Um sindicato é um grupo de outros bancos de investimento e firmas de corretagem que se comprometem a vender certa porcentagem da oferta (isso é chamado de oferta garantida porque os subscritores concordam em pagar ao emissor por 100% das ações, mesmo que não possam vendê-los todos). O banco líder é o underwriter que tem a responsabilidade de montar e administrar o sindicato durante todo o processo, o que significa que é o principal responsável pela montagem da "força de vendas" que venderá os títulos.

Depois que o sindicato for montado, o lead O banco geralmente escreve e arquiva um Formulário SEC S-1, que também é chamado de prospecto. Prospecto em mãos, o banco líder, em seguida, define a venda dos títulos. Isso geralmente envolve um road show, que é uma série de apresentações feitas pelo underwriter e CEO e CFO do emissor para instituições (planos de pensão, gestores de fundos mútuos, etc.) em todo o país. A apresentação dá aos potenciais compradores a oportunidade de fazer perguntas à equipe de gerenciamento. Se os compradores gostarem da oferta, eles assumem um compromisso não vinculante de compra, chamado de assinatura. Como pode não haver um preço de oferta firme no momento, os compradores geralmente assinam um certo número de ações. Esse processo permite que o coordenador principal avalie a demanda da oferta (chamada de "indicações de interesse") e determine se o preço contemplado é justo.

Determinar o preço final da oferta é uma das maiores responsabilidades do banco líder por duas razões. Primeiro, o preço determina o tamanho do produto para o emissor. Segundo, determina com que facilidade o subscritor pode vender os títulos aos compradores. Assim, o emissor e o banco principal trabalham em conjunto para determinar o preço.

Uma vez que o sindicato tem certeza de que venderá todas as ações da oferta, ele fecha a oferta. O sindicato adquire todas as ações da empresa (se a oferta for uma oferta garantida), com o banco líder normalmente comprando a maior parte. O emissor recebe o produto menos as taxas de subscrição. Os subscritores então vendem as ações aos assinantes pelo preço da oferta.

Embora os subscritores influenciem o preço inicial dos títulos, assim que os assinantes começam a vender, as forças de livre mercado de oferta e demanda ditam o preço. O banco líder geralmente mantém um mercado secundário nos títulos que emitem, o que significa que eles concordam em comprar ou vender títulos de seus próprios estoques, a fim de evitar que o preço dos títulos caia loucamente.

Por que é importante:

No setor de valores mobiliários, um banco líder é uma empresa, geralmente um banco de investimento, que ajuda as empresas a introduzirem seus novos títulos no mercado, liderando um sindicato de bancos de investimento para emitir os títulos. >