Definição e Exemplo Conversível Obrigatório

O que é:

Convertíveis Obrigatórios são títulos híbridos (títulos vinculados a ações) que se convertem automaticamente em ações (ações) em uma data pré-determinada. Os nomes comuns são PERCS (Ação Cumulativa de Resgate de Ações Preferenciais) e DECS (Débito Excessível para Ações Comuns ou Dividendos Conversíveis Aprimorados)

Como funciona (Exemplo):

Uma empresa pode desejar emitir ações ordinárias, mas Não é oportuno fazê-lo, seja devido às condições gerais do mercado, seja devido à pressão sobre os preços que possa exercer sobre as atuais ações em circulação. Nesse caso, a empresa pode decidir emitir conversíveis compulsórios para atingir o mesmo objetivo; ou seja, levantar capital para a empresa. O investidor poderá receber uma receita maior deste tipo de título para compensar o não recebimento do potencial de valorização total das ações e seus dividendos.

Como regra, três itens caracterizam esse tipo de título: 1) a conversão para o patrimônio é obrigatória; 2) o rendimento de dividendos é geralmente mais alto comparado ao estoque subjacente; e 3) a valorização é limitada ou limitada em comparação com as ações ordinárias subjacentes.

Por exemplo, a Companhia XYZ pode emitir conversíveis compulsórios que pagam um rendimento de 12% e são convertidos em ações ordinárias um ano após a data de emissão. de 1: 1. Os investidores receberão um fluxo de renda de 12% para o próximo ano. Após a data de vencimento, esses investidores teriam uma ação comum XYZ no lugar de cada um dos títulos.

Por que é importante:

Convertíveis obrigatórios são um mecanismo de financiamento disponível para corporações que evita dos riscos negativos de dívidas ou emissões de ações. Ao contrário das emissões de dívida puras, como as obrigações de empresas, as obrigações convertíveis não representam um risco de crédito para a empresa emissora, uma vez que acabam por se converter em capital próprio. Os conversíveis obrigatórios também aliviam parte da pressão descendente que uma emissão pura de ações colocaria sobre as ações subjacentes, uma vez que elas não são imediatamente convertidas em ações.

Os investidores podem considerar os conversíveis obrigatórios atraentes, uma vez que geralmente proporcionam um rendimento maior do que o subjacente. chance de ganhos adicionais (embora geralmente limitada) se a ação subjacente se valorizar em preço.