Entendendo as datas e os ciclos de vencimento da opção

Ao comprar ou vender opções, é importante saber a data de vencimento da opção e o ciclo de expiração da opção. A seleção do mês de vencimento da opção é uma parte importante de qualquer estratégia de opção porque pode afetar o sucesso ou o fracasso de sua negociação.

Data de vencimento da opção de patrimônio

A data de expiração da opção é o dia em que a opção não é mais válida e deixa de existir. É o prazo final para decidir se a opção é exercida ou expirada sem valor.

Você pode verificar a data de expiração da opção observando o símbolo de troca de opções. Por exemplo, você pode estar procurando trocar uma opção de chamada da Apple pelo símbolo AAPL101016C00290000. Os 6 números após o símbolo raiz - 101016 - são a data de expiração.

Os dois primeiros números indicam o ano de expiração, portanto sabemos que essa opção expira em 2010.

Os próximos quatro números são o mês e o dia de vencimento. Portanto, a data de validade da nossa opção da Apple está no 10º mês (outubro) no 16º dia.

Antes de prosseguirmos, precisamos abordar rapidamente um equívoco comum sobre as datas de vencimento. Muitas pessoas acreditam que as opções expiram na terceira sexta-feira do mês, mas isso é tecnicamente incorreto. A maioria das opções de ações expira no terceiro sábado do mês, mas elas param de ser negociadas no dia anterior.

Apenas para tornar as coisas um pouco mais complicadas, se a terceira sexta-feira for um feriado de mercado, a data de vencimento subirá para a terceira sexta-feira e a terceira quinta-feira se tornará o último dia de negociação. Além disso, observe que algumas opções de índice expiram em um dia diferente das opções de ações, portanto, se você estiver negociando opções de índice, verifique novamente a data de vencimento.

Ciclo de Expiração da Opção

Quando as opções de troca do Chicago Board Options Exchange (CBOE), eles decidiram que apenas quatro meses estariam disponíveis a qualquer momento. Eles atribuíram aleatoriamente cada ação a um dos três ciclos a partir de janeiro, fevereiro ou março.

Os estoques do ciclo de janeiro tinham opções disponíveis que expiraram no primeiro mês de cada trimestre: janeiro, abril, julho e outubro. Os estoques do mês de fevereiro tiveram suas opções vencendo nos meses intermediários de cada trimestre: fevereiro, maio, agosto e novembro. E as opções de ações do ciclo de março expiraram no último mês de cada trimestre: março, junho, setembro e dezembro.

À medida que crescia a popularidade das opções, o CBOE modificou as regras para permitir que todas as ações tivessem opções que expirariam em o mês atual, o mês seguinte e dois meses mais distantes (dependendo do ciclo). Cada ação continuaria a ter quatro meses de negociação de opções de uma só vez.

A convenção é melhor ilustrada com um exemplo. Digamos que hoje seja 5 de janeiro e estamos procurando negociar opções de ações atribuídas ao ciclo de janeiro. Opções de negociação para janeiro (mês atual) e fevereiro (mês seguinte). Como essa ação está no ciclo de janeiro, abril e julho são os outros dois meses para os quais essa opção é negociada.

A opção de janeiro interrompe a negociação no final dos negócios na terceira sexta-feira de janeiro. Ele expira no terceiro sábado de janeiro. Na segunda-feira seguinte ao vencimento, a opção de março começa a ser negociada, porque agora fevereiro é o "mês atual" e março é o "próximo mês". Agora existem opções disponíveis para fevereiro, março, abril e julho.

Uma vez que a opção de fevereiro expira, a opção de março torna-se o mês atual e abril, que já estava sendo negociado, torna-se o contrato do próximo mês. Mas agora há apenas três meses de negociação - março, abril e julho - e as regras do CBOE exigem quatro meses. Voltamos para verificar nossos meses do ciclo de janeiro e ver o próximo mês disponível em nosso ciclo é outubro. Estamos agora de volta a quatro meses de negociação de opções - março, abril, julho e outubro.

LEAPS

Algumas ações têm contratos de opção de Títulos de Garantia de Longo Prazo ou contratos de opção LEAPS que permitem que os investidores aceitem posições de opções com prazos de validade mais longos. Essas opções são negociadas com datas de vencimento em janeiro de cada ano até três anos no futuro. Para ações com LEAPS, um novo LEAP de janeiro é adicionado em maio, junho ou julho, dependendo do ciclo de opção ao qual o estoque pertence.

Conclusão

Embora os ciclos de expiração de opções sejam confusos, a maioria dos sistemas de intermediários facilita a consulta dos meses de vencimento disponíveis para qualquer ação. No entanto, se você usar opções extensivamente em sua negociação, pode ser importante conhecer os meses de expiração disponíveis, pois eles afetarão sua estratégia.