Wal-Mart Versus Amazon: 1 Vencedor, Uma Indústria De Perdedores |

Os dois titãs do varejo se enfrentaram na semana passada em um desconto bem abaixo. A batalha deve ter grandes conseqüências para si e para o setor como um todo.

A Amazon.com, Inc. (Nasdaq: AMZN) acumulou uma base de receitas de US $ 100 bilhões através de uma combinação de execução sólida e promoções oportunas. Por exemplo, seu serviço Amazon Prime criou uma base sólida de clientes fiéis e rígidos. Comemorando seu 20º aniversário desse serviço, a empresa realizou um "Dia Prime" especial em 15 de julho, com uma série de descontos.

A mudança veio como varejo Wal-Mart Stores, Inc. (NYSE: WMT) O está fazendo seu próprio enorme impulso online. Enquanto a Amazon estava divulgando seu evento de vendas, a Wal-Mart cortou os preços de milhares de produtos na semana passada e está desenvolvendo seu próprio programa de fidelidade, que custará US $ 50 por ano. O Walmart também reduziu sua compra mínima para frete grátis para US $ 30 de US $ 50 para as promoções da semana. O CEO da Wal-Mart até fez sutil digitação na Amazon e sua cara taxa de adesão de US $ 99 por ano.

Estes dois guerreiros estão oficialmente em batalha.

Conto da fita de varejo

Em conjunto com uma constante migração de consumidores para e -commerce, a taxa de crescimento da Amazon superou largamente o crescimento do Wal-Mart. No entanto, enquanto a margem bruta da Amazon é superior a 29,5%, sua margem operacional de 0,2% é muito pequena, já que a empresa foca no crescimento e não nos lucros. O Walmart é capaz de usar sua força em desconto e eficiência nas operações para obter uma margem operacional mais forte de 5,6%, menor do que outros varejistas de tijolo e argamassa, mas muito maior do que sua concorrente on-line.

Ambas as empresas mantêm estoques extremamente eficientes agendas e são capazes de transformar seu estoque rapidamente, permitindo-lhes obter lucros com uma enorme quantidade de produtos vendidos.

Até agora, as duas empresas não tinham motivos para enfrentar os compradores. O Walmart está fazendo um grande progresso no e-commerce, e isso pode estar assustando a Amazon em transações com desconto, como o Prime Day. O Wal-Mart aumentou as vendas de comércio eletrônico em 30% em 2014 para pouco mais de US $ 10 bilhões.

Quem ganha quando os gigantes colidem?

Embora a Amazon tenha elogiado o sucesso de seu recente evento de vendas, a empresa foi satirizada pela mídia. uma seleção bastante tépida de produtos que foram descontados.

Em comparação com a miscelânea de ofertas da Amazon, o Wal-Mart oferecia uma grande variedade de especiais de rollback em itens do dia a dia, como toalhas de papel, fraldas, colchões, TVs e smartphones. A Wal-Mart ofereceu ofertas de tecnologia em marcas como Apple, Inc. (Nasdaq: AAPL), RCA e Hewlett-Packard (NYSE: HPQ), enquanto muitos dos negócios da Amazon estavam em marcas menos conhecidas como Jarv, Blurex e Tweeds.

O Yahoo Finance classificou os dois varejistas em quatro categorias em suas promoções: nome de marcas, relevância, preço e experiência de compra, e determinou que o Wal-Mart seria o vencedor em todos os preços, com os dois titãs empatados.

A Amazon contabilizou 44 milhões de membros do serviço Prime no final de junho, um aumento de 57% em relação ao mesmo mês do ano passado. A empresa oferece um teste gratuito de 30 dias para o Prime, então alguns desses membros podem ter sido assinantes até o Prime Day. Sobre a enorme decepção nas vendas do Prime Day, será interessante ver quantos assinantes a empresa pode manter enquanto os testes gratuitos decolam.

Do ponto de vista de negócios, a Amazon pode ter perdido alguma credibilidade com a multidão de desconto em seu negócio. vendas fracas do Prime Day. A empresa promoveu fortemente o evento, e eu duvido que os eventos futuros atraiam o mesmo entusiasmo dos compradores que se lembram de suas experiências passadas.

A Amazon construiu sua marca em serviço e conveniência e não parece ter um forte conjunto de habilidades em varejo.. A força do Wal-Mart está em desconto, o que deve permitir ganhos de participação de mercado à medida que o varejista se aprofunda no comércio eletrônico. A Amazon sempre favoreceu o crescimento sobre os lucros e corre o risco de perder o foco se tentar competir com o Walmart na categoria de desconto.

No heads-up, o Walmart conseguiu uma grande vitória da marca contra a ofensiva da Prime Day da Amazon, mas o verdadeiro perdedor pode ser o maior segmento de varejo. Ambos os gigantes podem competir em preço e ainda registram lucros fortes, mesmo com margens de lucro mais baixas. Outros varejistas podem não ter esse luxo e podem se tornar danos colaterais de uma guerra de preços no varejo

As margens operacionais mais altas são a única coisa que economiza lojas de departamento tradicionais como a Dillard's, Inc. (NYSE: DDS) e Kohl's Corp. (NYSE: KSS). Se as margens caírem em uma guerra de preços no varejo, seu volume de estoque mais baixo pode não produzir os ganhos necessários para permanecer no preto.

Como um ponto de vista de investimento, o Walmart é um claro vencedor em termos de valor, com um valor entre lucros da empresa antes dos lucros com impostos sobre os juros e depreciação (EV-to-EBITDA), que é menos de um quinto do valor da Amazon. O Wal-Mart tem espaço para crescer no e-commerce, enquanto a Amazon não tem presença física para competir. As ações da Amazon subiram 57% no acumulado do ano, mas a maior valorização eleva o risco de um selloff. Os números do segundo e terceiro trimestres podem receber um impulso das assinaturas Prime e das vendas em torno do Prime Day, mas o risco é que a decepção em torno do evento poderia levar a um menor crescimento no quarto trimestre.

Outros varejistas estão claramente no fogo cruzado se Wal- Mart e Amazon continuam competindo em uma estratégia de desconto de preço. A maioria dos outros varejistas não tem escala para contabilizar lucros em margens menores. Um contínuo êxodo do consumidor para o e-commerce exigirá investimento em dinheiro em infraestrutura e desenvolvimento, dinheiro que muitos varejistas não têm.

Riscos a considerar:

Como os dois pesos-pesados ​​no varejo lutam por participação de mercado, todo o setor pode ver as ações caírem nas margens de queda.