Você sabe o que está escondendo em seu ETF?

Os fundos negociados em bolsa varreram o mercado de ações durante a última década e foram uma bênção para muitos investidores. Mas enquanto grandes fundos baseados em índices, como aqueles que acompanham o Standard & Poor's 500, podem representar de forma justa as ações do índice, ETFs de nicho menores nem sempre entregam estritamente o que seus nomes prometem, e você pode acabar indiretamente comprando muito algo que você realmente não queria.

Isso não significa que você deve evitar totalmente os ETFs. Afinal de contas, o principal investidor Warren Buffett recomenda que os índices ETFs da S & P sejam a melhor escolha para a maioria dos investidores. Mas se um investimento bem focado é o que você procura, você precisa saber o que está em seu fundo.

Então, por que se preocupar com os ETFs? Os fundos mútuos do índice são igualmente baratos e diversificados, mas não oferecem flexibilidade e foco aos ETFs. Os ETFs negociam ao longo do dia como ações, enquanto os fundos mútuos são cotados e negociados no final do dia. Assim, os investidores podem entrar e sair dos ETFs de maneira rápida e fácil. Além disso, os ETFs oferecem uma gama cada vez maior de temas de investimento, fatiando e segmentando o mercado em quase todas as categorias imagináveis ​​- capitalização, setor, valor, país e muito mais. Se você realmente quiser entrar em um setor específico, os ETFs podem deixar você fazer isso - pelo menos, essa é a ideia.

Dê uma olhada no ETF iShares MSCI Spain Capped, que pretende dar aos investidores acesso a empresas de grande e médio porte em um único país, de acordo com seu gerente de fundos. Mas enquanto o fundo usa ações listadas na Espanha, as receitas dessas empresas vêm em grande parte de fora do país. De acordo com a gestora de ativos Horizon Kinetics, as 10 maiores empresas dentro deste ETF, que representam mais de dois terços de seus ativos totais, derivaram 53% de suas vendas de fora da Espanha em 31 de dezembro de 2016.

O ETF iShares MSCI United Kingdom tem um problema semelhante. O fundo significa ser focado no Reino Unido, mas está recheado de multinacionais globais, que geraram 64% de sua receita de fora do Reino Unido em 2016, de acordo com a Horizon Kinetics.

Estes não são eventos isolados; incompatibilidades podem ocorrer em muitos fundos. ETFs de pequenas empresas podem ter pouca exposição a empresas realmente pequenas, preferindo se esconder em empresas de médio porte mais líquidas. E, como observa a Horizon, os ETFs supostamente de valor agregado podem gerar menos crescimento e, ainda assim, ser mais caros do que o S & P 500 geral, dificilmente um valor.

Se você quiser descobrir o que realmente está em um ETF, precisará ir além do nome dele.

O que está acontecendo?

O aumento dos investimentos em ETF criou um mercado onde os gestores de fundos estão inundados de dinheiro, que deve ser investido em investimentos temáticos. Durante a última década, mais de US $ 1 trilhão passou de fundos mútuos de ações geridos de forma ativa para fundos de índices de ações geridos de forma passiva e ETFs.

Quanto mais dinheiro um ETF tem, mais ele será forçado a perseguir empresas maiores, já que essas ações podem absorver mais facilmente os dólares que fluem. Mas há uma seleção limitada de grandes empresas líquidas. E, voltando aos exemplos anteriores, essas empresas tendem a operar globalmente, de modo que apenas pequenas porcentagens de sua receita vêm de qualquer país. Isso acaba sendo difícil para um ETF ter exposição “pura” a, digamos, Espanha ou o Reino Unido.

O que os investidores podem fazer?

O primeiro passo é entender que um nicho de ETF pode não ser tão focado como o próprio nome sugere. Então você pode descobrir muito do que um fundo possui, porque cada ETF detalha suas 10 principais apostas, incluindo nomes e tamanhos de posição.

Mas você terá que ir mais fundo - no banco de dados da EDGAR no site da Comissão de Valores Mobiliários e Câmbio, por exemplo - se quiser determinar quanto negócio uma empresa faz em um determinado nicho. Isso anula muito do propósito desse tipo de ETF: velocidade e simplicidade.

As informações fornecidas pelo ETF também podem ajudar os investidores que acreditam que um fundo temático os ajudará a diversificar seu portfólio. Por exemplo, no fundo da Espanha, a primeira posição, o Banco Santander, representa mais de 18% dos ativos do fundo - por isso, se você já possui essa ação ou outro fundo que contém essa ação, a diversidade de seu portfólio sofrerá de fato.

Com tantos fundos investindo nas mesmas grandes empresas, você pode acabar com uma alocação maior para uma empresa do que deseja. Então, se você está procurando os ETFs para a diversificação - ou para um investimento direcionado com precisão - leia as letras miúdas primeiro.

Este artigo foi escrito por Investmentmatome e foi originalmente publicado pela Associated Press.

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